周一的股市震(zhèn)荡翻红，上周股市下跌期(qī)间(jiān)净买入的“抄底(dǐ)资金(jīn)”笑了。

　　上周五，资金借道股票(piào)ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而上周5个(gè)交(jiāo)易日市场总体下跌期间，资(zī)金更是净买入220亿元，股票(piào)ETF“越跌(diē)越买”的(de)理性操作(zuò)模式，在股市大幅下挫的时刻再(zài)度显现。

　　从资(zī)金流向结构看，上证50、沪深300ETF等受(shòu)到资(zī)金净流(liú)入，“中特(tè)估(gū)”长期投(tóu)资价值被(bèi)资金看好，而高(gāo)位回调的科创(chuàng)50ETF、游戏ETF也再度(dù)吸引资(zī)金追逐；净流出(chū)方面，创业(yè)板、中(zhōng)证1015min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟00ETF等(děng)宽基ETF，以及基建、非(fēi)银、电力ETF等短期净流出，资金出现短期避险，但鉴于多数标的估值(zhí)仍在低位(wèi)，多家机构仍看好长期配置价值。

　　净流入资金近40亿元

　　科创(chuàng)50、上证50净流入(rù)资金居前

　　上(shàng)周五股市大跌(diē)，当日股票ETF总(zǒng)份额(é)增长32.58亿(yì)份(fèn)，以区间(jiān)成交均价测算，当(dāng)日净(jìng)流入资(zī)金(jīn)39.5亿元；拉长时间到上周5个(gè)交(jiāo)易(yì)日，5天股市调整期间(jiān)，资(zī)金更是净买入220亿元，展现了资(zī)金逆(nì)市布局的特点。

　　从(cóng)资金净买入排(pái)行看，截(jié)至上周五，科创50ETF、上证50ETF净流入资(zī)金居前，都超过11亿元。宽基指数(shù)中(zhōng)，华泰(tài)柏瑞、易(yì)方达和嘉实基金旗下沪深(shēn)300ETF，富(fù)国(guó)上证指数ETF等产(chǎn)品，净流(liú)入资金(jīn)也位居前列(liè)。

　　而从5月15日(rì)收盘股市表现看，科创50、上证(zhèng)50、沪(hù)深300全部收红，上证50指数涨(zhǎng)幅(fú)还超(chāo)过1.7％，上周(zhōu)大(dà)跌期间的“抄底(dǐ)资金”，皆斩(zhǎn)获了(le)不错的(de)回报。

　　行(xíng)业或主题ETF中，近期震荡下行(xíng)的(de)半导体ETF成(chéng)为资金净买入的榜(bǎng)首，单日净买入金额(é)接近(jìn)5亿(yì)元，目前(qián)仍处于(yú)估(gū)值(zhí)低(dī)位(wèi)的医疗ETF、中概(gài)互联ETF等产品(pǐn)也位居净流(liú)入(rù)资金前列(liè)，而在近日遭遇高(gāo)位回调的游(yóu)戏ETF，也(yě)受到资(zī)金的逆市买(mǎi)入，不过目前游戏(xì)ETF今年还有近80％涨(zhǎng)幅(fú)，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏板块行情冲顶、收益翻倍(bèi)后，仍然有(yǒu)资金逆市净买(mǎi)入。

　　谈及资(zī)金(jīn)的(de)上述流(liú)向(xiàng)情(qíng)况(kuàng)，一位(wèi)公(gōng)募股票权益(yì)基金经理表示，预计复苏仍(réng)是中国经济(jì)中长期的趋(qū)势，但耐用品复苏(sū)的空间受限(xiàn)、出口(kǒu)下行及地产销售恢复疲软(ruǎn)将驱动市场展(zhǎn)现出更多结构(gòu)性机会。不过(guò)，在短期市(shì)场炒作热度回落(luò)，波动(dòng)率偏高的情况下，资金可能更青睐用大盘宽(kuān)基指(zhǐ)数，比如科(kē)创50、上证50、沪(hù)深300指数(shù)等(děng)来(lái)跟踪市场(chǎng)，以获(huò)取整个市场的平均回报(bào)。

　　而在行业(yè)方面，沪上一家公(gōng)募机构(gòu)分析，由(yóu)于(yú)近(jìn)日(rì)以游戏为代表的TMT板(bǎn)块有所调整，主因是前期炒作有(yǒu)逐(zhú)步退(tuì)潮趋势，中期在市场(chǎng)炒作热(rè)度有所回落(luò)。但从长(zhǎng)期(qī)看，资(zī)金还会长期关注(zhù)数字化(huà)对生产力的提升，因此，包括计算机、互(hù)联网和传媒等调整下来的行业，可能会继续受到了(le)资金的关(guān)注。

　　也有行业机(jī)构(gòu)认为，近(jìn)期上证50、沪(hù)深300等权(quán)重指数ETF受到资金青睐，可能与(yǔ)看好“中特估”长期投资(zī)价值(zhí)有关。

