踩上(shàng)AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑(yí)成(chéng)为(wèi)减持铺(pù)路。但与暴(bào)涨的(de)股(gǔ)价和市值相比，公(gōng)司的基(jī)本面较为糟糕，交出(chū)了回(huí)A上(shàng)市(shì)后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了(le)2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧(ba)等平(píng)台(tái)投资(zī)者炸开了锅，不少网友(yǒu)担(dān)心公司(sī)下(xià)周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一季报显示(shì)，三六零(líng)截至3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东户(hù)数增(zēng)加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投(tóu)资(zī)企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录(lù)得133亿的营业收(shōu)入，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏(kuī)

　　今年(nián)一(yī)季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至(zhì)报告(gào)期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板块(kuài)有三个出现(xiàn)不同程(chéng)度下滑(huá)，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联网广告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司(sī)股东的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有(yǒu)化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损益撑(chēng)到60亿元(yuán)外(wài)，其(qí)他年(nián)份均在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七(qī)成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六(liù)零延续亏(kuī)损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入下降及对联营企(qǐ)业投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的(de)三六零进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市场认为在(zài)训(xùn)练(liàn)AI大模(mó)型上(shàng)有天(tiān)然(rán)优(yōu)势(shì)，公(gōng)司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不(bù)同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口，三(sān)六(liù)零股价(jià)2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发(fā)不可收拾，短短不(bù)到两个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近期(qī)股价有所(suǒ)回调(diào)，公(gōng)司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一(yī)季报(bào)出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌(diē)眼(yǎn)镜(jìng)，开始(shǐ)担(dān)心下周一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增(zēng)加。截至到(dào)去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基(jī)本不变，但(dàn)到了今(jīn)年一季度末股东数来(lái)到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权投(tóu)资(zī)机(jī)构为(wèi)代表的十大股东却在(zài)逢高大幅减持(chí)。十(shí)大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中关村资(zī)本基(jī)金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川(chuān)）股权(quán)投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权(quán)投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按(àn)一季度均价计套(tào)现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新增9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也(yě)首(shǒu)次把其投资企(qǐ)业(yè)、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营(yín狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字g)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公(gōng)告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六零全(quán)资子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其(qí)持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对(duì)应(yīng)的(de)增资额为10亿(yì)元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元(yuán)。放弃上述增(zēng)资权(quán)后，三(sān)六(liù)零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展公(gōng)告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零(líng)发布《关于对外投(tóu)资进展》公告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪吒汽车股(gǔ)改，三六(liù)零的持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后(hòu)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)估值会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六(liù)零持有股权的账面值(zhí)出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投(tóu)资(zī)收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味(wèi)着(zhe)哪吒汽(qì)车带来(lái)的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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