本周(zhōu)铁(tiě)矿石期货价格(gé)大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈(chéng)现振(zhèn)荡运每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办行(xíng)态(tài)势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网(wǎng)监测(cè)数(shù)据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成(chéng)材消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂(chǎng)利润被(bèi)进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌(diē)幅更(gèng)为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至(zhì)历史同(tóng)期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计(jì)价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱(ruò)，品(pǐn)种间(jiān)形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋(wū)新开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基(jī)本(běn)和去(qù)年同(tóng)期(qī)持平(píng)，整体(tǐ)较(jiào)为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马(mǎ)亮认为，近期每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办市场对于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不(bù)断(duàn)加重导致(zhì)铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持(chí)高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显。港口库(kù)存本周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水平，低库(kù)存(cún)有望成(chéng)为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压(yā)力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产空间有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下(xià)半年这一趋(qū)势(shì)将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调(diào)研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低(dī)库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初(chū)港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体(tǐ)将转向宽(kuān)松(sōng)，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市(shì)，兰(lán)格(gé)钢铁(tiě)研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期供应端(duān)表(biǎo)现缩量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低(dī)库存补库对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前终端需求尚未(wèi)有(yǒu)太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压(yā)。持续调整后压力得到基本释(shì)放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大(dà)基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是(shì)太突(tū)出，价格波(bō)动幅度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑色(sè)系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过(guò)分每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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