今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一(yī)次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再(zài)度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的(de)风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提高债务(wù)上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对(duì)全球经济和(hé)金(jīn)融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么(me)回事？美(měi)国(guó)债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要人为地给债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需(xū)要先了(le)解美(měi)国政府的债(zhài)务(wù)从何(hé)而来(lái)，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大(dà)部分(fēn)时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债务规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负(fù)了庞(páng)大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化(huà)导致(zhì)政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致(zhì)财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重压(yā)力(lì)下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上世(shì)纪(jì)初的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没有(yǒu)明(míng)确(què)的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国会基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提出的反对(duì)（也(yě)有一(yī)些(xiē)议员是为了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债(zhài)券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行限额(é)规(guī)定，以此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加入第二(èr)次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国(guó)会通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修(xiū)订，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此，提高债(zhài)务上限就(jiù)或多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国(guó)两党已经提高(gāo)了(le)78次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一(yī)步(bù)加大，在(zài)最近几(jǐ)届总统任期(qī)内(nèi)更是(shì)如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初(chū)的债务(wù)上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最(zuì)高(gāo)额度，一(yī)旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债务(wù)上限，否(fǒu)则白(bái)宫(gōng)无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上(shàng)限会(huì)对(duì)美国政府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能(néng)随(suí)心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理(陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思lǐ)论上来说，这一限制也同时对其美(měi)国政(zhèng)府的债务信用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为(wèi)手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到发(fā)行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美(měi)方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国(guó)债(zhài)券的(de)最大(dà)海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频上调的(de)美国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规(guī)定，美国政府想(xiǎng)要提高美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限，往往需要美国(guó)国(guó)会两院(yuàn)的通过(guò)。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中(zhōng)，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数时(shí)候类似于(yú)一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众(zhòn陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思g)议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和(hé)党人达(dá)成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正试(shì)图利(lì)用债务(wù)上(shàng)限的最后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他(tā)先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思认为(wèi)应无条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导致了(le)当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美(měi)国债务上限的(de)计(jì)划(huà)。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们(men)在周二仍无法取(qǔ)得(dé)突破性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近(jìn)债(zhài)务(wù)违约的“X日(rì)”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在(zài)周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美(měi)国也曾(céng)上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的(de)违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这(zhè)一(yī)紧张局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈(liè)波(bō)动，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一(yī)些成(chéng)本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家来说，上述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着(zhe)美国多(duō)年的预算紧缩(suō)，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经(jīng)济(jì)政策(cè)研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美(měi)国政府没(méi)有提(tí)供真正(zhèng)有价值的(de)公(gōng)共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上限危机(jī)，也被(bèi)许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的(de)衰退环境之(zhī)中。即便(biàn)美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由(yóu)此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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