本周铁矿石期货价格大(dà)幅下(xià)挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源(yuán)于成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季(jì)度(dù)以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升line-height: 24px;'>75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升(gāng)厂(chǎng)利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅(fú)更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货(huò)价格(gé)受(shòu)高铁水产量的(de)刚性(xìng)支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端(duān)需(xū)求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于宽松的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明(míng)显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投(tóu)资(zī)端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢(gāng)表需基(jī)本(běn)和去年同期持平，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信(xìn)期(qī)货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮认为，近期市(shì)场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧(jiù)维75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升(wéi)持高位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低(dī)库(kù)存有望成为常(cháng)态，对补库(kù)不(bù)应有(yǒu)过(guò)高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪(jì)录，淡水河(hé)谷一季度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续(xù)提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维(wéi)持下(xià)降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压(yā)下(xià)行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调(diào)研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库(kù)存(cún)按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气(qì)导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合(hé)约当(dāng)前整体(tǐ)估值水平偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国(guó)清(qīng)认为，近期(qī)市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需求或有增加(jiā)。综合来看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修(xiū)范(fàn)围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低库存补库对(duì)价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系整体(tǐ)依(yī)然承(chéng)压。持续(xù)调整后压(yā)力(lì)得到(dào)基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较(jiào)为波折(zhé)，供需边际上(shàng)仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价(jià)格波动幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不宜过(guò)分悲观(guān)。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是(shì)需求复苏力度。

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