一度被称为“机构投资(zī)者风向标”的(de)股票ETF市场，迎(yíng)来重大(dà)变局，个人投资者(zhě)不(bù)仅在(zài)新发基金中占据主流(liú)，存量产品也超过(guò)了(le)机构投资(zī)者(zhě)占比。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示，在基金行业ETF投教(jiào)工作成效(xiào)显著，ETF交易工具优势被投资(zī)者(zhě)逐渐认(rèn)知(zhī)，以及(jí)投资热点(diǎn)轮动(dòng)加快、主(zhǔ)题和行业ETF跟踪效(xiào)率较高(gāo)等背景下，国内资本市场正在经历股民(mín)转基民，由“投个(gè)股”到“投ETF”的(de)转变。长(zhǎng)期来看，个人在(zài)股票ETF占比抬升(shēng)，有利(lì)于投资(zī)者分散风(fēng)险，提高市场交易活跃度，长远可提高A股市(shì)场稳定性。

　　新(xīn)发权益ETF个(gè)人占比84％

　　个人投(tóu)资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成(chéng)立的37只股票ETF（统(tǒng)计股(gǔ)票(piào)ETF和跨(kuà)境(jìng)ETF）上(shàng)市前一(yī)周披露的个人投资者平均(jūn)占比83.9％，个人投(tóu)资者俨然成为(wèi)新(xīn)发权益(yì)ETF的主力(lì)军(jūn)。

　　而从(cóng)全市场数据看，2022年个人投资者比例(lì)为50.85％，同比下(xià)降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场占(zhàn)比超过了机(jī)构资(zī)金。

　　针对(duì)个人投资(zī)者(zhě)占比的变化，华泰柏瑞指(zhǐ)数投资部(bù)总监助理、基金(jīn)经理(lǐ)李沐(mù)阳表示，2018年以前，权益类(lèi)ETF的规(guī)模主要集(jí)中在几大宽(kuān)基ETF，一般都是机构投资者做(zuò)配置(zhì)去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨(yǔ)后(hòu)春(chūn)笋般(bān)出(chū)现，叠(dié)加全(quán)行业指数(shù)相关业(yè)务(wù)同(tóng)仁在ETF投教工作(zuò)上的共同努力(lì)，ETF作为交(jiāo)易工具的优势，越来越被普通个人投资者认知，从而使个人股(gǔ)票(piào)占(zhàn)比的大(dà)幅提升。

　　具体到今年新发(fā)ETF个人占(zhàn)比较高的(de)现象，国泰基金也分析，今年以来A股(gǔ)市场持(chí)续回暖(nuǎn)，投资者情绪比较积极，新发产品募资(zī)环境比较(jiào)好(hǎo)，也越(yuè)来越受到个(gè)人投资者的青睐。此外，ETF投资(zī)者大部分由(yóu)股民转(zhuǎn)化而(ér)来，这些个人(rén)投资者也(yě)认(rèn)识到ETF持有(yǒu)一篮子(zi)股(gǔ)票，胜率大概率更(gèng)高，相对(duì)于个股来说，也能更好地(dì)分(fēn)散风(fēng)险。

　　基煜研究也补充道，个人(rén)投资者“买新不买旧(jiù)”的理念扎根较深(shēn)，更倾向于交(jiāo)易新上市的ETF，而机构投资者对于时(shí)间成(chéng)本的把控较(jiào)严格，在看准投资机会后，更倾向于(yú)去申购老产品。

　　近五年个人占比呈攀升(shēng)势头

　　个人增(zēng)持宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从(cóng)近(jìn)五年数据看，个人在股票(piào)ETF占比也呈现(xiàn)明显的震荡攀(pān)升势(shì)头。

　　在2018年，个人在(zài)股票ETF产品中平均(jūn)占比为38％，2019年-2020年个人持(chí)有比(bǐ)例(lì)平均分别为36％、42％，2021年一(yī)度占(zhàn)比达到54.52％的高(gāo)点，超过了机构资金，股票ETF作(zuò)为“机构投(tóu)资者风(fēng)向标”成(chéng)为过去式(shì)。

　　到2022年，个人占比又(yòu)回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机(jī)构占(zhàn)比。

　　分(fēn)结(jié)构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百(bǎi)分点；而个人投资者(zhě)占比(bǐ)较高的行(xíng)业或主题ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　但由于国内ETF整体仍在扩张(zhāng)态势(shì)中(zhōng)，个人投资者在行业(yè)或主题(tí)ETF产品中占比(bǐ)下(xià)降，但绝对份额也(yě)是在(zài)增长的，这一数据更代表了机构投资者对(duì)行(xíng)业或主题ETF的认可度也在(zài)不断(duàn)抬升。

