踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度(dù)大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场质(zhì)疑(yí)成为减持(chí)铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价和市值(zhí)相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市(shì)后最差年报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.0人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么4 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅(guō)，不少网友担心(xīn)公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹(jì)象(xiàng)。一(yī)季报显示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截至去(qù)年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是(shì)股价暴涨的一(yī)季度股(gǔ)东(dōng)户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光(guāng)了其(qí)重要(yào)投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的(de)财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度继(jì)续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示(shì)，截至报(bào)告期(qī)末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年(nián)共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出(chū)现不同程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的互联(lián)网广告及(jí)服务收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回A后首(shǒu)次(cì)亏(kuī)损。

　　回(huí)顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的表现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年(nián)净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么)到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公(gōng)司称主要系营业收入(rù)下降及对联营企(qǐ)业(yè)投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度(dù)下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三六(liù)零进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训(xùn)练(liàn)AI大模(mó)型上(shàng)有天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不(bù)同(tóng)场合、通过不同渠道表达对(duì)大模型的看好，传递公(gōng)司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年报和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅(guō)，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记(jì)者注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去(qù)年底，公(gōng)司有股东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续(xù)六个季(jì)度(dù)保持基本不变人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么，但到了今年一季度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入(rù)相(xiāng)反，一季(jì)度以股(gǔ)权(quán)投(tóu)资机(jī)构为(wèi)代表的十大股东(dōng)却(què)在逢高(gāo)大幅减持(chí)。十(shí)大股东名单显示，一季度“北(běi)京中关(guān)村资(zī)本(běn)基金(jīn)管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北(běi)京中发(fā)助力壹号投资(zī)基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股(gǔ)权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超约(yuē)8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资企(qǐ)业(yè)、造车新势力之一的(de)哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零此前公(gōng)告(gào)披露的数(shù)据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩大(dà)，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零全(quán)资子公司三六零私募(mù)基金拟将其持有(yǒu)的(de)对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资(zī)权(quán)后(hòu)，三(sān)六(liù)零持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方签署有关(guān)协(xié)议(yì)，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关(guān)于对(duì)外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽(qì)车(chē)的估(gū)值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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