衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分(fēn)析局公(gōng)布数据显示，美国一季(jì)度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目(mù)主要(yào)有消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地方政府(fǔ)支出以及(jí)非(fēi)住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经济分析(xī)局(jú)表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去(qù)年(nián)第四(sì)季度放(fàng)缓的主要原(yuán)因(yīn)是(shì)私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再(zài)次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救(jiù)援中心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行动中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的(de)许可下，海军出动(dòng)直(zhí)升(shēng)机扣(kòu)押了(le)该船(chuán)只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的(de)第五舰队在一(yī)份(fèn)声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美(měi)联储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国(guó)家电视台新近发(fā)布的(de)视频(pín)显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯(sī)央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美(měi)东时间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威(wēi)尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是一次友好(hǎo)的(de)谈(tán)话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的(de)视(shì)频似(shì)乎经过编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他们(men)工作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言(yán)论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到质(zhì)疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央(yāng)行高(gāo)官的言论通常受(shòu)到投资者(zhě)和商界人(rén)士的密(mì)切关注，有时(shí)会引发(fā)股(gǔ)市波(bō)动(dòng)。而且，美联储官(guān)员同(tóng)他人的私(sī)下会面时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论(lù肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢n)可(kě)能让(ràng)在(zài)场的人(rén)掌握(wò)先(xiān)机(jī)。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这(zhè)些年不(bù)止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视频(pín)公(gōng)之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克(kè)兰前(qián)总统波罗申(shēn)科和德(dé)国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话(huà)中直接问(wèn)他们(men)是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日(rì)来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析(xī)师(shī)杜(dù)冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时(shí)表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货能源化工研(yán)究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价(jià)差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也(yě)使得内盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压(yā)力及经(jīng)济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风险资(zī)产面(miàn)临较大压力，从而(ér)推动本(běn)周油价(jià)油价下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融(róng)属性最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此(cǐ)前3月(yuè)份(fèn)就(jiù)曾(céng)因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带有明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近(jìn)日(rì)宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的临近(jìn)，美(měi)国第一(yī)肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢共和银行的财(cái)报和股价(jià)表现或(huò)显示银(yín)行业(yè)危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者(zhě)信心本月(yuè)降(jiàng)至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市(shì)场走(zǒu)势(shì)的宏观风险何时(shí)会(huì)消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国(guó)银行业危机风险在未(wèi)来一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎(yíng)来加(jiā)息(xī)窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利率(lǜ)政策(cè)的(de)变化，宏观(guān)层面的(de)不(bù)确(què)定性成为影响整(zhěng)个(gè)金(jīn)融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是投资(zī)者(zhě)需要(yào)注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员(yuán)表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时停止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行货币政(zhèng)策会(huì)议，基于当前欧元区(qū)的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲(zhōu)央(yāng)行和英(yīng)国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来(lái)需求下(xià)行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原油市(shì)场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整体供(gōng)需局势(shì)并(bìng)未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来的(de)五一(yī)长假和美国夏(xià)季出(chū)行旺季预计对于(yú)需求会有一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价(jià)带(dài)来极(jí)大影响；此外美(měi)国原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越(yuè)来越难(nán)以持续，后(hòu)续(xù)的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消(xiāo)退(tuì)，后期原(yuán)油市场将转入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下区(qū)间(jiān)将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策(cè)难以(yǐ)改动的情况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供(gōng)求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助(zhù)于(yú)油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即(jí)将维持区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本(běn)面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油(yóu)超预期降库(kù)，且(qiě)美国汽(qì)油需(xū)求较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年(nián)年内(nèi)剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风(fēng)险及(jí)欧美市(shì)场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在(zài)宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下(xià)降(jiàng)导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下(xià)午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影响，自身基本(běn)面表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近(jìn)，本月(yuè)从中(zhōng)东进口到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃料(liào)油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事业发电需(xū)求(qiú)的(de)增长以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货(huò)延期，目前5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后(hòu)，对(duì)于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波动(dòng)将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过(guò)基本(běn)面差异还是(shì)会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即(jí)将迎(yíng)来(lái)旺季的(de)高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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