本轮(lún)新股中(zhōng)，有不少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看(kàn)看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成(chéng)主(zhǔ)要(yào)从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成长(zhǎng)为中国大陆(lù)收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路(lù)产业发(fā)展规划及“芯(xīn)屏(píng)器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国际(jì)知名企业合作设立脱销什么意思啊，什么叫做脱销(lì)晶圆(yuán)代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合集(jí)成已(yǐ)成为(wèi)国内(nèi)面板显示驱(qū)动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠(kào)收入和产品价(jià)格上涨利润(rùn)来(lá脱销什么意思啊，什么叫做脱销i)到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面(miàn)板行业(yè)需(xū)求大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时候(hòu)上市(shì)，此后走(zǒu)下(xià)坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后利润重回亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以神(shén)经学科为龙头(tóu)，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合的发(fā)展模式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核心区域的医(yī)疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神(shén)经(jīng)外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科(kē)等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较(jiào)低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策(cè)的影响，个人感(gǎn)觉(jué)比如几个国企医院（不论是收入增速还(hái)是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研发和(hé)生产及(jí)涂(tú)布(bù)技术产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生产涂(tú)布机的核心(xīn)部件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成(chéng)后的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序的核心环(huán)节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目(mù)前(qián)，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛(fàn)应用(yòng)于锂(lǐ)离(lí)子电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能(néng)电池涂布、氢燃(rán)料(liào)电池电(diàn)极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩(jì)在21年(nián)爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本(běn)见顶，下游需求大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑，且公司只是(shì)生产过程中很小的一块市场，天花(huā)板非(fēi)常低，公司未(wèi)来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成立于2018年3月，总部(bù)位于(yú)浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应用领(lǐng)域(yù)，提供(gōng)模拟芯片及(jí)模块封装的代工服务的制造商。中芯集(jí)成以晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到(dào)模组封(fēng)装，为国(guó)内(nèi)外客户提供一站式(shì)代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传(chuán)输(shū)等(děng)领(lǐng)域的(de)半导体产品公司提供完整生产(chǎn)制造平台(tái)，支持(chí)客户(hù)研(yán)发以及大规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，中芯国际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规(guī)模扩大(dà)太快(kuài)，折旧研发投入初期(qī)非常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支出高(gāo)峰在22年(nián)结束(shù)），公司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司(sī)面(miàn)对的(de)压(yā)力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润的公司(sī)大(dà)得多(duō)，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还(hái)有可能面临同业竞争而(ér)收(shōu)回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事(shì)分(fēn)散染料及其(qí)滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生产及销售(shòu)，产品以(yǐ)中高(gāo)端分散染(rǎn)料(liào)为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色(sè)和印花，经分(fēn)散(sàn)染料印染加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年(nián)利润(rùn)只有19年的一半(bàn)都(dōu)不到(dào)，下游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来(lái)，公(gōng)司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供(gōng)相关软件产品及(jí)服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续独立经营(yíng)上(shàng)述(shù)业(yè)务。用友汽(qì)车主(zhǔ)要(yào)面(miàn)向汽(qì)车行业的整车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提(tí)供营(yíng)销(xiāo)与后市(shì)场服务领域的数智(zhì)化解决方(fāng)案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算(suàn)很差，但公司(sī)自身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基本没什(shén)么研发(fā)，都靠(kào)销售，且汽车行业(yè)有明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月(yuè)的(de)经纬(wěi)股(gǔ)份主要从事电(diàn)力工程(chéng)技术服(fú)务及地理信息技术(shù)服务。电力工(gōng)程技术(shù)服务占主营业务收(shōu)入(rù)比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来源。电(diàn)力工程技术服务主要系(xì)为电网企业、工(gōng)商业企业电力(lì)相关(guān)工(gōng)程提供规划(huà)咨询、设计、工程建设等服(fú)务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公(gōng)司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的(de)国(guó)家电网，本质上是(shì)工程类企业，设(shè)备(bèi)施工业务(wù)，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为(wèi)智能手机、物(wù)联网等领域提供射频(pín)前端的芯片设(shè)计公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及模(mó)组的研发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微具备全套(tào)射(shè)频前端芯片设计能(néng)力和集(jí)成(chéng)化模组(zǔ)研(yán)发能力，技(jì)术体(tǐ)系以功率放(fàng)大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力(lì)，产(chǎn)品系列覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无(wú)线通信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组等(děng)。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要(yào)是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低(dī)，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一(yī)路上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖(hú)是(shì)一家主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售和服务的国家级高新技术和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷(léi)达及配套装(zhuāng)备，重点供应国(guó)内(nèi)军方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖(hú)已成为我国(guó)防空预警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大(dà)幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收入(rù)增长较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比(bǐ)越来越高(gāo)，对(duì)于这种(zhǒng)客户不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互(hù)联(lián)网数字化虚拟商品综合(hé)服(fú)务提供商，主要为移动互联(lián)网相关(guān)场景(jǐng)客户(hù)提供移动互(hù)联网数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营(yíng)、分发运营等(děng)综(zōng)合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接入(rù)、硬件方(fāng)案、场景应用等(děng)综合解决方(fāng)案(àn)及云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化(huà)的运营支撑服务(wù)及技术服务。一(yī)家售卖(mài)移动流量、话费(fèi)、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差(chà)价或服(fú)务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互(hù)联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖视频会(huì)员和其他通(tōng)用流量，业(yè)绩过去(qù)几年看起来(lái)不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越来(lái)越(yuè)不依赖买量来拓(tuò)广(guǎng)业(yè)务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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