看(kàn)看周(zhōu)末有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布(bù)的(de)4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和(hé)一年来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲，创去(qù)年(nián)5月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高。其(qí)中的分项(xiàng)指数释放价格(gé)压力再度升温的警报信(xìn)号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告(gào)，泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文CPI可能上(shàng)升(shēng)，或者至少一定(dìng)程度居高(gāo)不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压(yā)力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主(zhǔ)要美股指盘(pán)中集(jí)体下跌(diē)；美国国(guó)债价格(gé)跳水、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升，对利(lì)率更(gèng)敏感(gǎn)的2年(nián)期美债收益率(lǜ)一(yī)度较日内(nèi)低位回(huí)升(shēng)10个基点；PMI公布前(qián)曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的(de)美元指(zhǐ)数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官(guān)员最近(jìn)一(yī)再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美(měi)元/盎司(sī)心理关(guān)口，连(lián)续(xù)第二周因周(zhōu)五回(huí)落而(ér)全周累计由涨转跌(diē)；工业金属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开(kāi)始担(dān)心中(zhōng)国的进(jìn)口铜需求，加(jiā)之全周经济增长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭(píng)借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济(jì)前(qián)景的担(dān)忧压顶，未能延续一个月来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到(dào)美国能源部公布(bù)上周库(kù)存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调(diào)至81％，加息幅度(dù)达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第(dì)二(èr)次大幅(fú)加息，今(jīn)年(nián)3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央(yāng)行也已(yǐ)经经历(lì)了多次加(jiā)息，总幅度达(dá)到了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在周四(sì)的声明中表示(shì)，此次加息(xī)主要是由于3月该(gāi)国通胀加剧(jù)，央(yāng)行未来(lái)将(jiāng)继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据(jù)显示，阿(ā)根廷(tíng)3月环(huán)比(bǐ)通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装鞋(xié)履(lǚ)和(hé)烟酒(jiǔ)等同(tóng)比(bǐ)价格(gé)变化最(zuì)大(dà)，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教(jiào)育和交(jiāo)通运输(shū)等方面价格(gé)波动(dòng)相(xiāng)对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报告(gào)发(fā)布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原(yuán)因包括国际大宗商(shāng)品价格受俄(é)乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一(yī)项市(shì)场(chǎng)预期调查报告还(hái)显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数(shù)字可能会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在(zài)内的(de)多个地(dì)区持续遭(zāo)到恶(è)劣天气袭击，超过(guò)1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷(léi)暴会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状况(kuàng)，得州(zhōu)沿海地区到(dào)密西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区(qū)将受到影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国(guó)际机(jī)场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国(guó)际机场(chǎng)20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外(wài)，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中新网援引(yǐn)美联社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年(nián)的(de)美国总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的(de)几(jǐ)十年(nián)里，埃尔德一(yī)直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕(zōng)榈油近(jìn)月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年(nián)新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂(niè)波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需求(qiú)逻辑，美国经(jīng)济数据(jù)较差(chà)，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国(guó)内经(jīng)济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于(yú)2月工作日(rì)少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来，印尼生物(wù)柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万(wàn)千升(shēng)（2023年(nián)目(mù)标1315万千升），生柴端的(de)需求(qiú)驱动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库(kù)存(cún)偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多(duō)，远月倒(dào)挂少，4月到(dào)港预(yù)估17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差(chà)也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两(liǎng)国旱季(jì)明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼部分(fēn)地区降(jiàng)雨略偏多(duō)，总(zǒng)体利于产(chǎn)量恢复，近期(qī)棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取消了(le)棕(zōng)榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中长期产地(dì)累库可(kě)能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析(xī)师陈界正(zhèng)告诉(sù)期货日报记者，虽然近(jìn)端(duān)因(yīn)为斋月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据(jù)的超预期(qī)去库继续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位(wèi)于(yú)历史同(tóng)期最高位(wèi)，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到(dào)菜油供应压(yā)力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端(duān)的(de)产(chǎn)区(qū)产(chǎn)量恢(huī)复以及出(chū)口走弱(ruò)较为(wèi)明显，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口(kǒu)，使得国际豆油(yóu)的供应(yīng)愈发(fā)充足，国内(nèi)消(xiāo)费以及印度(dù)消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油远端(duān)继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前(qián)国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润(rùn)倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据(jù)显示(shì)，3月份全(quán)国(guó)共进口24度(dù)39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不(bù)及预期，终端消费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未来产区(qū)压力逐步体(tǐ)现(xiàn)，预(yù)计进(jìn)口利润将(jiāng)会(huì)逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因(yīn)此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到(dào)船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去库存加快，基差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船(chuán)到(dào)港较少，上周港口库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计(jì)继续去库。