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162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资范式之一(yī)：低估值、高分红

　　低估值、高(gāo)分(fēn)红，是包括能源链、“一(yī)带(dài)一路”和(hé)运营商在内(nèi)的“中特估”方向最鲜(xiān)明(míng)的共同特征：1）截至(zhì)2022年底，能(néng)源链、“一带一路(lù)”和(hé)运营(yíng)商PB估值分别处于(yú)2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(é162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口r)即便经历(lì)年(nián)初以来的大幅上涨后，当前这些板块估值仍处于历史平均水(shuǐ)平附近(jìn)。2）与此同时(shí)，能源链、“一带一路”和运营商股息率显(xiǎn)著高于(yú)市场整(zhěng)体，较(jiào)高的分红也成为其进(jìn)可攻、退可守的(de)重要支撑。

　　二(èr)、“中特(tè)估”投(tóu)资范式(shì)之二(èr)：政策的持续支撑(chēng)和催化

　　政策持(chí)续支撑和催(cuī)化，成(chéng)为“中特估(gū)”中(zhōng)“一带一路”和(hé)运营(yíng)商板块修复的重要(yào)驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在(zài)“一带(dài)一路”十周年之际，从沙伊和解、中俄(é)深化(huà)合作联合声明、中(zhōng)巴联合声(shēng)明等，以及后续(xù)5月召(zhào)开(kāi)在即(jí)的第三届(jiè)“一(yī)带(dài)一路”国际合作高峰论(lùn)坛，“一带一路(lù)”相关利好(hǎo)不断，板块行情得到催化(huà)。

　　2）运营商：去年(nián)10月以来(lái)，数字经(jīng)济上(shàng)升为国家战略，相关政策密集出(chū)台。今年国务院改组又新设国家数(shù)据局(jú)。运(yùn)营(yíng)商作为“数字经济”的基础设施(shī)，持续(xù)得到催化。

　　三(sān)、“中特估”投资范式之三(sān)：景气(qì)修(xiū)复预(yù)期

　　2023年(nián)中(zhōng)国(guó)复(fù)苏+人民(mín)币升值的全年宏观主线(xiàn)驱(qū)动盈(yíng)利能力修(xiū)复(fù)，带动能源链整体性上涨。1）能源产业链作为(wèi)原材料高(gāo)度依赖(lài)海外供应、同时下游(yóu)需求基本(běn)集中在国内市(shì)场的方向之一，将充分(fēn)受益于(yú)人民币升值的宏观趋势。2）中国经济复苏，下游领域需求预期回暖，能源(yuán)产业链尤(yóu)其(qí)是行业龙头(tóu)盈利已在修复。162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口>

　　四(sì)、沿着三条投资范(fàn)式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一带一路(lù)”和运营商等之外，当(dāng)前我们建议(yì)关注(zhù)机(jī)械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行等细分方(fāng)向(xiàng)。

　　1）机械(xiè)（造(zào)船）：船(chuán)舶制造(zào)业(yè)作为国家(jiā)重点支持(chí)的战(zhàn)略性产业之一，近年来(lái)经历了行业调整和产能过剩(shèng)的困境(jìng)，但近期板块景气已在改(gǎi)善(shàn)：一(yī)方面，随着全球航运(yùn)市场(chǎng)需求正在增长，带来包括化学品船与成(chéng)品油轮(lún)船的订单(dān)大(dà)幅提升(shēng)。另一方面，国(guó)企改革推动(dòng)造(zào)船(chuán)企业重(zhòng)组整合和产能优化之(zhī)下，国内(nèi)船舶制造(zào)业已在逐步实现结(jié)构(gòu)调整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港口）：五(wǔ)一期间(jiān)各项数据恢(huī)复(fù)良(liáng)好。业绩确定性强，承诺高分红，类债属(shǔ)性突出。经济增(zēng)速下行，高速公路(lù)、铁路(lù)、港口资产稳(wěn)健性凸显，业绩成长及确定性较高。同时近几年，高速公路(lù)及铁路(lù)板块上市(shì)公司更加注重投资人回报，多(duō)家公司发布(bù)股东回报计划，大幅提高分红比例以(yǐ)及承诺未来(lái)几年高分红水平，给投资人带来确定性的高(gāo)股息回(huí)报。

　　3）大型银行：经济复(fù)苏大(dà)背景下融资需求回暖，基本面有支撑，板(bǎn)块估(gū)值也具(jù)备修复空间。2023年以(yǐ)来，信贷需(xū)求连续三个月超预(yù)期回(huí)暖，在稳增长和扩投资的政策基(jī)调下，后续信贷、社融仍有望平稳(wěn)增长(zhǎng)。此外，作为业绩稳(wěn)定(dìng)且高(gāo)分红的板(bǎn)块，当前银行(xíng)PB估值处于2016年以(yǐ)来11.6％的较低位置(zhì)，修复空间较(jiào)大。