券商研报近(jìn)期(qī)指出，AI领域对算力(lì)的需(xū)求(qiú)不断提高，推(tuī)动了以Chiplet为(wèi)代表的先进封装技(jì)术的快速(sù)发展(zhǎn)，提升高性能导(dǎo)热材料(liào)需(xū)求来满足散热需求；下游终端应用领(lǐng)域的发展也带(dài)动了导热材料的需(xū)求增加。

　　导热材料分类繁多，不同的导(dǎo)热材料有不同(tóng)的特点和应用场景。目前广(guǎng)泛应用(yòng)的导热材料有合成石(shí)墨材料、均热板（VC）、导热填隙材料(liào)、导热凝(níng)胶(jiāo)、导(dǎo)热硅脂(zhī)、相变(biàn)材料(liào)等(děng)。其中合成(chéng)石墨类主要是(shì)用于均(jūn)热；导热填(tián)隙材(cái)料、导热凝胶(jiāo)、导(dǎo)热(rè)硅脂和(hé)相变材料主要用作(zuò)提升(shēng)导热(rè)能力(lì)；VC可以同时起到均热(rè)和导热作用。

　　中信证(zhèng)券王喆等人(rén)在4月26日发布的研(yán)报中(zhōng)表(biǎo)示，算力需求提升，导热材料需求有望放(fàng)量(liàng)。最先进的NLP模型(xíng)中参数的数量呈指(zhǐ)数级(jí)增长，AI大模(mó)型的持(chí)续(xù)推出带动算力需求放量(liàng)。面对算力缺口(kǒu)，Chiplet或(huò)成AI芯片“破局”之路(lù)。Chiplet技(jì)术是提升芯片集成度(dù)的全(quán)新方法，尽(jǐn)可能多在物理(lǐ)距离短的范围内(nèi)堆叠(dié)大量芯片，以使得芯片间的信息传输(shū)速度足够快(kuài)。随着(zhe)更多芯片(piàn)的堆叠(dié)，不断(duàn)提高封(fēng)装密度已经成为一种趋势。同时，芯(xīn)片和封装模组的热(rè)通量也不断増大，显著提高导热材料(liào)需求。

　　数据(jù)中心的算力需求与日俱增，导热材料需求会提升。根据中国信通院发布的(de)《中(zhōng)国数据中心能(néng)耗现状白(bái)皮书》，2021年，散热的能(néng)耗占数据(jù)中心总能耗的(de)43%，提高散(sàn)热能力最为紧迫。随着AI带动(dòng)数据中心产(chǎn)业进一(yī)步发展，数据中心单(dān)机柜功率将越来越大，叠加(jiā)数据中心机架数的增多(duō)，驱动导热材料需(xū)求有望(wàng)快速增长。

　　分析师表(biǎo)示，5G通(tōng)信基站相比于4G基(jī)站功(gōng)耗更大(dà)，对于热管理的(de)要求更高。未来5G全球建(jiàn)设会为导热材料带来新增量。此外，消费电子(zi)在(zài)实现智能化的同时逐步(bù)向轻薄化、高(gāo)性能和多功能方向发展(zhǎn)。另外，新能源车产销(xiāo)量不断提升(shēng)，带动导热材料需求。

　　东方证券(quàn)表(biǎo)示，随着5G商用化基本(běn)普及，导热材料使用领域更加多(duō)元，在新(xīn)能源汽车(chē)、动力电池、数据(jù)中心等领域运(yùn)用比例逐步增加，2019-2022年(nián)，5G商用化(huà)带动我国导(dǎo)热材(cái)料(liào)市场(chǎng)规模(mó)年均复(fù)合增(zēng)长高达28%，并有望(wàng)于24年达到186亿元。此外，胶粘剂、电(diàn)磁屏蔽材料、OCA光学胶等各(gè)类(lèi)功能材(cái)料市场(chǎng)规模(mó)均在下游强劲需求下(xià)呈稳步上升之势(shì)。

　　导(dǎo)热材料产(chǎn)业链主要(yào)分为原材(cái)料(liào)、电磁屏蔽材料(liào)、导热器件、下(xià)游终端电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的用(yòng)户四个领域。具体来(lái)看，上游所涉及的原材料主要集(jí)中在高分子树脂(zhī)、硅胶块、金属材料及布料等(děng)。下(xià)游方(fāng)面(miàn)，导热(rè)材料(liào)通(tōng)常需要与一些(xiē)器件结合，二次开发形成导热(rè)器件(jiàn)并(bìng)最终应用于消费电池、通信基(jī)站、动力电池等领域(yù)。分(fēn)析(xī)人(rén)士(shì)指出，由于导热材料在终端(duān)的中的(de)成(chéng)本(běn)占比并(bìng)不高，但其(qí)扮(bàn)演的角色非常(cháng)重(zhòng)要，因而供应商业绩稳定性好、获利能力稳定(dìng)。

　　细分来(lái)看，在石墨(mò)领域有布局的上市公司为(wèi)中石科技、苏(sū)州天脉；TIM厂商有苏州天脉(mài)、德邦科技、飞(fēi)荣(róng)达(dá)。电磁屏蔽(bì)材(cái)料有布局的上(shàng)市公司(sī)为(wèi)长(zhǎng)盈精密、飞(fēi)荣达、中(zhōng)石(shí)科技(jì)；导(dǎo)热器件(jiàn)有布局的上市公司为领益智造(zào)、飞(fēi)荣达。

　　在导(dǎo)热材(cái)料领域有(yǒu)新增项目(mù)的上(shàng)市公司为(wèi)德邦科技、天赐(cì)材料、回天新材、联(lián)瑞新材、中石科技、碳(tàn)元(yuán)科技。

　　王喆表示(shì)，AI算力赋(fù)能叠加下游终端应用升级，预计(jì)2030年全(quán)球导热(rè)材(cái)料市场空间将达(dá)到 361亿元, 建议关注(zhù)两条投资主线：1）先进散热材料主赛道领(lǐng)域，建议关注具有技术和先发优势的公司德邦科(kē)技、中石科技、苏州天脉、富烯科技等。2）目前散热材料核(hé)心材仍(réng)然大量依靠进(jìn)口(kǒu)，建议(yì)关注突(tū)破核(hé)心技(jì)术(shù)，实现本土替代的联瑞新材和瑞(ruì)华(huá)泰等。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，业内(nèi)人士表示，我国外导热材料发展较晚，石墨膜和TIM材(cái)料的核心原材(cái)料(liào)我国技术欠缺，核心原材料绝大(dà)部分(fēn)得依靠进口。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的