大(dà)家好，简单看一个基金(jīn)经(jīng)理，把新(xīn)能源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的(de)海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一(yī)季度(dù)末，已经(jīng)基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其(qí)他(tā)三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在(zài)一季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握(wò)住了市场的节奏(zòu)变化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能 源板块的配置权(quán)重，较好地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会，组合(hé)调整取得了明显(xiǎn)的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国特色(sè)估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成为市(shì)场最有持续性(xìng)的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富通(tōng)股票(piào)混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在短期(qī)高度(dù)依赖(lài)交易，阶段(duàn)性失去靠配置(zhì)获取(qǔ)超额回报的(de)特征。TMT板块(kuài)成交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的(de)天数(shù)已累计达(dá)到22天(tiān)，上(shàng)一次(cì)出现持续成交占比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出(chū)类似(shì)特征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和(hé)5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的(de)行情，最大单日(rì)涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同块(kuài)累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总市值(zhí)反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情(qíng)，春季(jì)躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面(miàn)对这种调(diào)整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩披(pī)露期结(jié)束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府支持力度(dù)进(jìn)一步加大(dà)、资本(běn)开(kāi)支增加(jiā)、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本(běn)形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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