金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)15日消息(xī) 主题(tí)行(xíng)情“中特估”的(de)衍(yǎn)生升(shēng)级(jí)版本(běn)——“金特(tè)估(gū)”来了！

　　午后上证报(bào)发布(bù)一则重磅消(xiāo)息，再(zài)次点燃了(le)“中特估”概念股的情绪。

　　据上证报表示，由上海证券交易所主办、工(gōng)商银行承办(bàn)的“沪市金融(róng)业专(zhuān)题座谈会”将在本(běn)周三召开。此次会议讨(tǎo)论(lùn)的重要内容为“在(zài)服(fú)务中国式现代化中促进(jìn)金(jīn)融(róng)业估值(zhí)提(tí)升和高质量发展”。参会(huì)机构包括银行、保险(xiǎn)、基金和券商人(rén)士。

　　消(xiāo)息(xī)发布后，市场纷纷(fēn)认(rèn)为(wèi)这是“中特估(gū)”概念的升级版本，资金疯抢金融股，大金(jīn)融板(bǎn)块(kuài)开启加速键，券商、保险、银行股等(děng)都有出色表现(xiàn)。

　　券(quàn)商方(fāng)面，光大证(zhèng)券触(chù)一(yī)度及(jí)涨停，收盘大(dà)涨超过8%，华林证券、哈投股(gǔ)份等涨超4%，

　　保(bǎo)险方面(miàn)，万亿级(jí)市值的中国人寿一度冲(chōng)击涨(zhǎng)停板，收盘报42.75元/股，大涨(zhǎng)超过(guò)9%，创阶段新高(gāo)，中国平(píng)安涨近5%。

　　银行股(gǔ)方面，国有四大行(xíng)午后集体翻红，邮储银行升超3%。

　　在大金融板块的集(jí)体发威(wēi)下，上证综指午(wǔ)后(hòu)迅速翻(fān)红，深成指和创业板一路高奏凯歌。最终收盘(pán)，截至收盘，沪指涨1.17%，报3310.74点(diǎn)，深成(chéng)指(zhǐ)涨1.57%，报(bào)11178.62点，创业板指涨(zhǎng)2.11%，报2299.93点(diǎn)，科创(chuàng)50指数涨1.15%，报1025.79点。

　　机(jī)构间看法并(bìng)不(bù)相同 中信证(zhèng)券：主题交易顶峰已过

　　对(duì)于中(zhōng)特估(gū)的(de)后续走势，机构之(zhī)间的看法并不相(xiāng)同，

　　对此(cǐ)中金策(cè)略指(zhǐ)出，部分高分红国企标(biāo)的近期(qī)显(xiǎn)著(zhù)盘整是(shì)对短(duǎn)期(qī)交易扩散过快过多，股息支付能力相对较弱板块(kuài)（如(rú)部分金融(róng)）做(zuò)出的正常反应，而并非意味着整体高分红国(guó)企投资(zī)主题的结束。

　　光大证券也指出，当前(qián)“中特(tè)估”主题的安全边(biān)际和性价比(bǐ)仍相对较高，未(wèi)来随着(zhe)经济的逐步复苏(sū)，“中(zhōng)特估”主题行情或仍具有(yǒu)较强的持续性(xìng)。从估值(zhí)和(hé)交易拥挤度来看(kàn)，当前(qián)“中特估(gū)”主题(tí)的安全边际(jì)和(hé)性价比仍相对较高。

　　但(dàn)是中(zhōng)信证券则看(kàn)法(fǎ)相对偏(piān)空。中信证券研(yán)报(bào)表(biǎo)示(shì)，AI主题和“中特估”主(zhǔ)题在4月中旬以来先后步入(rù)了热度(dù)很(hěn)高、波动很大但是(shì)区间回报不明显(xiǎn)的阶段，表现出典型(xíng)的板(bǎn)块内部(bù)博弈和(hé)消耗特征。

