财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆(lù)续召集(jí)相(xiāng)关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司(sī)调整新开发产品的(de)定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近(jìn)日(rì)监(jiān)管部(bù)门(mén)陆续(xù)召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导(dǎo)的(de)名义(yì)，要(yào)求(qiú)公司调整产品利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思(sī)路(lù)是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身(shēn)险业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及灰姑娘作者是安徒生还是格林降低责(zé)任准备金评估利率对公(gōng)司和行(xíng)业的(de)影响(xiǎng)，包括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务(wù)退(tuì)保、销售(shòu)行为(wèi)、市(shì)场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参(cān)会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参(cān)会(huì)的保险公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低(dī)责任准备金评(píng)估(gū)利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态(tài)调整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士对财联(lián)社记者(zhě)表示(shì)，此(cǐ)次(cì)主要涉(shè)及新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示(shì)，我国险企资产配置(zhì)风格(gé)稳健，债券投(tóu)资(zī)比例(lì)稳步提升，其(qí)他(tā)资产以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久期债(zhài)券和(hé)优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利率下行(xíng)，保险公(gōng)司分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚(gāng)性(xìng)负(fù)债成(chéng)本压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多次调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的(de)预(yù)定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于调整寿险保单预(yù)定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预定利率(lǜ)调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率(lǜ)下(xià)行，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时(shí)市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利(lì)差(chà)损风险。近年来，我国(guó)长端(duān)利(lì)率地位震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧(jù)，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着(zhe)潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面清单(dān)、下(xià)调(diào)演示(shì)利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率等(děng)降低负债灰姑娘作者是安徒生还是格林端成本。

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