　　民生加银基金表示，伴随(suí)大(dà)金融、大基建等权重股高位调(diào)整，上周沪指(zhǐ)下(xià)跌。前(qián)期部分板(bǎn)块短(duǎn)期上冲较快，导致博弈资金出现(xiàn)分歧，随着建筑、银行、石化等PB逐步(bù)修复，权重(zhòng)板(bǎn)块(kuài)内部出现分化，获利兑(duì)现需求叠(dié)加(jiā)经济数据不(bù)及(jí)预期，权重(zhòng)板块回调带(dài)动大盘指数回落(luò)。

　　不(bù)过，民(mín)生加银基金认(rèn)为，从长远看(kàn)，“中特估(gū)”或有望引领低估值(zhí)央(yāng)企的(de)价值重估，有基本面支撑(chēng)的低估值央(yāng)企或有望受益。

　　博时基金权益投资一(yī)部基金经理(lǐ)吴鹏也认为，“中特估”投资的部分(fēn)底层逻辑仍旧是(shì)过去(qù)的A股市场对部分传统行业(yè)国央企的严重低配和低估(gū)。而在这种大幅低估和低配背景下，部(bù)分(fēn)企(qǐ)业因为(wèi)自身(shēn)经营改善、高股(gǔ)息水平等特征，使得其估(gū)值(zhí)修复(fù)成为了可能。虽然(rán)经过前期反弹，大金融整体估值仍旧处(chù)于低位，由于情绪和(hé)资金仍旧是主导(dǎo)，短期(qī)表现存在剧烈波动可能；从(cóng)中期(qī)看，整体(tǐ)大(dà)金融当(dāng)前(qián)估值仍旧(jiù)处于(yú)中低(dī)水平，部分(fēn)个股尤其是基(jī)本面明显改善的个(gè)股，仍旧(jiù)有估(gū)值修复的空间。

　　基建、非银、电力ETF净流出15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟

　　估(gū)值水平仍具吸引力

　　在上周下跌(diē)的A股市(shì)场(chǎng)中，股票ETF整体呈现“越跌越买(mǎi)”趋势，净流入资金超出净流(liú)出资金。但也有部分短期涨幅偏高(gāo)、短期行情板块，以及(jí)部分海外指数(shù)遭遇资金(jīn)的(de)净(jìng)卖(mài)出。

　　从资金净流出榜单看，今年(nián)涨幅超(chāo)20％的基建50ETF单日净流出4.76亿元，为单(dān)日之最。另外(wài)，证券保险ETF、电力ETF指数(shù)基(jī)金、恒生科技ETF等多(duō)只产品(pǐn)，单日净流出(chū)资金(jīn)也(yě)超过2个(gè)亿。

　　宽基指数中，今年来(lái)“越跌(diē)越买”的创业板ETF、创(chuàng)业板50ETF，单日出(chū)现短暂净流出现象，华夏、南方、富(fù)国旗(qí)下(xià)中证1000ETF产品，也(yě)在(zài)单日出(chū)现净流出，而今年涨幅接近20％的纳指ETF，也在股市调(diào)整中迎(yíng)来“获利了结”资(zī)金，单日净流出1.67亿(yì)元。

　　沪(hù)上(shàng)一(yī)家公募机构评(píng)价，基建板块受(shòu)益于“一带一路”板块(kuài)前期(qī)涨幅较大(dà)，有调整要求，可能(néng)会受到获利盘(pán)的短期(qī)卖(mài)出。不过(guò)，从(cóng)长期看(kàn)，经(jīng)济复苏趋15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟势确立后，“顺(shùn)周期”板块的整体机会(huì)值(zhí)得关注。

　　民生加(jiā)银(yín)基金(jīn)评价(jià)净流出(chū)的证券保险(xiǎn)板块称(chēng)，一季(jì)报陆(lù)续披露，非银金融业绩超预期(qī)，证(zhèng)券(quàn)板块(kuài)市场交投(tóu)活跃度较一季度显著改善(shàn)，差(chà)异化(huà)最(zuì)低结算备付金缴纳比例机制引入，证(zhèng)券公(gōng)司保证金比例下调(diào)，经(jīng)济温和复苏下行业景(jǐng)气(qì)度有望持续修复。保险板块一季报净利(lì)润超预期，部分险(xiǎn)企凭借储蓄(xù)险的产品力实现了(le)一(yī)定(dìng)的增长，负债端V型反转趋(qū)势较明显(xiǎn)，资产端或有望维持较高增速(sù)。

　　而针对电力板(bǎn)块，民(mín)生加银(yín)基金认(rèn)为，2023年宏(hóng)观经(jīng)济运行总体回升有望(wàng)将(jiāng)促进电(diàn)力消费(fèi)需求增长。受上年(nián)同期(qī)低(dī)基数等(děng)因(yīn)素影响，预计今年二(èr)季度电力(lì)消费增速(sù)将有望回升。在电(diàn)力(lì)市(shì)场(chǎng)化(huà)改革的持续推进下，电(diàn)价(jià)趋(qū)势有望(wàng)稳中(zhōng)小幅上涨(zhǎng)，电力(lì)现货(huò)市场和辅助服务(wù)市场机制有望(wàng)持续推广(guǎng)，容量(liàng)补偿电(diàn)价等(děng)机制或有望(wàng)出(chū)台(tái)。

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