　　4月以(yǐ)来，公募(mù)基金新发继续低迷，4月新(xīn)发规模为232.2亿元(yuán)，相较于3月下降(jiàng)43.7%，5月截至12日新发规模仅为100.8亿元，未见好转。配置型外资在4月净流出(chū)24.4亿元，是继去年10月以来首次单月净流出，5月截至12日恢复(fù)净流入75.8亿元，但(dàn)较前(qián)3个月的平(píng)均水平仍(réng)有较大差距。在缺乏持(chí)续增量机构资金的情况下，A股存量博弈(yì)特征已(yǐ)演(yǎn)绎到(dào)极致，涨幅仅与机构持(chí)仓有关。

　　中(zhōng)信证券研报表示，疫后经(jīng)济全面系(xì)统性恢复(fù)是渐进和渐次(cì)的过程，飞轮重(zhòng)新旋转需要时间和耐心，主题交易(yì)是过高的(de)区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点经济预期下修过程中的阶段性(xìng)产物，过度博弈降低了市场定价(jià)的有效性，但也提高(gāo)了(le)业绩驱动(dòng)策略(lüè)的潜在回(huí)报，主题交(jiāo)易的(de)顶(dǐng)峰已(yǐ)过，重回(huí)低位业(yè)绩(jì)驱动板块。

　　基(jī)金经(jīng)理(lǐ)：中特估我一(yī)股也不想要(yào)！

　　与(yǔ)卖方研究相(xiāng)比(bǐ)，有买方更加(jiā)激进(jìn)。据券商中国(guó)报道(dào)，有基金(jīn)经理直言，中(zhōng)特估(gū)龙头在连续涨停后已出现短(duǎn)期(qī)泡沫化，他(tā)一股也不(bù)想要(yào)。

　　该基金经理表(biǎo)示许(xǔ)多中特估的龙头股(gǔ)在当前位置对他(tā)而言没有配(pèi)置的吸引力(lì)，尽管(guǎn)从估值的角度而言许多市场参与者(zhě)可以给(gěi)出许(xǔ)多个(gè)继续买入中特估的理由(yóu)，但当一只中(zhōng)特(tè)估龙头股在两三个(gè)交易日内涨幅(fú)就达20%甚至(zhì)30%，意味着资金已(yǐ)迫不及待在进行抢筹码。从股票(piào)市(shì)场交(jiāo)易的直观判断，这代表着资金参与方的短期泡沫(mò)化，过高的交易(yì)拥(yōng)挤度意味着风(fēng)险(xiǎn)。

　　央(yāng)企(qǐ)ETF基(jī)金密集发售

　　不(bù)过在资金面，“中特估”有好消(xiāo)息传来。

　　仅(jǐn)发售了短(duǎn)短7个交(jiāo)易日，5月13日华泰柏(bǎi)瑞(ruì)中(zhōng)证央企红利ETF发(fā)布公告称，该基(jī)金累计有效(xiào)认购申请份额(é)总额超过(guò)2区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点0亿份发行上限，基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人将(jiāng)启动比(bǐ)例配售。

　　此外(wài)3只中证国新央企股东回报ETF——广发中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF、招商中证国新央(yāng)企股东回报ETF和汇添富(fù)中证国新央企股(gǔ)东回报ETF于今日开(kāi)售，每只(zhǐ)产品的首募规模上限均为(wèi)20亿元人民币。

　　事实上(shàng)，不(bù)止新发(fā)基金，今(jīn)年以来，场内多只“中(zhōng)字头”ETF也持(chí)续(xù)“吸金”，15只央企(qǐ)、国(guó)企ETF合计“吸金”38.56亿元。其中，国泰央(yāng)企共赢ETF年内资金净流入超过12亿元，规模增幅(fú)超(chāo)过15倍。南方中国国企ETF年内资金净(jìng)流入也逼近10亿(yì)元，规模(mó)增幅(fú)更是高达24.75倍(bèi)，成为(wèi)今(jīn)年全市场(chǎng)规模增长倍数最高的(de)ETF。

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