美国银行业(yè)危机持续！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东(dōng)时(shí)间5月4日，媒体(tǐ)称(chēng)，阿(ā)莱(lái)恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分(fēn)业(yè)务。该行已经为此聘请(qǐng)多家顾(gù)问。

　　这是继西太平(píng)洋合(hé)众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区(qū)银行传出(chū)考虑可能出售的消息。本(běn)周三美股盘后，因媒(méi)体(tǐ)称该行(xíng)考虑包(bāo)括出售在内的战略选(xuǎn)择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该行(xíng)股(gǔ)价盘后(hòu)跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行(xíng)发布声(shēng)明确认了(le)周三(sān)的媒体消息，称在和多(duō)位潜在的(de)投资者商谈(tán)，还(hái)表示，其核心(xīn)存款(kuǎn)3月以(yǐ)来已经(jīng)增长，在第一共和银行被出售后，该行并未经历超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此(cǐ)后表示，关(guān)于该(gāi)行磋商出(chū)售资产等战略(lüè)选项的媒(méi)体(tǐ)报道(dào)“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危机火上(shàng)浇油的(de)第(dì)一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘(pán)，道琼(qióng)斯指数下(xià)跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点，跌(diē)幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美(měi)国(guó)参议(yì)院(yuàn)银(yín)行委(wěi)员会就(jiù)近(jìn)期大(dà)型银行(xíng)倒闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银(yín)行(xíng)监管专(zhuān)家表示，管理不善是导致破(pò)产的主要原因(yīn)。美国商会(huì)副主(zhǔ)席托马(mǎ)斯(sī)·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证(zhèng)会上表示，硅谷银行(xíng)、签(qiān)名银(yín)行和第一共(gòng)和银行有非常独特的(de)商业(yè)模式，硅(guī)谷银行专注于资(zī)本密集型的科技以及(jí)生物(wù)医学初创(chuàng)企(qǐ)业；第一共和(hé)银行(xíng)集中于财富(fù)管理；而签名银行则有大量(liàng)的数(shù)字资(zī)产风险。在听证会上(shàng)，专家们明确将最近(jìn)银(yín)行倒闭潮归咎于行(xíng)政管理不善，同(tóng)时(shí)他们担心银行倒(dào)闭会将美国经(jīng)济拖入衰(shuāi)退。专家(jiā)和(hé)议员们也表示，美(měi)联储存在监管失(shī)误(wù)。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四(sì)报道，美(měi)国联邦和(hé)州(zhōu)政(zhèng)府(fǔ)官员正在(zài)评估近几天银(yín)行股大幅波动背后存在(zài)“市场操纵”的可(kě)能(néng)性，白宫方(fāng)面也表示将监控“健(jiàn)康银行面(miàn)临的做空(kōng)压(yā)力(lì)”。美股地(dì)区银行(xíng)股本周大幅下跌(diē)，西太(tài)平洋合众银(yín)行累跌(diē)近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做(zuò)空者仅在周四就通过(guò)做空某(mǒu)些地区银行获(huò)利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地(dì)区银行基(jī)本面强劲(jìn)且(qiě)资本充足，近几日(rì)，做空活动(dòng)增加和(hé)股(gǔ)市波(bō)动已引起官员及(jí)监管机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖(gài)洛(luò)普民调(diào)显(xiǎn)示，在(zài)美国(guó)银(yín)行体系动荡之际，近一半(bàn)的美国(guó)人(rén)担心(xīn)他(tā)们在(zài)银行或其他(tā)金融机(jī)构账户(hù)上的钱的安全。总共有48％的美国(guó)成(chéng)年人表示(shì)他们担(dān)心自己的钱，其中19％的人(rén)为(wèi)“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟破产(chǎn)后不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在(zài)银行业较为平静的时(shí)期测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解(jiě)决后，人(rén)们对存款安全的担忧略有减少(shǎo)，这表明对存款安全的高度担(dān)忧(yōu)可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯(sī)两处石(shí)油化(huà)工厂遭无人机(jī)袭(xí)击

　　据塔斯(sī)社报道，当地(dì)时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房间连廊，随后(hòu)发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还(hái)报(bào)道称(chēng)，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人机袭(xí)击(jī)，导致一(yī)储油罐发生(shēng)火灾，总(zǒng)过火(huǒ)面(miàn)积(jī)为400平(píng)方米。