　　“我个人(rén)认为是ETF投(tóu)教工作在发(fā)挥作用。”李沐阳表示，在下沉调(diào)研(yá义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思n)的(de)过程中，我们发现大部分投资(zī)者都会将较为(wèi)低(dī)风险的宽基ETF，比如沪(hù)深300ETF等(děng)产品作为尝试。潜移默化中，宽基(jī)ETF扮(bàn)演(yǎn)了资产组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)中的一个重要的台(tái)阶。

　　国(guó)泰(tài)基金也(yě)补充道，由(yóu)于近年来行业轮(lún)动(dòng)加快，而宽(kuān)基ETF可以帮助(zhù)投资(zī)者把握比较均衡的(de)投(tóu)资机会，受到资金关注。早在2018年和2022年，市场震(zhèn)荡下行，投资者的风险偏好有所降低(dī)，宽基(jī)ETF会比较受欢迎；而在市场(chǎng)上行时(shí)，行业和主题异(yì)彩纷呈，机会又多上涨空间又大，风险偏好也随(suí)之上升(shēng)，所以行业和(hé)主题ETF占比则(zé)会提升(shēng)。

　　基煜研究也表示(shì)，近五(wǔ)年(nián)市场成交热情(qíng)的提升带来了A股市场(chǎng)的大幅发展，个人(rén)投资者入市规模激增，而在经历了多(duō)种行情风格(gé)的锤炼(liàn)后(hòu)，尤其是(shì)操作(zuò)难度较(jiào)高的2022年之后，投资者们对(duì)于跑赢(yíng)基准(zhǔn)的(de)难度有了更清晰的认知，而ETF能够有效的跟(gēn)上基准的(de)步伐；另一方(fāng)面，近几年投资热点轮动较快，新(xīn)的投资(zī)领(lǐng)域带来了大(dà)量的(de)学习(xí)成(chéng)本，而ETF的投(tóu)资(zī)门槛较低，运作(zuò)透(tòu)明度较高，因而逐步(bù)获得个人(rén)投资者的认可。

　　具体来看，基煜研究分析，一是随着A股市场(chǎng)愈发成熟、有(yǒu)效性提升，个人投资者对于β收益(yì)的认知(zhī)将(jiāng)越来(lái)越深入，近几年(nián)可以看到更多投资者会基(jī)于大势选择宽基投资工(gōng)具；另一(yī)方面，2019年至2021年，市(shì)场的(de)投资主线(xiàn)较为(wèi)清晰(xī)，如消费、新(xīn)能(néng)源(yuán)、医药等，因此行业主题基(jī)金ETF更容易(yì)受(shòu)到追捧(pěng)。

　　提升交易活跃度(dù)

　　长远(yuǎn)可(kě)提高A股市场的(de)稳定(dìng)性

　　随着个人占比(bǐ)的(de)抬升(shēng)，股票ETF市(shì)场的交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)也呈现明显的提升。

　　Wind数据显(xiǎn)示，2022年股票ETF市场(chǎng)总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年平(píng)均(jūn)换(h义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思uàn)手率也(yě)从7.3％增至8.64％，增(zēng)长(zhǎng)18％。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，长期来看，股票ETF市场个(gè)人占比超过机构，有(yǒu)利于股民转为基民，为投资者分散风(fēng)险，提(tí)升交易活跃度，长远可(kě)提高(gāo)A股市场的稳定性。

　　国(guó)泰基金表示(shì)，ETF的个人投资者大(dà)都由股民转化而来，个人投资者发现(xiàn)ETF快捷(jié)、透明、成本低廉且相比个股可以(yǐ)更好地平滑风险，也能够获得交易的参与感，于是(shì)更多选择通过ETF来(lái)参与市场。相比(bǐ)个股(gǔ)来(lái)说，ETF的风险更分(fēn)散波动也更小，因此(cǐ)个(gè)人(rén)投资者选择ETF而非(fēi)股票，长远来看可(kě)提高(gāo)A股市场的稳定(dìng)性。

　　“个人投(tóu)资者在(zài)ETF投资(zī)上(shàng)可能交易(yì)频率更(gèng)高，也更容易(yì)受到市场消息(xī)的影(yǐng)响，这对于我(wǒ)们基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人的持(chí)续运(yùn)营和投资者(zhě)陪伴都提出了更(gèng)高的(de)要(yào)求(qiú)。”国泰基金相关人(rén)士称(chēng)。

　　“更高的个人(rén)占比可能会带来更活跃的交易，并(bìng)带来更有吸引力的(de)市场。”李沐阳也称(chēng)。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思