踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路(lù)。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价(jià)和(hé)市值相比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差(chà)年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年(nián)财(cái)报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首次(cì)亏损。三六零同(tóng)时(shí)发布了2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投(tóu)资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不(bù)少网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一(yī)季报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月(yuè)31日的股东数达(dá)到(dào)近33万，而截(jié)至去(qù)年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同(tóng)时曝(pù)光(guāng)了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示(shì)，截(jié)至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务(wù)板(bǎn)块有三(sān)个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联网广(guǎng)告及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他(tā)业(yè)务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化(huà)退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性损益撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其(qí)他年份均在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要(yào)系营业收入下降(jiàng)及对联营企(qǐ)业(yè)投资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季度(dù)大增13万股(gǔ)东罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来(lái)转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上(shàng)有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合(hé)、通过(guò)不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不可(kě)收拾(shí)，短短(duǎn)不到(dào)两个月(yuè)涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了(le)锅(guō)，多数(shù)投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年(nián)以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者(zhě)人数(shù)大(dà)幅增加。截(jié)至到去年底，公司(sī)有股东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季(jì)度末股(gǔ)东数来(lái)到32.88万(wàn)，净增约13万户(hù)，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季(jì)度以股权投资(zī)机构(gòu)为代(dài)表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度(dù)“北京(jīng)中关村(cūn)资本基金管理有(yǒu)限公司(sī)-北(běi)京中(zhōng)发助力壹(yī)号投资基(jī)金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势(shì)力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合(hé)纵汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前(qián)公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进(jìn)一(yī)步扩大，而三年累计亏(kuī)损已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过(guò)百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六(liù)零曾公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资权。具体来看(kàn)，三六(liù)零全资(zī)子公司三六零私(sī)募基(jī)金拟将其(qí)持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权(quán)后，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关(guān)协议(yì)，以支(zhī)持哪吒汽(qì)车股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车的(de)估(gū)值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的账面值出现较(jiào)大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司的(de)投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售(shòu)欧(ōu)朋浏览器确认的投(tóu)资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带来(lái)的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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