财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容是(shì)进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要(yào)求公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进(jìn)行调研会的(de)后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负(fù)债成本，加强(qiáng)行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调研。将(jiāng)重点调研(yán)普通险预定(dìng)利率分(fēn)布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本(běn)情况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利(lì)率对公司和行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务(wù)退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京参(cān)会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议(yì)分阶(jiē)段(duàn)调(diào)整，比如普通型长期年金的(de)责任准备(bèi)金(jīn)评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业内人(rén)士(shì)对(duì)财(cái)联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率，以往的(de)产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预(yù)定利(lì)率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风(fēng)格(gé)稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢(shū)下行，长久期(qī)债券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产配置面临(lín)挑战。同时，权(quán)益(yì)市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化(huà)解利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监(jiān)会召(zhào)开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债(zhài)成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随评估(gū)利率下行(xíng)，保险公(gōng)司分红(hóng)险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险公司(sī)刚性(xìng)负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过(guò)多次(cì)调整害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些评估(gū)利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了(le)和(hé)银行竞争，长期保险的预定利(lì)率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关(guān)于害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些(yú)调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利(lì)率敏感的低利(lì)润产品；同时(shí)市(shì)场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调(diào)整寿险产(chǎn)品结构、下调预(yù)定(dìng)利率的(de)方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调(diào)整评估(gū)利率等降低负债(zhài)端成本。

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