踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出(chū)了回(huí)A上市后最差年(nián)报(bào)和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零发(fā)布2022年财报，公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等(děng)平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零(líng)截(jié)至3月(yuè)31日的股东数(shù)达到近33万，而截(jié)至去(qù)年底(dǐ)为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一(yī)季度股东户(hù)数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同时曝光了其(qí)重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业(yè)收(shōu)入(rù)，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务(wù)板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的互(hù)联网广(guǎng)告(gào)及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的(de)净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊(huái)到下(xià)滑。净利(lì)润的表(biǎo)现则更(gèng)差，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份(fèn)均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接(jiē)下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零(líng)延续(xù)亏(kuī)损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系(xì)营业收入下降及对(duì)联营(yíng)企业投(tóu)资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在(zài)训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也在(zài)不同场合(hé)、通过不同(tóng)渠道表达(dá)对大(dà)模(mó)型(xíng)的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月(yuè)7号(hào)涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发不可(kě)收拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨幅接近伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零年报和(hé)一季(jì)报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基(jī)金(jīn)报记者(zhě)注(zhù)意到，随(suí)着今年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅增加。截(jié)至(zhì)到去年底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几乎(hū)连续(xù)六个(gè)季度保持基本不变，但到了今(jīn)年(nián)一季度末(mò)股东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季度(dù)以(yǐ)股(gǔ)权(quán)投资机(jī)构为代表的十大股东却在(zài)逢高大(dà)幅减持。十(shí)大股东名(míng)单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号(hào)投(tóu)资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便按(àn)一季度(dù)均价计套(tào)现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业(yè)、造(zào)车新(xīn)势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)（经营实体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入(rù)133亿元(yuán)，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露的(de)数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进(jìn)一步扩大，伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月而(ér)三(sān)年(nián)累计亏(kuī)损已(yǐ)经超(chāo)过(guò)百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增资(zī)权。具体(tǐ)来看(kàn)，三(sān)六零全资子公司(sī)三六零私(sī)募基金(jīn)拟将其(qí)持有的对(duì)应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限合伙企业，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿元(yuán)。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿元。放弃(qì)上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又(yòu)发布(bù)对外投(tóu)资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东(dōng)方签署(shǔ)有关协议，以支(zhī)持哪吒汽(qì)车股份制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于(yú)对外投资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年(nián)多(duō)一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有(yǒu)股权的(de)账面(miàn)值出现(xiàn)较大(dà)投(tóu)资损失(shī)。2022年公司的(de)投资(zī)收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售(shòu)欧朋浏(liú)览(lǎn)器确(què)认的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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