用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务转(zhuǎn)型第二阶段(duàn)进展明显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿(yì)元(yuán)，创公司2001年(nián)5月上市以来单季(jì)最大亏损(sǔn)；2022年(nián)净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是2020年以来连(lián)续第三年净(jìng)利下(xià)滑。与(yǔ)此对(duì)应(yīng)的是(shì)，2020年以来公司股价持续(xù)大(dà)跌(diē)。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转型阶段营收(shōu)、净(jìng)利同步大增、股价大涨的同向(xiàng)共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目前(qián)，用友网(wǎng)络股价(jià)为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市(shì)23年来单季最(zuì)大亏损

　　净利连(lián)续三年下滑

　　用友网络4月(yuè)28日(rì)晚间发布2023年第一季度报(bào)告，一季(jì)度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿元(yuán)，创该公司2001年(nián)5月(yuè)上市以来单季最(zuì)大亏损(sǔn)。

　　此前，用友网络发(fā)布(bù)的年报(bào)显示，2022年公司(sī)营收92.62亿元(yuán)，仅微增(zēng)3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿(yì)元的历史最(zuì)高点之后，用友网络连续第三年净利(lì)下滑。

　　从(cóng)股价(jià)来(lái)看，在2020年7月创(chuàng)下历(lì)史新高之后，用友网络(luò)股价就总体上呈(chéng)下降趋势。

　　2022年(nián)定(dìng)增53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者被套

　　在2022年股价大跌前，用友网络在股价相对(duì)高点进(jìn)行(xíng)了定增融资。此次定(dìng)增吸引(yǐn)了不少机构参与(yǔ)，包括高(gāo)毅(yì)、葛卫(wèi)东等知名(míng)机构和(hé)投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披(pī)露定增(zēng)结(jié)果，增发数量(liàng)约1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元，定增(zēng)募资约53亿元。当(dāng)时，在定增市场颇为(wèi)活跃(yuè)的私募大佬葛卫(wèi)东，也参(cān)与(yǔ)了定增(zēng)，投(tóu)入(rù)资金约(yuē)2亿(yì)元。

　　但在定增结束之(zhī)后，用友网络发布的(de)2021年(nián)业绩明(míng)显不及(jí)市场预期，2021年净利润为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的(de)2022年各季度(dù)业绩更(gèng)是连续(xù)爆(bào)雷：一季(jì)报净(jìng)利润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三(sān)季(jì)报净利润-5.395亿元，同(tóng)比下降(jiàng)525％。

　　在此背景下，用友网络(luò)的股价从(cóng)2022年2月37元的(de)高点，最低跌(diē)至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛卫东(dōng)的总(zǒng)持股数，也从2022年一季度(dù)的7626万股，到2022年(nián)三季度(dù)末退出前(qián)十大(dà)股东，在此期间(jiān)，其减(jiǎn)持数(shù)量至少有4100万股。其定增投资也(yě)惨遭被(bèi)套。

　　2022年(nián)以(yǐ)来，用友网(wǎng)络股价(jià)大(dà)跌。

　　云服务转型第(dì)二(èr)阶段道阻且(qiě)长

　　在用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)的发展历史上，其1.0阶段(duàn)是(shì)通过财(cái)务软件服(fú)务企业的会(huì)计电算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软(ruǎn)件服务企(qǐ)业的信(xìn)息(xī)化，现在(zài)的3.0阶段是服(fú)务企(qǐ)业的数(shù)智(zhì)化(huà)。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务(wù)业务，引领中(zhōng)国企业级服务市场。在此基础(chǔ)上，公司2020年进入新(xīn)的战略发展阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和运营全球领先的企(qǐ)业(yè)云服务平台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式发布了完全基于互联网架构(gòu)的企业(yè)互联(lián)网开发平台。2017年以来(lái)，其(qí)云平台、财务云(yún)、人力(lì)云(yún)等云产(chǎn)品(pǐn)得到(dào)逐步发展，各领域云上线运(yùn)营、逐步融合。

　　从2017年(nián)开始，用友BIP经历了第一个阶(jiē)段的(de)”用友(yǒu)云”面世、云平台(tái)及领域服务快速发展，第二(èr)个阶段的统一(yī)底座(zuò)和服务融(róng)合。2022年(nián)8月，经过(guò)6年的(de)规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布，用友云(yún)进(jìn)入新(xīn)的发展(zhǎn)阶段。

　　从(cóng)公司业务占比来看(kàn)，用友(yǒu)网(wǎng)络云服务转型取得愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析了较大(dà)成功。

　　2022年，其云服(fú)务业务实现收入63.53亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长19.4％，占总营收的(de)比重为68.6％，较2021年提(tí)升(shēng)9个百(bǎi)分点，已(yǐ)成(chéng)为公司主要(yào)收入来(lái)源并(bìng)继续扩大收入占比(bǐ)。

　　但从高端市场份额来看，用友却还是没有多大突(tū)破。《2021年中国工业软(ruǎn)件(jiàn)发展白皮书》显示，国(guó)产ERP软件整体(tǐ)市占率超(chāo)过(guò)70％，其中用(yòng)友(yǒu)市占(zhàn)率达到40％。但在高端(duān)ERP市场，国(guó)产(chǎn)ERP软(ruǎn)件占(zhàn)有率仅有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在(zài)市场(chǎng)曝出华为(wèi)将在(zài)4月启用自己研发的MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌(diē)停。尽管华为目前仅为自用，并不一(yī)定会面(miàn)向外部市场提供(gōng)高端ERP软件，但股价(jià)的跌停(tíng)，反应出市场对用友在(zài)高端ERP软(ruǎn)件市场(chǎng)竞争力信心的严重不足(zú)，也(yě)反应(yīng)了其(qí)在高端市场的进展不佳。

　　具体(tǐ)到财务和股(gǔ)价上，在用友网络3.0转型(xíng)第一阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利润也在同时逐(zhú)年增长，且(qiě)增幅远高于(yú)营收增幅。对应到股价上，在此期间(jiān)，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友(yǒu)网络3.0转型的第二阶(jiē)段，即2020年(nián)至今，其营收仅仅小(xiǎo)幅(fú)增长，几(jǐ)乎(hū)可以(yǐ)说是(shì)踏步不前，净利润却(què)大幅下(xià)跌(diē)，股价也因此大跌，公司(sī)市值严重缩水。

　　用友网络董(dǒng)事长(zhǎng)王(wáng)文京(jīng)在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市值还是(shì)有很大的提升空(kōng)间。但(dàn)从目前的情况来(lái)看，用友3.0的第二阶段，道阻且(qiě)长。

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