　　两起事件中均(jūn)没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)宣布加(jiā)息25个基(jī)点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定(dìng)将欧元区(qū)三大(dà)关键(jiàn)利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率(lǜ)和存款机制(zhì)利率从(cóng)本月10日起分(fēn)别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行自去(qù)年(nián)7月以来已连续(xù)7次(cì)上(shàng)调(diào)关键利率，以期阻(zǔ)止(zhǐ)通(tōng)胀。不过专家预计(jì)，要将通(tōng)胀率降至2％的(de)目标还需(xū)要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走(zǒu)低带动(dòng)，内(nèi)盘(pán)原油“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳空低开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮(lún)已累计加息500个基(jī)点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年大衰退(tuì)前的利率峰值(zhí)。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合(hé)约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度(dù)跌超7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要(yào)受到宏(hóng)观避险情绪的影响，原油(yóu)市场自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体(tǐ)现的是金融属(shǔ)性。一方(fāng)面，美联储如(rú)期加息25个基(jī)点(diǎn)，市场对连续(xù)加息(xī)对经济(jì)造成影响的(de)担(dān)忧加剧；另一方(fāng)面(miàn)，近期美国(guó)再度出(chū)现破(pò)产银行，造(zào)成美国股市下滑，原(yuán)油作为大宗商(shāng)品代表受到一定冲击(jī)。”齐盛期货能源化工组(zǔ)组长(zhǎng)于(yú)芃森(sēn)说。

　　齐(qí)盛期货原(yuán)油分析师高(gāo)健告(gào)诉(sù)期货日报记者，近期海外宏观集(jí)中避(bì)险，主要(yào)还是与美国银行危(wēi)机(jī)事件有关。另外，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题仍未解决(jué)，市(shì)场担心(xīn)该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此发布(bù)的一份评(píng)估(gū)文件警告称，如果不提高债务上限，美(měi)国经济将(jiāng)面临(lín)严重后(hòu)果，在(zài)三种预期情形下，美国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层(céng)面再(zài)次进入(rù)集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目(mù)前美国银行问题再次出(chū)现，叠(dié)加(jiā)债务上(shàng)限临(lín)期风险(xiǎn)，宏观层(céng)面的不确定性较大，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在于(yú)当(dāng)前的宏观避险情(qíng)绪是否(fǒu)有可(kě)能演(yǎn)化成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日(rì)度级别演变成周度级(jí)别的拉升行情。如果这种情(qíng)况出现，风险资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场(chǎng)的关(guān)注点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动(dòng)向(xiàng)，侧重(zhòng)留意避险情(qíng)绪蔓(màn)延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上升和通胀居(jū)高不下的(de)情(qíng)况下，美国经济难以获得动(dòng)能。叠加美(měi)国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市(shì)场(chǎng)逐渐降温，经(jīng)济面临的(de)风(fēng)险正在上升(shēng)。而在此次美联储议息(xī)会议(yì)上，鲍威尔(ěr)发(fā)言偏鹰派，称美联(lián)储致力于实(shí)现(xiàn)2％的(de)通(tōng)胀(zhàng)目标，是否(fǒu)停止(zhǐ)加息(xī)取决(jué)于数据。美联储(chǔ)将(jiāng)从(cóng)通胀、就业(yè)、市场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初之(zhī)前高利率带来的风险事(shì)件(jiàn)进一步扩(kuò)大，美联储或(huò)将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归(guī)宽松(sōng)。目前(qián)市场的关注点(diǎn)在于(yú)美联储(chǔ)是(shì)否会在接下来的议息(xī)会议中暂(zàn)停加息，以及降息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘面(miàn)连续大(dà)跌的情况与(yǔ)3月(yuè)中旬的走势类(lèi)似，甚至(zhì)驱动上也有较(jiào)高的相似性。高(gāo)健表(biǎo)示(shì)，共同点是在(zài)银行业危机的(de)背景下，宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪升温引发盘面快速下跌(diē)。不同点(diǎn)有两个：一是此次(cì)宏观避险还(hái)有(yǒu)一部分债(zhài)务(wù)上(shàng)限的(de)加成；二是当前原油基(jī)本面(miàn)状态要好(hǎo)于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘(pán)面的(de)走势(shì)，对此轮原油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬原(yuán)油(yóu)止跌回(huí)升，驱(qū)动因素是(shì)VIX指数短线高(gāo)位筑(zhù)顶(dǐng)后回落，盘面(miàn)上的(de)表现是(shì)连续(xù)收出长下影线。因此，近期原油盘面也(yě)要重点留意是否会重(zhòng)现以(yǐ)上两点变(biàn)化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面看，短期原油(yóu)尚(shàng)不具备持续(xù)大幅下滑的基础(chǔ)。