衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务部经济分析局(jú)公布数据显示，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年化季(jì)环(huán)比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目(mù)主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人(rén)库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分(fēn)析局表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四(sì)季(jì)度放(fàng)缓的主要原(yuán)因是私人(rén)库存投(tóu)资回(huí)落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最(zuì)大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续(xù)第八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大的拖累(lèi)项是私人(rén)库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以来的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印(yìn)度(dù)洋北部发(fā)生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立(lì)即开始拦截(jié)并识别(bié)该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全(quán)球定(dìng)位发送系统被关(guān)闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的(de)许可下(xià)，海(hǎi)军(jūn)出动直升机(jī)扣押了(le)该船只，并将其(qí)运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息(xī)称，美(měi)国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求(qiú)立即(jí)释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林(lín)的(de)第(dì)五舰(jiàn)队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光(guāng)的视频显示，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台(tái)新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是(shì)泽(zé)连斯(sī)基，回答(dá)了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一名发言(yán)人美东时(shí)间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生(shēng)在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们(men)在这(zhè)个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发(fā)言人还说(shuō)，通话事(shì)件已(yǐ)报(bào)交有关执法部门，出(chū)于(yú)对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实可能(néng)会(huì)导致美(měi)联(lián)储的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担(dān)忧主要是基于美联储作(zuò)为(wèi)主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官的言论通常受到投资者和商界人(rén)士的密切(qiè)关注(zhù)，有时(shí)会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的(de)私下会面时(shí)常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人(rén)掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这(zhè)些年不(bù)止一次成功骗取国外政客和他们通话(huà)，而(ér)且通(tōng)常(cháng)将将(jiāng)通(tōng)话视(shì)频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑(yí)，但没有在对话中(zhōng)直(zhí)接(jiē)问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价(jià)出现(xiàn)大(dà)跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负(fù)责人(rén)杨安(ān)表示，一(yī)方面是(shì)由于(yú)近(jìn)期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来(lái)五一假期(qī)，而(ér)目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大(dà)不确定(dìng)性，恰(qià)逢油(yóu)价大(dà)幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资(zī)者(zhě)担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推动本周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月份就(jiù)曾因银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下(xià)跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近(jìn)，美国(guó)第一共和银行(xíng)的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者(zhě)信(xìn)心本月降至去年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市场对于美(měi)联储加息和(hé)海(hǎi)外经济衰退的担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近(jìn)期主导原油市场走势的(de)宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来一(yī)段(duàn)时间内仍将(jiāng)不时(shí)困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也(yě)高度关注(zhù)美(měi)联(lián)储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响整(zhěng)个金(jīn)融(róng)市场的主要因素，这(zhè)是投资者需(xū)要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公布加息决(jué)议，市(shì)场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来(lái)需求下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来(lái)的(de)五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需(xū)求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面(m粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思iàn)的博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析师董超(chāo)也(yě)表示(shì)，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年维(wéi)持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量将越(yuè)来越(yuè)难(nán)以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观情绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的(de)下滑将有(yǒu)助(zhù)于(yú)油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预(yù)计5月油价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间(jiān)振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅(fú)度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预(yù)期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调(diào)，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风险及(jí)欧(ōu)美市场需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形(xíng)成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导(dǎo)油价回(huí)落，中(zhōng)长期来看油价或继续(xù)大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成本(běn)下降导(dǎo)致(zhì)相(xiāng)关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫燃料油、沥(lì)青等(děng)品种也出现较大(dà)跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还(hái)是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃料油(yóu)市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下(xià)降三分之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料(liào)油流入量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了(le)一(yī)部(bù)分中东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计(jì)划外检修导致(zhì)部分船货延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢(huī)复的时间(jiān)会(huì)有所推(tuī)后(hòu)，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的(de)收紧(jǐn)也(yě)将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃(rán)料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市(shì)走势(shì)或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌(diē)，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受到原油价格的影响，不(bù)过基本(běn)面(miàn)差异(yì)还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺(wàng)季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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