近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火(huǒ)事件，引发(fā)舆论地(dì)震(zhèn)。曝光的网友称，使用大(dà)家广泛知(zhī)晓的“强军口号”来进行调侃式的(de)比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月(yuè)17日发布通(tōng)报，决定没收(shōu)笑(xiào)果文化违法所(suǒ)得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中(zhōng)，《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者发现，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑果文(wén)化也(yě)成为(wèi)了备受资本青睐的宠儿，在(zài)6年中获得众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立(lì)笑果文化，注(zhù)册资本(běn)为(wèi)208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策(cè)划(huà)、演出(chū)经纪、文艺(yì)创(chuàng)作与表(biǎo)演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发(fā)展可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节目的火爆(bào)，让脱口秀(xiù)演员和(hé)脱口秀俱(jù)乐部成为了炙手可热的行业，笑果文(wén)化(huà)也成为中国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察(chá)觉到商机并(bìng)押宝这一赛道，《科创板日报》记(jì)者整理(lǐ)公开信息发现(xiàn)，笑(xiào)果文化于2016年至2021年(nián)共(gòng)完成8轮融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾(téng)讯关联公司入股笑果文化后，估(gū)值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数(shù)据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化(huà)得到游族网(wǎng)络天使轮投资。同年(nián)9月，得(dé)到(dào)游族网络(luò)、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元(yuán)的(de)A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、天图投资近(jìn)亿元(yuán)A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集(jí)团、泽时投资的战略投(tóu)资，此(cǐ)轮未(wèi)披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的(de)战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略(lüè)投资。

　　可以(yǐ)看出，南山(shān)资本和游族网络对笑(xiào)果文化最为青(qīng)睐，8轮融资中(zhōng)一共(gòng)投(tóu)了4次，游(yóu)族网(wǎng)络更是笑果文化的天使(shǐ)投资(zī)人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果文化走向扩张的关键(jiàn)一子，今(jīn)年(nián)4月，位于北京东城区隆(lóng)福寺的笑(xiào)果文化线下喜(xǐ)剧(jù)空间“笑果(guǒ)工厂”开业(yè)，这是(shì)笑果(guǒ)工厂(chǎng)继上海、南京(jīng)、苏(sū)州之后的第四(sì)个演(yǎn)艺空间(jiān)。此外，近年来对外投资也(yě)在扩张。

　　《科创(chuàng)板日(rì)报》记者发现(xiàn)，笑果文(wén)化对(duì)外(wài)投资的企业共有9家，其(qí)中有(yǒu)6家已经注销(xiāo)。如(rú)今存(cún)续的(de)企业有：笑果挺棒文化(huà)传(chuán)媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆结冰文化传播有限公(gōng)司、上海笑欢(huān)悦信息技术有限公司(sī)。

　　笑果文(wén)化(huà)此前(qián)控股的(de)笑果演艺股权也发生了变(biàn)更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原(yuán)股东(dōng)笑果文(wén)化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更(gèng)为有限责任公司（港澳台法(fǎ)人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注(zhù)册。

　　此前(qián)曾有业内(n买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜èi)人士猜测，笑果(guǒ)文化或许是(shì)在悄悄开启上市的(de)前奏。

　　作(zuò)为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过程(chéng)，他对《科(kē)创板日报》记者表(biǎo)示(shì)，他也是刚从网上看到本次出事，此前脱(tuō)口秀行业(yè)在国内(nèi)处于(yú)快(kuài)速发(fā)展(zhǎn)阶(jiē)段，表现形式丰富多样(yàng)，而在该领域笑果文化做的很(hěn)早(zǎo)，成绩也很突出(chū)，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出于这些原因进行(xíng)了(le)投(tóu)资。

