大(dà)家好，简单看(kàn)一个基(jī)金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都(dōu)在(zài)讨论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的(de)海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年一季度末，已(yǐ)经基本(běn)清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基(jī)金总体把握住了(le)市场的节(jié)奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较(jiào)好地把握(wò)了(le) TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特(tè)色估值(zhí)体系(xì)所代表的传(chuán)统实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可能(néng)成(chéng)为市场最有(yǒu)持续性(xìng)的一条结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合(hé)今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年(nián)以(yǐ)来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置获取超额回(huí)报(bào)的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占(zhàn)全(quán)市场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一(yī)次(cì)出(chū)现持(chí)续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力(lì)设备及新能(néng)源(yuán)，持续约(yuē)28个(gè)交易(yì)日(rì)，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出(chū)类似(shì)特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次(cì)和5次单日(rì)涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减量区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明(míng)显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅(fú)度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在(zài)业绩披(pī)露期结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可控等大产业(yè)趋势以政府支持力(lì)度进一步(bù)加大、资本开支增加(jiā)、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩(jì)的改善(shàn)逐渐被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还(hái)是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情(qíng)绪处于极值的(de)情(qíng)况下，叠(dié)加(jiā)上(shàng)述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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