近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓(cāng)换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基(jī)金同(tóng)时(shí)大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大(dà)基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁(níng)德(dé)时(shí)代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交(jiāo)所(suǒ)、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国(guó)新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三大(dà)旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么(me)回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基金材(cái)料(liào)中并未解释为何基(jī)金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业(yè)链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球各国(guó)的(de)脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的(de)一(yī)个方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重要的机(jī)会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车价值链的(de)供应方面是全(quán)球(qiú)的领导者，同时(shí)中国对成品车辆(liàng)的(de)需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多人不(bù)知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全(quán)球电(diàn)动车基(jī)础设施最完善的国(guó)家之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国平(píng)均一个公共(gòng)充电(diàn)桩(zhuāng)对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)用于电池和电(diàn)机(jī)温控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业全球市场占有约60％的(de)份额(é)，并(bìng)在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继续(xù)占据市场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的(de)增(zēng)长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新(xīn)规模(mó)47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大的(de)就(jiù)是宁德时(shí)代，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会(huì)）近(jìn)日发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶dòng)力电(diàn)池(chí)行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力(lì)电池企业实(shí)现装车配套，较去(qù)年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业动力电(diàn)池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中国汽车动力(lì)电池(chí)产业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业(yè)的(de)龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季(jì)度(dù)实现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流(liú)入较多(duō)的(de)其它个(gè)股还(hái)包括宁(níng)德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有(yǒu)宁德(dé)时代(dài)时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处的位置是(shì)令(lìng)人(rén)羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸(suān)铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额(é)是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因(yīn)为安全性、生命周期(qī)和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同(tóng)所有的投资者，他们的判断(duàn)也可(kě)能是(shì)错的(de)。例如，若未来新的(de)电(diàn)池(chí)技术出(chū)现，宁德时代的竞争优(yōu)势不(bù)复(fù)。随着电池成(chéng)本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的(de)关(guān)系若(ruò)不(bù)能维系。这(zhè)些因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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