5月迎来(lái)开门(mén)红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市(shì)场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看(kàn)法分(fēn)歧(qí)较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉，传媒(méi)、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设(shè)备行业板(bǎn)块暂(zàn)时(shí)是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只金股，两者(zhě)一定(dìng)程度与(yǔ)中特估概(gài)念有(yǒu)所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注度提升最(zuì)为明显，计算机板块(kuài)关(guān)注度(dù)则快速下降，这(zhè)也与4月份行情走势(shì)相(xiāng)互印证(zhèng)，传(chuán)媒板(bǎn)块率(lǜ)先突破，可能(néng)会成(chéng)为(wèi)AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸(mào)零售的关注度也小幅回(huí)暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的(de)金股标的集中度来(lái)看，150多(duō)只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家及以(yǐ)上的(de)机构共(gòng)同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分(fēn)别是三七(qī)互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒板块受(shòu)关注(zhù)的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩(jì)回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略(lüè)表现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精(jīng)测电子贡献(xiàn)其中绝(jué)大多数(shù)收(shōu)益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利(lì)，收益(yì)中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现(xiàn)在热门(mén)金(jīn)股上(shàng)则表现(xiàn)为“全(quán)军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最(zuì)高的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券商对(duì)五月份的投(tóu)资(zī)方向做了预判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多的行业是电(diàn)气(qì)设备、消(xiāo)费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机(jī)构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年5月到10月股票市(shì)场的相(xiāng)对弱势(shì)。这有悖于现代投资(zī)理(lǐ)论，但又(yòu)屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们(men)也发(fā)现了(le)明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数在(zài)5月出(chū)现上(shàng)涨，其他年(nián)份(fèn)均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报下(xià)跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微(wēi)刺激(包(bāo)括重大项目(mù)的陆续推(tuī)出和(hé)开工)不会(huì)停止;同时(shí)，管理层(céng)对信用(yòng)风险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在(zài)降(jiàng)低，但在投资缺(quē)口重回下行通(tōng)道、通胀继续低(dī)位(wèi)徘徊的经(jīng)济周期(qī)格(gé)局下，只托不举、定(dìng)点发力的(de)“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二(èr)级市(shì)场(chǎng)估值体系国际化是(shì)趋(qū)势，优质(zhì)成(chéng)长有望(wàng)迎来(lái)深蹲(dūn)起跳(tiào)的(de)机(jī)会(huì)，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹，国(guó)企(qǐ)改革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠(gāng)杆的背景下(xià)，要么减少负债(zhài)，要么增加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会(huì)带来经济(jì)收缩压力，增(zēng)资(zī)本会带来股票供给压力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这种被(bèi)动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和(hé)，但尚无(wú)法(fǎ)期望经济会出现持续(xù)或者大幅改善;资金利(lì)率的回落是(shì)衰退性的(de)，不意味(wèi)着流动性出现主动式改善(shàn);风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)受刚性兑(duì)付打破预期影(yǐng)响仍(réng)难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维(wéi)持(chí)二(èr)心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽(qì)车(chē)、食品饮料等(děng)一线白马等(děng)业绩增长确定性高(gāo)、估值不(bù)高，可以有相对收益(yì)。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食(shí)品饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一些积极(jí)因素正出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市(shì)场(chǎng)面(miàn)，政策性、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提(tí)振市场情绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短期打破概(gài)率(lǜ)偏心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思低，震荡市特征(zhēng)没(méi)变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股(g心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思ǔ)盈利增速下行(xíng)确立(lì)，并将继(jì)续;其次，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而(ér)实际政策效果(guǒ)难以对(duì)冲来自房地产等领域带来(lái)的经(jīng)济下行动能(néng)，基本面预期很有可能下(xià)修;再次(cì)，改革和结(jié)构调(diào)整依然是政(zhèng)策主要目标，政(zhèng)府不(bù)托底(dǐ)，政策不(bù)全面放松的情况下(xià)，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难(nán)以改(gǎi)变(biàn)基(jī)本面(miàn)弱平衡(héng)向(xiàng)下打破的趋(qū)势(shì)，5月(yuè)份市(shì)场仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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