财联社4月(yuè)28日讯（记(jì)者 吴雨(yǔ)其）随(suí)着公募基金2023年一季报披露(lù)完成，多位(wèi)知名基金经(jīng)理大幅调仓换股的动向和(hé)投资方(fāng)向也浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张坤(kūn)大幅加仓中(zhōng)国海洋石油，刘彦春则加仓海康威视、美的集团、腾讯控(kòng)股，谢(xiè)治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨股份(fèn)、中际旭创、澜起(qǐ)科技、中国移(yí)动、腾(téng)讯控股、赛腾股份(fèn)、星环科技-U，常处于(yú)风口(kǒu)浪尖的(de)葛兰，也开始(shǐ)布局人工智能，加仓同花顺(shùn)、金(jīn)山办公、寒武(wǔ)纪-U等概念(niàn)股。

　　在人工智能(néng)大(dà)行(xíng)其道(dào)的首(shǒu)季，包括谢治宇、周(zhōu)蔚文、葛(gé)兰等顶流开始追逐AI，另(lìng)一面(miàn)，一些专注长期成(chéng)长价值的(de)基金经(jīng)理仍坚守(shǒu)新(xīn)能源(yuán)，如曾经(jīng)的公募冠军(jūn)刘格菘。

　　有人追逐成(chéng)了(le)风

　　2023年一季度，是人工(gōng)智能的盛典。面对火出天际的(de)AI赛道，究(jiū)竟(jìng)是应该与其共舞，还是不为所(suǒ)动继(jì)续(xù)坚守(shǒu)“初心”？

　　观(guān)察一季报的调仓换股，可见(jiàn)越来(lái)越多的(de)基金经理选择了前(qián)者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找(zhǎo)死，横竖(shù)都是死，不如搏(bó)一把再死，也许(xǔ)富贵(guì)险中求呢”，是行业(yè)心(xīn)态的(de)生动写照(zhào)。

　　光大(dà)证券统计数(shù)据也证明(míng)了这一点，公募(mù)基金(jīn)一季度大幅加仓TMT板块中的(de)计算机和通信行业。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股基金(jīn)重仓(cāng)股在TMT板块配置市(shì)值(zhí)4707亿(yì)元，一季度大(dà)幅提升1163亿元。

　　包括一直(zhí)深(shēn)耕医疗的葛(gé)兰在(zài)内，众多(duō)知(zhī)名基金经(jīng)理布(bù)局AI。具体来看，中欧阿(ā)尔法混合一(yī)季度大手笔(bǐ)新进中芯国际(jì)、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾讯83.67万股。其所(suǒ)管的另一(yī)只中欧研(yán)究精(jīng)选混(hùn)合一季度新进金山办公14.37万(wàn)股。此外，中欧明睿新起点混合一季度新进中芯国际、同花顺(shùn)，将寒(hán)武纪的仓位从0.46万股加到28.53万(wàn)股，金山办公的仓位从0.09万股加到(dào)15万股。

　　从(cóng)上(shàng)述调仓换股(gǔ)中(zhōng)也能看(kàn)出葛兰的人(rén)工智能(néng)投资方向——从AI上游的芯片、到算(suàn)力以及终端的(de)应用、办公等。

　　窥一斑而知全(quán)豹(bào)，葛兰(lán)的操作只是公募(mù)基金经理(lǐ)加仓AI的一个缩影(yǐng)。从各位知名基(jī)金经理调仓动向可以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的(de)周蔚文也在一季报中也提(tí)到(dào)，随(suí)着ChatGPT的横空出(chū)世，海外大模型以及相关(guān)人(rén)工智能的(de)产业趋势受到(dào)市场关注，并很(hěn)快扩散到国内(nèi)产业界，市(shì)场聚(jù)焦于上游算力、传输和(hé)下游运用，在经济复苏相对温和的情景下(xià)，计算机(jī)、通讯、传媒、电(diàn)子行(xíng)业(yè)受到各方资金的追捧(pěng)，涨幅(fú)遥遥领先(xiān)。

　　从十(shí)大重仓股来看，万(wàn)达电(diàn)影新入他所管理的中欧新趋势十(shí)大重(zhòng)仓股，中欧洞见一(yī)年持(chí)有则加仓了立讯精密、腾讯(xùn)控股等(děng)个股；中欧(ōu)明睿(ruì)新常态(tài)则(zé)加仓(cāng)深信服等。