　　脱(tuō)口秀又(yòu)被称(chēng)为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的就(jiù)是一种针砭时弊、刺中痛点，让(ràng)观众一边大(dà)笑一边(biān)反(fǎn)思(sī)的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需要(yào)张狂和外向(xiàng)一些(xiē)，但公(gōng)众场合下脱口秀(xiù)中的开(kāi)玩笑也要注意把握分寸(cùn)，尤(yóu)其涉及到国家政(zhèng)治和(hé)解放军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩(cǎi)红线的事(shì)肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒(xǐng)，笑果在风控方面，可能没有进行非常严格的(de)把控。

　　此外(wài)，《科创板(bǎn)日买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜报》记者(zhě)注意到，笑(xiào)果文化的业务(wù)和腾讯关联颇深，资料显示(shì)，目前(qián)大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧股(gǔ)权投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)持股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾讯(xùn)创业(yè)投资有(yǒu)限公(gōng)司为(wèi)第三(sān)大股东(dōng)，持(chí)股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果(guǒ)文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节(jié)目(mù)让担任(rèn)吐槽(cáo)团成(chéng)员、策划人及编剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月(yuè)，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联合出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关人士去(qù)年买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜(nián)称(chēng)，受众面最广的是线(xiàn)上(shàng)长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合作的长视频节目，可以(yǐ)占(zhàn)到公司(sī)百分之(zhī)四十(shí)的业务(wù)营收。

　　市场迅猛(měng)上升(shēng)，资本却(què)后劲不足(zú)？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年以(yǐ)上的发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在(zài)国内的发(fā)展历程(chéng)要短得多也快得(dé)多。近(jìn)10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星(xīng)秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀(xiù)大会》等热门综艺频(pín)频占据(jù)收视榜(bǎng)与网络热议话题(tí)榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻风而至(zhì)。财联社创投(tóu)通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀(xiù)企业(yè)获得融资。其中，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗下的思维(wéi)造(zào)物(wù)，乐游资本投了(le)鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的是，资本(běn)对(duì)脱(tuō)口(kǒu)秀行业也(yě)明显呈现出“一家独(dú)大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融(róng)资的笑果文化外，其他(tā)脱口(kǒu)秀厂牌(pái)融(róng)资轮次(cì)都仅(jǐn)有一两(liǎng)轮，且集中在2018年及以前(qián)。同时，资本对(duì)脱口秀的倾(qīng)注也有些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场上(shàng)暂无新的(de)脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资(zī)本市场(chǎng)的反应与高速增长(zhǎng)的市场(chǎng)似乎并不(bù)匹配(pèi)。据(jù)《中(zhōng)国脱口秀行业(yè)发展趋(qū)势分(fēn)析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年(nián)商(shāng)业(yè)演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年(nián)至2029年，行业(yè)年均复合(hé)增速(sù)将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在上升期，资本为何(hé)却逐渐远离(lí)了这一赛道？眺远营销咨询(xún)创始人高承远对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业(yè)虽然发展(zhǎn)迅(xùn)猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资(zī)本市场并不吃(chī)香。其核心(xīn)原因在于，资本的投资逻辑天然是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨(jù)大(dà)的不(bù)确定性(xìng)和不可复制性(xìng)。演员的(de)不确定性、创作(zuò)的不确定性、观众审美的(de)不确定性，以及踩红线等(děng)重要(yào)舆情事件等，都(dōu)可能(néng)让经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口(kǒu)秀行业未来想(xiǎng)要可持续发展(zhǎn)，就需要(yào)拥抱监管(guǎn)，在(zài)合法合规(guī)的(de)底(dǐ)线(xiàn)之上，不(bù)断运营爆款(kuǎn)，激(jī)活创作，带动整个行业的上线，这才(cái)是这个行业可持续(xù)、良性发(fā)展的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业作为(wèi)大文娱行业中的一员，和这个行业(yè)中的(de)其余行(xíng)业一样（如影(yǐng)视剧(jù)作、游戏等(děng)等(děng)），都严重依赖IP本身而(ér)非(fēi)平台，行业本身的(de)“护城河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是(shì)靠故(gù)事起家的(de)，但这个行业的“故(gù)事”却很难(nán)讲述，这也是备(bèi)受资本市场冷(lěng)遇的原(yuán)因。

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