财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆(lù)续召(zhào)集相关(guān)保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开发产品的(de)定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近日(rì)监(jiān)管部(bù)门陆续召集了多(duō)家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司调(diào)整(zhěng)产品(pǐn)利(lì)率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要(yào)求险企(qǐ)新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要(yào)思路(lù)是(shì)市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不(bù)久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进(jìn)行调研(yán)会的后续(xù)。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人(rén)身险业降低(dī)负(fù)债成本(běn)，加强行业负债(zhài)质(zhì)量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普通险预(yù)定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司(sī)负债成本情况，以及降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对(duì)新产品定价(jià)、存量业(yè)务退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市(shì)场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的(de)影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉(h酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗àn)参会的保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本(酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗běn)就降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成(chéng)共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整方(fāng)案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士(shì)对财联社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产为主、投资(酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗zī)比例持(chí)续(xù)回落，股票(piào)和基(jī)金投资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下(xià)行，长久期债券(quàn)和优质(zhì)非(fēi)标(biāo)资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资(zī)收(shōu)益率影(yǐng)响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开(kāi)座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团(tuán)队此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多次调整评(píng)估利(lì)率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银(yín)行(xíng)竞争，长期(qī)保险的预(yù)定利率(lǜ)均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的(de)预定利率调整(zhěng)为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球(qiú)市场来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低(dī)利(lì)润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债(zhài)端(duān)主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构、下(xià)调预(yù)定(dìng)利率的方式来避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年(nián)来，我(wǒ)国(guó)长端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品(pǐn)负面清单(dān)、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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