　　再(zài)如谢治宇(yǔ)，海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份等AI热股均为新(xīn天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓)晋兴全合润重仓(cāng)股。

天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓　　

　　他也表示(shì)，随着(zhe)ChatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子板块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，此前招商证券研报称，从历史上来看(kàn)，30％是主动偏股公募基金(jīn)大类行(xíng)业配置比例一个很重要的临界(jiè)值，往往预示(shì)着(zhe)某个板块进入(rù)过热阶段。截至2023年(nián)一季度末(mò)，主动偏(piān)股公募基金(jīn)对TMT配比明(míng)显提升至20.26％，但与临界(jiè)值尚存安(ān)全距离。从这(zhè)点看(kàn)，基金经(jīng)理对于TMT来(lái)说仍(réng)称不上(shàng)“抱团”，仍有基金经理并未上车(chē)。

　　有人守候成了(le)景(jǐng)

　　在“追风”的(de)另一面，仍有一(yī)部分仍坚守新(xīn)能(néng)源，也有一(yī)部分(fēn)试图低(dī)位捡(jiǎn)拾新能源筹码。

　　如曾经的(de)公募状元刘格(gé)菘(sōng)。据(jù)了解，广发基金成长团队对新(xīn)能源的钟爱业内闻名(míng)，最新披露(lù)的一季报(bào)中也证实了(le)他(tā)们(men)的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的(de)冠军(jūn)基金广(guǎng)发双擎升级，从其(qí)十大(dà)重仓股来(lái)看，前五大重仓股(gǔ)的占比均超过(guò)了8.5％，分别是晶澳科技(jì)、阳光(guāng)电(diàn)源、亿纬锂能(néng)、隆(lóng)基绿能，圣邦股(gǔ)份，均属于新能源概念股。除此之(zhī)外，他还仍(réng)加仓了天合光能、荣盛(shèng)石(shí)化等个股，且新晋晶科能源为(wèi)十大重仓股。

　　刘格(gé)菘在一季(jì)报(bào)表达了仍对新能源保(bǎo)持(chí)信心(xīn)，“我(wǒ)们对本产品(pǐn)重点(diǎn)持(chí)仓的光伏、储能、新能源车方向保(bǎo)持相对乐观(guān)，投资中(zhōng)相(xiāng)信基本面优秀(xiù)和增量价值积累的公司(sī)。经过调(diào)整，行业估值水平(píng)已在历史低位，产业链的变化在(zài)市场(chǎng)定(dìng)价中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　再(zài)如傅鹏(péng)博，其管理(lǐ)的睿远成长价值(zhí)混合(hé)前十(shí)大重仓(cāng)股分别为中(zhōng)国移动、宁德(dé)时代、三安光电、通威股份、万(wàn)华化(huà)学、广汇能源、东方(fāng)雨虹、立(lì)讯精密(mì)、三诺生物、新宙邦(bāng)。对(duì)比(bǐ)去年年底该基金增持(chí)了(le)宁德时代、通(tōng)威股份、万华(huá)化学、广汇(huì)能源、东方雨虹。值得关(guān)注的(de)是，加仓幅度最多(duō)的是(shì)光(guāng)伏龙(lóng)头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银华心怡混合也(yě)加仓了新能源(yuán)，如晶科能源、锦浪科技、东方(fāng)电缆等。他表(biǎo)示(shì)，“我们曾经提到了新能(néng)源板块的一些风险点，这些(xiē)风险点在(zài)经(jīng)过(guò)大半(bàn)年的(de)消化后，在这个(gè)估值分位(wèi)以及股价(jià)位(wèi)置下，我们认(rèn)为新能源板块的(de)风险因素已(yǐ)经(jīng)充(chōng)分释(shì)放，目前这个时间段，新能源非常具有吸引(yǐn)力(lì)。在一季度我们对(duì)于电动(dòng)车、光伏、储能、海风的一些标的，都增加了(le)一些仓位。”

　　对于人(rén)工智(zhì)能，他认为，“太(tài)阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶(jiē)段总会消(xiāo)退。”

