今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一次(cì)触及法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国(guó)再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动(dòng)暂停或提高(gāo)债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这(zhè)将(jiāng)对全球经(jīng)济和金融产生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债(zhài)务违约(yuē)风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年似乎(hū)频频上演。那(nà)么(me)，引发这(zhè)一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为何不(bù)断(duàn)滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何要人(rén)为地给债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何(hé)不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时期都(dōu)处(chù)于财政赤字状态，即政府支(zhī)出(chū)在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模(mó)更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国(guó)政(zhèng)府背负了(le)庞大支(zhī)出压力，另一方(fāng)面，还因为(w行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音èi)美国(guó)人口老龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推(tuī)出的大行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音规模(mó)基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双重压(yā)力(lì)下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务(wù)规模(mó)也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并(bìng)没有明确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱，美(měi)国国会基(jī)本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务(wù)规模越来越(yuè)大(dà)，引发(fā)部分美国议(yì)员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国(guó)国会便通过(guò)《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此(cǐ)来(lái)限制(zhì)政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次(cì)世界大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府(fǔ)债务(wù)总(zǒng)额的(de)限制。随后，美(měi)国国会又对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上(shàng)限金(jīn)额(é)。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多(duō)或(huò)少地(dì)成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均(jūn)每9个月就会提高(gāo)一(yī)次——其(qí)中共和党总(zǒng)统执(zhí)政期间(jiān)曾(céng)提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最(zuì)新债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务(wù)上(shàng)限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支(zhī)出(chū)限制，这导致美国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大(dà)幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最(zuì)新一次提(tí)高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美(měi)元(yuán)，已经足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美(měi)国财(cái)政部借款授(shòu)权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国(guó)政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不(bù)能随(suí)心所以的举债(zhài)，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其(qí)美国政府的(de)债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美(měi)元霸(bà)权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞(chāo)的外(wài)在(zài)约束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那(nà)么(me)其债权(quán)信用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会遭受(shòu)稀(xī)释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才(cái)能(néng)维持(chí)美(měi)国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美(měi)国债券的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务(wù)上限(xiàn)难以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过(guò)去被频频上调的(de)美国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国会(huì)两(liǎng)院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时(shí)候类(lèi)似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对(duì)此进行过(guò)于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧(qí)不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为(wèi)两党的(de)政治武器(qì)，被在野党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两党分别占(zhàn)据两院多数席(xí)位(wèi)的(de)分裂背景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就需要和国会共和(hé)党(dǎng)人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正试(shì)图利用(yòng)债务(wù)上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如(rú)果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务(wù)违约(yuē)的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于(yú)本周三前往日(rì)本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国(guó)也曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似严(yán)峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时(shí)任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避免了一(yī)场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本(běn)市场剧烈波(bō)动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下调美(měi)国的主权(quán)信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本(běn)上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后(hòu)数(shù)年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈(tán)判(pàn)中的一些(xiē)成本(běn)削减措施(shī)。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来(lái)说，上述的(de)市场动荡(dàng)也只是短期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长期来(lái)看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的(de)预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当(dāng)低迷的经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他(tā)们只是让(ràng)复苏(sū)持续(xù)的时间远远超过了应有的(de)时间……在接(jiē)下来的(de)六七年里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和(hé)服务(wù)，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于(yú)类似(shì)的衰退环境之中。即便美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期(qī)经济损害(hài)，恐怕也(yě)将再次重演。

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