衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季(jì)环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情爆发之前的(de)10年里，美(měi)国每年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有(yǒu)消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方(fāng)政府支(zhī)出(chū)以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包括(kuò)进口、私(sī)人(rén)库存(cún)投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第(dì)四季(jì)度放缓(huǎn)的主要原因是(shì)私人库(kù)存(cún)投(tóu)资回落以及(jí)非住宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，美国经(jīng)济(jì)最大的组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存(cún)的(de)变化(huà)，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关(guān)注的通胀指标——美(měi)国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里)艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美(měi)国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一艘不(bù)明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度(dù)洋北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行(xíng)动(dòng)中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其(qí)运(yùn)至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方要(yào)求立即释(shì)放这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美国海军(jūn)驻(zhù)巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方(fāng)是泽(zé)连斯(sī)基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是(shì)一次友好的(de)谈话，是(shì)我们在这(zhè)个充(chōng)满(mǎn)挑战的(de)时刻(kè)支(zhī)持乌克兰人民(mín)的背(bèi)景下进行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话(huà)事件已报交有(yǒu)关执法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番(fān)言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种(zhǒng)事(shì)实可能(néng)会导致(zhì)美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主要是(shì)基于美联储作(zuò)为主要央行的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行(xíng)高官的言论(lùn)通常受到投资者(zhě)和商界人士的密(mì)切关注(zhù)，有时会引发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常(cháng)引发争议(yì)，因为外界认为，联(lián)储官(guān)员的言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且(qiě)通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就是(shì)为了(le)恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波(bō)罗(luó)申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行(xíng)长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油(yóu)价出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国际油(yóu)价(jià)出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)在接受期货日(rì)报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研(yán)究中心(xīn)负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内外(wài)盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方面是(shì)当前国内即(jí)将迎来五一假期(qī)，而目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险(xiǎn)具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最(zuì)强(qiáng)的(de)大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因(yīn)银(yín)行业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银行(xíng)业(yè)风(fēng)险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价(jià)再度承压。随着美联(lián)储加息会议(yì)的临近，美(měi)国(guó)第一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或(huò)显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导(dǎo)原(yuán)油(yóu)市(shì)场走(zǒu)势(shì)的宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议(yì)息(xī)会议将再(zài)迎(yíng)来加息(xī)窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也高度关注美(měi)联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整个(gè)金融(róng)市场的主要因素，这(zhè)是(shì)投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元(yuán)区(qū)的高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧(ōu)洲(zhōu)央行和英(yīng)国(guó)央行(xíng)也将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于(yú)海外经济衰退带来(lái)需求(qiú)下行的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前来看原油市(shì)场基本面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为(wèi)，即将到来(lái)的(de)五一长假(jiǎ)和美国夏季(jì)出(chū)行旺季预(yù)计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪(xù)和基本(běn)面的博(bó)弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会(huì)对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越来越难以持续(xù)，后续的减产将很(hěn)快到来(lái)；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加息后，宏观面的(de)悲观(guān)情(qíng)绪或(huò)将逐步消退，后期原油市(shì)场将(jiāng)转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美(měi)国储备政(zhèng)策(cè)难以改(gǎi)动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观(guān)及基(jī)本面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管理下(xià)，预(yù)计今年(nián)年内(nèi)剩余时(shí)段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主基(jī)调，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰退(tuì)风(fēng)险及欧(ōu)美(měi)市场需(xū)求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落，中长期(qī)来看(kàn)油价或(huò)继续(xù)大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本(běn)下降导致相关性(xìng)较(jiào)强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较(jiào)大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至(zhì)历史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有(yǒu)所(suǒ)上(shàng)升，抵消了(le)一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方(fāng)面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计(jì)划外检修导致(zhì)部分(fēn)船货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低(dī)硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里后市走势(shì)或(huò)较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃(rán)料(liào)油整体(tǐ)回(huí)升(shēng)空间(jiān)或更(gèng)显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内原(yuán)油系品种波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过基本面差(chà)异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃(rán)料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃(rán)料(liào)油。

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