　　实际上，许(xǔ)多基(jī)金经理在AI的“大风”之下(xià)，并没有选(xuǎn)择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章恒在接受财(cái)联社记(jì)者采访时提到，他(tā)曾(céng)重点关(guān)注过TMT板块，但并不(bù)喜(xǐ)欢去追逐风(fēng)口，他选择会在(zài)全市场做行业轮动，在操作上绝对不是去捕捉(zhuō)每个(gè)时(shí)期的“最靓的仔”。“对于(yú)自(zì)己看好的行业，你重仓押进(jìn)去，不(bù)确(què)定性(xìng)来的时候，无论是基金经(jīng)理个人还是投资者，其实都是(shì)无法承受的。所以，任何一个行业，即使(shǐ)你再看好，也要控制持有比例，分散风险。”他表示(shì)。

　　交(jiāo)银施罗德基金的王崇一季报表示暂时无法预测其兑(duì)现节(jié)奏(zòu)和时间，短(duǎn)期内也很难在A股找(zhǎo)到(dào)明显的受益标的(de)，就(jiù)没有参与(yǔ)。不过(guò)他也认为这些股票的估(gū)值体系(xì)还在合理(lǐ)接受范(fàn)围内。

　　极致行(xíng)情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍(réng)有不少基金经理重仓(cāng)“押(yā)注”AI。在这种极致行情下，AI板(bǎn)块的未来走势将如(rú)何？

　　一(yī)部分市(shì)场人士仍(réng)看好(hǎo)AI。

　　国海策(cè)略目前仍(réng)维持TMT为(wèi)全年(nián)市(shì)场主线(xiàn)的判(pàn)断，相(xiāng)关领(lǐng)域如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道(dào)将陆(lù)续迎来基本面的确认，中微观层面上尚(shàng)有(yǒu)空间，估值(zhí)修复尚未结束，个股上是(shì)找机会的格局。

　　中金公司研(yán)报指出(chū)，年初至今(jīn)市(shì)场对AI关注度持续高企，上(shàng)一轮行情催化(huà)主(zhǔ)要集中于大模型的突破进展；而4月以来，我们观(guān)察到各个领域(yù)的应用厂商正加速AI融合应用产品的研发和发布，其中(zhōng)办公场景进展相对较快，我们预计5月之后(hòu)将(jiāng)进入(rù)AI应用(yòng)的加速(sù)繁(fán)荣阶(jiē)段。我们持续看多(duō)AI，并在应用、算力(lì)、模型三(sān)层(céng)中建议投(tóu)资者(zhě)优先关注应用层投资机遇。

　　百亿(yì)私募大佬董(dǒng)承非也看好相(xiāng)关(guān)板块，他认为，2011年之前是周期的时代，2011年之后是消费的时(shí)代，但(dàn)未来(lái)10年(nián)，最牛的(de)资产是科技。他坦(tǎn)言，自(zì)己目前(qián)重仓半导体板块。

　　不过(guò)另一部分市场人(rén)士也指出，AI后续(xù)或有(yǒu)波动或调整。

　　中信(xìn)建投证券策(cè)略(lüè)首席分析师陈果，在A股二季度投资策略会上提(tí)到“今年大概率还是一个偏成长风格占优，尤其是很多科技(jì)股在过去几年(nián)其实没有太多的表现。以前我们讲茅(máo)指(zhǐ)数、宁组合，其实TMT板块有很(hěn)长时(shí)间没有(yǒu)太多表(biǎo)现。今年要推动(dòng)数(shù)字经(jīng)济，今年半(bàn)导体周期要见底，本(běn)身今年科(kē)技股的机(jī)会是可(kě)以期(qī)待的”。

　　不过(guò)，他也提醒(xǐng)道，“TMT应该没有走(zǒu)完(wán)，但(dàn)二季度可能会有一些波动(dòng)。AI现在(zài)还是主题(tí)投资阶段(duàn)不太适合(hé)大多数的投(tóu)资者，不适合在这个位置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮(lún)AI板(bǎn)块已进入(rù)第一(yī)轮调整期，但(dàn)对标(biāo)2013年“移(yí)动互联网+”行情节奏(zòu)，预计本轮后续调整(zhěng)时(shí)长与(yǔ)幅度有限。对于(yú)下一(yī)阶段“AI+”行情，建议(yì)逢低布局有望率先实现(xiàn)业绩兑现的(de)环节，即满(mǎn)足“自(zì)身产业周期向上+AI加持(chí)下的业(yè)绩增厚(hòu)机遇”的领域，比如，电子、计算机(jī)、传(chuán)媒、通信。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