在锂价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待？行业去库存(cún)进(jìn)展(zhǎn)又(yòu)如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报(bào)后，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开放日上(shàng)作出一系列(liè)判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理层对中国(guó)基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也(yě)在(zài)一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存(cún)动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预(yù)计将(jiāng)高于动力电(diàn)池(chí)。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接(jiē)棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落(luò)在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来(lái)的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据(jù)最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别(bié)上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较(jiào)为合(hé)理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们(men)通过一季度(dù)观(guān)察来看(kàn)，新能源行业处(chù)于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储能行业(yè)在一季度是处于投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交付(fù)会带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下(xià)降，对(duì)于电池厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面来看(kàn)，国(guó)轩高科(kē)在一季(jì)度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上(shàng)，同样的情况也发生(shēng)在(zài)宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德时代一季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平(píng)提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能(néng)则不如(rú)前两者明显，但也(yě)提(tí)升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格(gé)之后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一(yī)季(jì)度之后，我们依然判断今(jīn)年(nián)新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端(duān)正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种季(jì)报显示(shì)，其(qí)截至报告(gào)期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末(mò)，存(cún)货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映了(le)行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货(huò)余额(é)均在下降。其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额(é)从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复(fù)至健康(kāng)水平，后(hòu)续将根据规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期(qī)在一份研报中指出，在电(diàn)池(chí)环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存(cún)，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在(zài)中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电解液库(kù)存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认(rèn)为，目(mù)前(qián)库存多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材(cái)料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的(de)过程中，国(guó)轩高科(kē)也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化(huà)步伐，收(shōu)购博世集团的德(dé)国(guó)哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁德(dé)时(shí)代也作(zuò)出(chū)判断认为(wèi)，储能方(fāng)面今年预计(jì)增速(sù)将会(huì)比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认(rèn)同这一(yī)观点。他预计(jì)，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计会高于动力电池(chí)，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需求预(yù)计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市(shì)场方面，今(jīn)年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动(dòng)力(lì)电池(chí)业务(wù)116.4％的增速(sù)。按(àn)照(zhào)这一数(shù)据计算，储能业务已经(jīng)占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于(yú)供(gōng)应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用(yòng)电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而(ér)在大储环节，国(guó)内下(xià)游招标(biāo)、立项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看(kàn)来是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外(wài)的(de)客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准化集装箱产品(pǐn)。

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