让(ràng)人遗憾的(de)是，如此关键的信息湮(yān)没(méi)在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日(rì)（5月22日），白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白(bái)糖主力合约盘中(zhōng)继续(xù)狂飙，盘(pán)中一度(dù)打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六(liù)年(nián)一次的白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力(lì)期(qī)货(huò)合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在(zài)上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨的(de)周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初(chū)才(cái)勉强止住颓势(shì)。

　　真的(de)注意的是，从白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖(táng)周期(qī)十分(fēn)准(zhǔn)时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期的原(yuán)因(yīn)与白(bái)糖期(qī)货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种植周期，这从根本(běn)决定了白糖(táng)周期到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入(rù)高(gāo)潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社(shè)显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比来(lái)看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖供给方(fāng)面(miàn)，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国食糖产(chǎn)销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至(zhì)今年4月底，甜菜糖(táng)厂已(yǐ)全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖(táng)生产季逐步(bù)进入(rù)尾(wěi)声，除云(yún)南地区外，广西等(děng)主产(chǎn)区(qū)陆续收(shōu)榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季(jì)国内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白(bái)糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算(suàn)供需(xū)缺(quē)口(kǒu)超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对白(bái)糖(táng)来说并不现实，由于国内糖料作物种植面(miàn)积增(zēng)长有限，国内糖(táng)料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量整体(tǐ)保(bǎo)持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨(dūn)左右(yòu)。目(mù)前国(guó)内(nèi)食糖(táng)消费量每年在1500万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情(qíng)况也不(bù)容乐(lè)观。

　　据(jù)消费(fèi)日报(bào)报道(dào)，联合(hé)国粮食(shí)及农(nóng)业组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发布的(de)报告显示，4月国际食(shí)品价格(gé)指(zhǐ)数出现1年(nián)以来(lái)的首(shǒu)次(cì)回升，食糖(táng)、肉类(lèi)及(jí)大米(mǐ)的世界报(bào)价(jià)上涨。粮(liáng)农组织(zhī)食糖价格指数4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖(táng)全(quán)球(qiú)主要生产国和地区(qū)包绿豆汤的热量是多少大卡括(kuò)巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚(yà)等(děng)，其中前十位食糖产量(liàng)约占全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大出口(kǒu)国(guó)分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和(hé)印(yìn)度(dù)，整体(tǐ)贸易量(liàng)占全(quán)球比重超过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国之一(yī)，印度(dù)正面临甘蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机，加(jiā)上政府实施(shī)的出口限制(zhì)，世(shì)界各(gè)地的糖价可能会进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁(níng)糖(táng)业双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超(chāo)4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖(táng)主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是(shì)继续(xù)挑战极(jí)限，市场将(jiāng)会(huì)给出答(dá)案。

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