后续需继续(xù)关注实(shí)际消费以及买船情况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止(zhǐ)乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级(jí)菜油和(hé)一(yī)级大豆油现货(huò)价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是(shì)自从菜(cài)豆油现货价差(chà)由(yóu)负转正(zhèng)后(hòu)，菜(cài)油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师(shī)傅博(bó)表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜(cài)油的累库程度还(hái)算正常，菜(cài)油的利空阶段(duàn)性算是交易充分(fēn)了。但是(shì)，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行不及预(yù)期，对于(yú)植物(wù)油(yóu)消费(fèi)增速不(bù)会(huì)像之前(qián)那(nà)么(me)高。欧洲(zhōu)菜籽将(泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文jiāng)于6月开始收割(gē)，7月出(chū)口开始(shǐ)增多，增产背景(jǐng)下可(kě)能(néng)再度(dù)对价格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分(fēn)析称，从(cóng)国内的(de)情况来(lái)看(kàn)，菜油从2月中(zhōng)旬到现在(zài)已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持(chí)高位运行。因为进口(kǒu)菜油到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开(kāi)机，预(yù)计后续库存将开始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上(shàng)周继(jì)续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预(yù)计下周将(jiāng)会(huì)继(jì)续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月每个月的(de)菜籽(zǐ)进口量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但(dàn)是每个月维(wéi)持在24万(wàn)吨(dūn)以上的水平，而(ér)且菜油进口量(liàng)预计会(huì)维(wéi)持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进(jìn)口(kǒu)量(liàng)预计(jì)偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口仍(réng)然是个未知(zhī)数，总体来看，菜油(yóu)的供应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还(hái)受到(dào)棉油、玉米(mǐ)油等其(qí)他小油种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜(cài)油的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影(yǐng)响，现货价格维(wéi)持弱(ruò)势(shì)，进口端(duān)带动国内盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供应恢(huī)复格局较为(wèi)明确(què)，后期国内(nèi)的(de)供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜(cài)油继续(xù)维持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一(yī)季(jì)菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市(shì)场的(de)菜(cài)籽和(hé)菜油供应情况，关注是否会有新增供应或(huò)者上游成(chéng)本端的变(biàn)化(huà)因(yīn)素的影(yǐng)响；另一方(fāng)面，要关注国内(nèi)菜油(yóu)的累(lèi)库情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接(jiē)下(xià)来(lái)一段时间(jiān)，国(guó)内菜油价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市(shì)场(chǎng)还在担忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事件导致(zhì)周度(dù)压(yā)榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢(huī)复开机(jī)，20日(rì)后其他(tā)地方油厂(chǎng)也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到(dào)港量(liàng)接近3000万吨，几乎(hū)是历史(shǐ)同期最高的进口量(liàng)，所以预计大豆压榨量(liàng)将从(cóng)目(mù)前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供(gōng)应(yīng)量将从每周(zhōu)的(de)28.5万吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能(néng)将(jiāng)持(chí)续(xù)2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当(dāng)前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为(wèi)147万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上周(zhōu)提(tí)升较多。由(yóu)于部(bù)分工(gōng)厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开机(jī)继续(xù)位于(yú)低(dī)位，下周(zhōu)开机预(yù)计将(jiāng)会继(jì)续恢复提升。上(shàng)周(zhōu)库存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史同(tóng)期低位(wèi)，预计下周将会(huì)继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏善可(kě)陈(chén)，预(yù)计(jì)本(běn)周全国(guó)大豆(dòu)压榨量(liàng)将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张情(qíng)况有望逐步缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格(gé)比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南(nán)地区(qū)菜油对豆油的(de)替代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的(de)豆油需(xū)求也会因为豆油价格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮点，下游(yóu)节前备货不积极(jí)，贸易商(shāng)采购心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后(hòu)期(qī)需要(yào)重点关注(zhù)南(nán)国(guó)内(nèi)大豆到(dào)港通关以及整体的开机情(qíng)况。新一季(jì)美豆的播种(zhǒng)生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博(bó)认为，供(gōng)应(yīng)增加而(ér)需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成(chéng)本下(xià)行(xíng)，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加(jiā)基(jī)差下(xià)行的(de)预期，即豆(dòu)油(yóu)的基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期，菜(cài)油前期已经(jīng)对自身的供应压力进行了一(yī)波交易，目前走势跟随(suí)豆油波(bō)动。因此，阶段性(xìng)来(lái)看，供应的边际变化和(hé)需求预期都预示豆(dòu)油可能是未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱的。

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