本周(zhōu)美国EIA原油(yóu)库存减少(shǎo)约(yuē)505万桶，已经连续(xù)五周出现大(dà)幅减少(shǎo)，而美国即将(jiāng)进(jìn)入夏季用油高峰，市场预期需(xū)求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产”状(zhuàng)态(tài)，以(yǐ)沙(shā)特(tè)为首的中(zhōng)东产(chǎn)油国为稳定油(yóu)价进行着各种努力(lì)，虽然实际(jì)落地情况仍需观(guān)察，但整体上(shàng)市场再度进入供小于(yú)需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，随(suí)着超卖(mài)情绪(xù)的逐步释放，原油供(gōng)给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价(jià)仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格的突破上(shàng)行仍需其(qí)他利(lì)多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目(mù)前(qián)原油还是振荡格(gé)局，价(jià)格向下(xià)逼近年内低点，短(duǎn)线观察前低的支撑力度。未来能否驱动(dòng)原油破位(wèi)向(xiàng)下(xià)，主要(yào)看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指(zhǐ)数(shù)能(néng)否出现周线级(jí)别的行情。除(chú)此(cǐ)之(zhī)外(wài)，原油暂时看不(bù)到实质性(xìng)大利空(kōng)。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年内(nèi)加息基本全部落地，后期(qī)将不(bù)再存在加息对(duì)大宗商(shāng)品(pǐn)压制的预期，情(qíng)绪上将有一(yī)定缓和。但(dàn)美联储连(lián)续大幅加(jiā)息后(hòu)对市场的影(yǐng)响仍需(xū)一(yī)段时间观(guān)察，情绪的底(dǐ)部可能(néng)已经出现，但(dàn)市场的底(dǐ)部仍(réng)需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下降多少也尚未有明(míng)确的定论，但(dàn)用油(yóu)旺季即(jí)将到来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出现，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油(yóu)下(xià)跌拖(tuō)累，沥青期货假期后首个交易日大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约(yuē)最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释沥(lì)青分流(liú)至欧(ōu)洲和(hé)美(měi)国的问题依然存在，沥青原(yuán)料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原(yuán)油(yóu)价格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对(duì)比往年同期(qī)数(shù)据(jù)，供应(yīng)提前发力，叠加终端需求(qiú)未有明显回(huí)暖(nuǎn)，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表(biǎo)示，进(jìn)入5月，沥青供(gōng)应端总计划(huà)排(pái)产量为285.0万(wàn)吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通(tōng)关情况对沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)供应造成(chéng)阶段性扰动，部(bù)分无配额炼厂(chǎng)沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国(guó)内沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比下(xià)降3.4个百分点；样本(běn)装(zhuāng)置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢复沥青(qīng)生(shēng)产(chǎn)，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开工(gōng)率持续回升(shēng)，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置(zhì)检修增加，但当前沥青供应仍(réng)处于(yú)相对偏高水平(píng)。”金信期货能(néng)化分析师(shī)汤剑(jiàn)林(lín)称，由于沥(lì)青利润(rùn)压缩限制生产积(jī)极性，叠加原(yuán)料(liào)稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥(lì)青供应(yīng)存(cún)在收缩预(yù)期，后续关注(zhù)国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季节性淡季(jì)，南方开始进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需(xū)求仍(réng)没有较好(hǎo)的表现。从(cóng)下游(yóu)行业的(de)开工(gōng)率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但(dàn)占(zhàn)比较小(xiǎo)，整(zhěng)体需(xū)求一般。5月份基(jī)建(jiàn)乐(lè)观预(yù)期仍在(zài)，且(qiě)随着气温的回(huí)升，道路施工项目逐渐(jiàn)启动(dòng)，预计需求会继续(xù)回升。