踩上AI风口的三(sān)六零，年内一(yī)度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的(de)股价和市值相(xiāng)比，公司的基(jī)本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公(gōng)司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一季(jì)报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平(píng)台投资者炸开了(le)锅，不少网友担(dān)心公司(sī)下(xià)周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹象。一(yī)季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到近(jìn)33万，而截(jié)至去年底为20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其(qí)重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财务数据，后(hòu)者录得133亿的(de)营业收入，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继(jì)续亏损

　　三(sān)六(liù)零(líng)这份2022年年报显示，截至(zhì)报(bào)告期(qī)末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有三个出现(xiàn)不同程度下滑(huá)，其(qí)中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值(zhí)服务(wù)收(shōu)入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实(shí)现归(guī)属(shǔ)于上市公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利(lì)润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到(dào)2022年六个年度，三六(liù)零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收(shōu)入从徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附(fù)近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三(sān)六(liù)零(líng)延续亏损，首季公司(sī)营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公司称主要系(xì)营业收入下(xià)降及(jí)对联营企业投资(zī)损(sǔn)失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三(sān)六(liù)零进入2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零(líng)有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传递(dì)公司的优势(shì)，公司(sī)在AI方面曝光度(dù)甚(sh海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命èn)至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六(liù)零(líng)股价2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不(bù)可(kě)收拾，短(duǎn)短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果从(cón海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命g)年初(chū)算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司(sī)股价(jià)年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三(sān)六零年(nián)报和一(yī)季报出(chū)炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅(guō)，多数投(tóu)资(zī)者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者(zhě)注意到，随着(zhe)今年以来股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六零的投(tóu)资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基(jī)本不(bù)变，但到(dào)了今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量投(tóu)资者(zhě)涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机构(gòu)为代表的十大(dà)股东(dōng)却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村(cūn)资(zī)本基金(jīn)管理(lǐ)有限(xiàn)公司(sī)-北京中发(fā)助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东(dōng)合计减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即(jí)便按一季度均价(jià)计套现金额(é)也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资(zī)损失

　　此次三六(liù)零的2022年(nián)财报(bào)，也首(shǒu)次把其投(tóu)资企业、造车(chē)新势力(lì)之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营(yíng)收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，三六零全(quán)资子公司三六零(líng)私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙企业，对应(yīng)的增资(zī)额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六(liù)零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发布对(duì)外投资进展公告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)股份制改造(zào)。2023年1月，三(sān)六零(líng)发布《关(guān)于对(duì)外投资进(jìn)展》公(gōng)告显示，为了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价(jià)值(zhí)为(wèi)11.53亿(yì)元(yuán)。此时(shí)，半年(nián)多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权的账面值(zhí)出现(xiàn)较大(dà)投资(zī)损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览(lǎn)器确认的投(tóu)资(zī)亏(kuī)损(sǔn)5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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