在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电厂商(shāng)如何(hé)看(kàn)待？行(xíng)业(yè)去库存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国(guó)轩高(gāo)科4月(yuè)28日举(jǔ)办(bàn)媒(méi)体开放日上(shàng)作出(chū)一系(xì)列(liè)判断。在交流中，公司管(guǎn)理层(céng)对中国基金(jīn)报记(jì)者表示(shì)，近期“跌(diē)跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存(cún)“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压力已并(bìng)不明(míng)显(xiǎn)。这也在一(yī)定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存动作的(de)“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空(kōng)间预计(jì)将(jiāng)高(gāo)于动力(lì)电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾经(jīng)开(kāi)车(chē)16个小时(shí)经过(guò)1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁(cái)、中国(guó)业务板块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价(jià)又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间(jiān)较为合(hé)理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来(lái)看(kàn)，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定(dìng)韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季(jì)度(dù)将迎(yíng)来(lái)大规(guī)模交付(fù)，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经(jīng)有了立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高(gāo)科在(zài)一季度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一(yī)季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前(qián)两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年(nián)新能源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基(jī)地(dì)年(nián)产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期(qī)末其存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季(jì)度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低位置。国轩高科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商(shāng)存货余(yú)额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德(dé)时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也(yě)显示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨化需要(yào)一(yī)个月时(shí)间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也(yě)在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加(jiā)速全(quán)球(qiú)化步(bù)伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面(miàn)今(jīn)年预计(jì)增速将(jiāng)会(huì)比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流中也认同(tóng)这(zhè)一(yī)观点。他预计，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预计会高于(yú)动力电池，其(qí)中国外家(jiā)储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今(jīn)年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度(dù)开始将进(jìn)入交付阶(jiē)段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能(néng)业务(wù)在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计(jì)算(suàn)，储能(néng)业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储(chǔ)能行业的(de)空间比(bǐ)动力电池上升空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆(bào)发。而在大储环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度(dù)，真正(zhèng)出(chū)货是在二季度以后，目前(qián)订单(dān)状况看来是(shì)供不应(yīng)求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准化集(jí)装箱产品。

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