衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定(dìng)投资。经济分析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年第四季度(dù)放缓的(de)主要原因是私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非(fēi)住宅固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最(zuì)大的组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出(chū)环(huán)比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第(dì)五(wǔ)次(cì)“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明(míng)称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海(hǎi)上(shàng)监(jiān)视和救援中心发(fā)送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦(lán)截(jié)并识别该(gāi)未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动(dòng)中，不(bù)明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下(xià)，海军出动直升机(jī)扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)表(biǎo)示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了(le)一艘油轮，美方(fāng)要求立即释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的(de)油轮(lún)，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示(shì)，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近(jìn)发布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认为对方是泽(zé)连斯基(jī)，回(huí)答(dá)了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间(jiān)4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了(le)一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰(lán)人民的(de)背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事(shì)件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步(bù)置评军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担(dān)忧主要是基于(yú)美联储(chǔ)作(zuò)为主要(yào)央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官(guān)的言论通(tōng)常受到投资者(zhě)和商界人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且，美联储官员(yuán)同他(tā)人(rén)的私(sī)下会面时常引发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于(yú)众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有(yǒu)在对话中直接(jiē)问他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行(xíng)长拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本面未变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油(yóu)价出(chū)现大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前(qián)的价格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化(huà)工(gōng)研究中心负责人(rén)杨安(ān)表示，一(yī)方(fāng)面是由于近期油轮(lún)运(yùn)费回(huí)落，运输成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危(wēi)机风军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我(fēng)波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大(dà)压力，从而(ér)推动本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾(céng)因银行业(yè)危机出现暴跌(diē)，此次(cì)美国(guó)银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)再(zài)次升(shēng)温(wēn)继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日宏观情(qíng)绪(xù)导(dǎo)致油价(jià)再度承压(yā)。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业危机风险在未(wèi)来(lái)一(yī)段时间内(nèi)仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性(xìng)成为影响整(zhěng)个金(jīn)融市场的主要(yào)因素，这是投资(zī)者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联储加息25个(gè)BP的概(gài)率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续(xù)何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前(qián)欧元区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预(yù)计欧洲央行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到来(lái)的五(wǔ)一长假和美(měi)国夏季(jì)出行旺季预计对(duì)于需求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临(lín)宏观(guān)情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分(fēn)析师董超(chāo)也表示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带(dài)来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连续半年(nián)维(wéi)持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将越来(lái)越(yuè)难(nán)以(yǐ)持续(xù)，后续的减产将很快(kuài)到来(lái)；此外在5月(yuè)美(měi)联储加息后，宏观(guān)面的(de)悲(bēi)观情绪或(huò)将逐步(bù)消(xiāo)退，后(hòu)期原(yuán)油(yóu)市场将转入(rù)对供(gōng)应(yīng)面(miàn)的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度(dù)变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产量的(de)下滑(huá)将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计(jì)5月油价整体即将(jiāng)维(wéi)持(chí)区间(jiān)振荡(dàng)，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)波(bō)动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余时段(duàn)供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)将(jiāng)是原(yuán)油市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处(chù)在宏(hóng)观利(lì)空与供应(yīng)紧张局(jú)面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油(yóu)价或继(jì)续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出(chū)现较大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东(dōng)进口(kǒu)到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环(huán)比下(xià)降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的船(chuán)燃加注活(huó)动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导致(zhì)部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市(shì)场供应(yīng)的收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求(qiú)端表现也(yě)较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基(jī)本(běn)面的(de)支撑下，预(yù)计(jì)后市走势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内原油系品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油价格的影(yǐng)响，不过基本(běn)面差异(yì)还是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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