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他认为，近期(qī)沥(lì)青(qīng)价格波(bō)动的主(zhǔ)要逻辑在(zài)于成本(běn)端原油(yóu)，短期供(gōng)需端(duān)矛(máo)盾(dùn)并不(bù)突(tū)出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期(qī)的压力，预计原(yuán)油(yóu)仍(réng)维持弱势运(yùn)行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难(nán)有较(jiào)强的表(biǎo)现，短期(qī)仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值(zhí)处于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下(xià)移，沥青综合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库(kù)存持续累积(jī)，但仍处历史偏低(dī)水(shuǐ)平，加(jiā)之天气转暖，下游(yóu)终端(d119出警收费吗 119出警收费标准是多少uān)具备施工(gōng)条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂(liè)解价差，中长(zhǎng)期需关(guān)注沥(lì)青(qīng)原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改(gǎi)

　　节后(hòu)首(shǒu)个(gè)交易(yì)日，聚酯链跌幅也很(hěn)明(míng)显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅(fú)下挫，主(zhǔ)力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的(de)。而(ér)假期期间宏观(guān)事件的扰(rǎo)动加大(dà)了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组(zǔ)长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大(dà)，现货(huò)市场基差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工(gōng)厂买盘增(zēng)加(jiā)。而(ér)且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价(jià)格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的(de)格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑油价差进入(rù)压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的(de)开工率将从4月中下(xià)旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分点(diǎn)。同时，全球汽(qì)油裂解价(jià)差开(kāi)始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑(nǎo)油价差在(zài)4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到(dào)年内有三(sān)套共(gòng)计820万吨新装(zhuāng)置（产(chǎn)能占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值(zhí)得(dé)注意的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石(shí)化等有检修计(jì)划，但(dàn)由于(yú)高加工差下装置开工较为(wèi)积极(jí)，实际检修力度(dù)有待观察。而且(qiě)，亚东石化和(hé)英(yīng)力士重启提负，桐(tóng)昆新产能释放，供应(yīng)有(yǒu)小幅增(zēng)加预(yù)期，叠(dié)加(jiā)聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从(cóng)180万(wàn)吨(dūn)回(huí)升(shēng)至198万吨附近(jìn)，预计5月供(gōng)需依(yī)然偏松。”福能期货能化(huà)分析师(shī)唐咏(yǒng)琦说(shuō)。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看(kàn)调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月(yuè)后(hòu)去化力度放缓(huǎn)，甚至出现(xiàn)小(xiǎo)幅累(lèi)积(jī)，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提前(qián)备货(huò)行为。同(tóng)时(shí)，PXN维(wéi)持在440美(měi)元/吨(dūn)的偏高水平，有助(zhù)于(yú)带(dài)动部分装(zhuāng)置开工，且随着集中(zhōng)检修将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析(xī)称(chēng)，由(yóu)于亚(yà)洲多套(tào)PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同(tóng)时，调(diào)油需求不及(jí)预期，当(dāng)前美湾芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃(tīng)美亚(yà)价差进一步扩大，PX价(jià)格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油价(jià)格企稳(wěn)情况及调(diào)油逻辑在汽油需求旺(wàng)季是否实质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油需(xū)求(qiú)再起，在聚(jù)酯开工(gōng)率有改善预期的前提下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和(hé)聚酯端开工下滑的利(lì)空可能(néng)会慢(màn)慢发生改变，例如5月4日国内开(kāi)盘后油价已经企稳，5月4日(rì)当周聚(jù)酯下游的织造、加(jiā)弹开工率也出现了周度回升(shēng)的态(tài)势。最大的利空因素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差(chà)仍高达435美(měi)元/吨(dūn)，PX供应(119出警收费吗 119出警收费标准是多少yīng)增加将导(dǎo)致趋势延续。从价格走势看，也(yě)很可能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势(shì)开(kāi)始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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