大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源(yuán)全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都(dōu)在讨论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股(gǔ)票混合来看，截(jié)至(zhì)去年年底(dǐ)，持(chí)仓(cāng)基本为(wèi)新(xīn)能(néng)源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基(jī)本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总(zǒng)体把(bǎ)握(wò)住了市场的节(jié)奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得了明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色(sè)估值体系所代表的传统实体行(xíng)业(yè)正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市(shì)场最有持续性的(d关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少e)一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三(sān)只产品今(jīn)年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置(zhì)获(huò)取(qǔ)超额(é)回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成交占(zhàn)全市(shì)场比重(zhòng)超40％的天数(shù)已累计达到22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持续(xù)成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的(de)板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及(jí)新(xīn)能源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出(chū)现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨(zhǎ关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少ng)幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁(zào)动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势(shì)大概(gài)率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可控等大(dà)产业趋势以政府支持力度进(jìn)一步(bù)加大、资本开支增(zēng)加(jiā)、订单增(zēng)加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确(què)定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基本形成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成(chéng)。本次(cì)大幅调整主(zhǔ)要还是(shì)因为(wèi)在AI相(xiāng)关板块(kuài)市(shì)场情(qíng)绪处(chù)于(yú)极值的情况下，叠加(jiā)上述(shù)基本(běn)面(miàn)风险因素逐步(bù)发酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联网+模(mó)式。

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