本(běn)周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公募基(jī)金加速(sù)布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入(rù)下，流(liú)动性(xìng)问题(tí)有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立(lì)过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书(shū)，该基(jī)金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发起式(shì)基金，认购金(jīn)额(é)满1000万元即可(kě)成立，认购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家(jiā)公(gōng)募(mù)基金公司拿到(dào)批文(wén)。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业务(wù)相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随(suí)着市(shì)场流动性的增强和创新型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩(jì)和(hé)估(gū)值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报(bào)、成(chéng)立以黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石来回报(bào)悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèn黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石g)50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏低(dī)，预计(jì)随(suí)着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年(nián)北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润(r黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石ùn)超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年实现利(lì)润正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年(nián)定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优(yōu)质公司(sī)被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制约其(qí)发(fā)展的(de)依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差(chà)异(yì)导致其(qí)与沪深市(shì)场相比，可(kě)比公(gōng)司估(gū)值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必(bì)要完(wán)善(shàn)转板制度(dù)，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当(dāng)前(qián)的位(wèi)置，对(duì)于北(běi)交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前(qián)几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水(shuǐ)平对(duì)于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的(de)中小(xiǎo)成(chéng)长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以(yǐ)来(lái)依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是符合(hé)预期的，业绩的持续增(zēng)长进一(yī)步(bù)消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北交所出了(le)不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市(shì)场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质(zhì)的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)于供给(gěi)增(zēng)加(jiā)对整个市场(chǎng)的流动性(xìng)造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择优(yōu)质(zhì)中小专(zhuān)精特(tè)新企业的(de)难度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期(qī)，上(shàng)市(shì)股票(piào)数(shù)量(liàng)还不够多，市(shì)场关(guān)注(zhù)度(dù)还不高，整体估值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回(huí)升，和北(běi)交所快速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部分之一(yī)，或(huò)有(yǒu)望(wàng)随着北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季(jì)度的公募基(jī)金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部(bù)分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估(gū)值公司获增(zēng)持较多(duō)。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提(tí)升(shēng)，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之改善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重、低估值的(de)公司获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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