美东时间周三，美(měi)联储发布的(de)最新(xīn)会议纪要(yào)显示，美联储官员在(zài)本月的会(huì)议上一致同意加息(xī)25个基点(diǎn)，但在(zài)是否有必要进一步加息的(de)问题上存在明显分(fēn)歧，更多(duō)官员暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者(zhě)指出，如果(guǒ)经济发展与他(tā)们(men)目(mù)前的(de)预(yù)期一致，那么在(zài)这(zhè)次会议(yì)之后可能没(méi)有必要进一步(bù)收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济增(zēng)长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧(jǐn)货(huò)币政策(cè)的必要(yào)性(xìng)。

　　其他部分(fēn)与(yǔ)会者认为“在未(wèi)来的会议上可能有必要进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)”，因(yīn)为他(tā)们(men)预计(jì)“将通(tōng)胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续(xù)缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致(zhì)认为，相对于美(měi)联储2％的目标，目前的(de)通(tōng)胀水平(píng)仍然太高了。与(yǔ)会者指出(chū)，物价(jià)压力可能比预期更持(chí)久，因为消费者支出强于预期(qī)，劳动力(lì)市场吃紧，特(tè)别是如果(guǒ)银行(xíng)压力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然(rán)而(ér)，也有委员们指出(chū)，信贷(dài)条(tiáo)件进一步收(shōu)紧(jǐn)可能会减(jiǎn)缓家庭支(zhī)出，减少(shǎo)企业投资和(hé)招(zhāo)聘，所有(yǒu)这些都(dōu)将(jiāng)支持正在进(jìn)行的产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡(héng)，并降低(dī)通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两(liǎng)周，一(yī)些美联(lián)储(chǔ)官员表示，通胀和(hé)经济活(huó)动的放缓程度还不足(zú)以证明结束加息是合理的。但包(bāo)括(kuò)美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔在内的(de)其(qí)他人(rén)暗示，他们可能更倾(qīng)向于不加(jiā)息，以评估(gū)过(guò)去加息的影响(xiǎng)和银行业的(de)压力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣布连(lián)续(xù)第十次(cì)加息后，本(běn)轮紧(jǐn)缩周期已累(lèi)计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来(lái)最激(jī)进的(de)政策路径之一(yī)。

　　对于(yú)未来的政(zhèng)策走(zǒu)向，由于全(quán)球经济(jì)前景的不(bù)确(què)定性和近期银行业(yè)的压(yā)力(lì)，官员们透露(lù)未(wèi)来的决(jué)策(cè)将(jiāng)转向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦(fán)在于，变数太多了，无数变量将决(jué)定(dìng)加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政策(cè)的程度表示不确定，在这次利率(lǜ)决议之(zhī)后，美联(lián)储官员最关注的还是掌握政(zhèng)策的主(zhǔ)动权，因此保留(liú)加息的选择是有必要的(de)，接下来(lái)该央行大概(gài)率不会(huì)给出(chū)一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重要(yào)的是不(bù)要传达降息的(de)可(kě)能性，或者(zhě)已经排除了进一步提(tí)高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该行在6月(yuè)会议(yì)上决定(dìng)继续调高利率或是维持利(lì)率不变都是有可能(néng)的。“即使6月维持利率不变，美(měi)联储仍有可(kě)能(néng)需要在(zài)今年(nián)晚些时候加息(xī)。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正(zhèng)在降温(wēn)之前，美联储都不应结束(shù)紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预(yù)计(jì)，5月(yuè)的加息将是(shì)本轮紧缩周期(qī)的最(zuì)后(hòu)一次(cì)，美联储极有可(kě)能在年(nián)底前降息(xī)25个基点。这种预期是基于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将(jiāng当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛)放缓，甚(shèn)至可(kě)能陷入衰退，而(ér)通胀(zhàng)率(lǜ)将降(jiàng)至接(jiē)近美联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进(jìn)一步加息问(wèn)题上的(de)分歧，以(yǐ)及官员们(men)采(cǎi)取(qǔ)的是依赖数据的做法——这并不意味(wèi)着他们不会再次加息(xī)，但这肯(kěn)定会支持这样的观(guān)点，即他们现在(zài)对进一(yī)步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行(xíng)业(yè)危机

　　对(duì)于严(yán)重冲击市场的银行业(yè)危机，美联储官员们对此专门进(jìn)行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以确保金(jīn)融体系有足够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上(shàng)，美(měi)联储经济学(xué)家曾指出(chū)，银(yín)行业压力导致的信贷收缩(suō)可能会(huì)使经济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小(xiǎo)银(yín)行的存款外流在3月(yuè)底(dǐ)和4月基(jī)本(běn)停止。尽管地区(qū)性银行的(de)股价在(zài)此期间(jiān)进一步下(xià)跌，但对绝大多(duō)数银行来说，这些下(xià)跌似乎主要反映了对盈利(lì)能力下降的预期，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压(yā)力再次加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最突(tū)出的(de)主题是，围绕地(dì)区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍(biàn)持谨慎(shèn)态度，因为存(cún)在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许(xǔ)多与(yǔ)会(huì)者(zhě)提(tí)到，必须及时提高债务上限，以避免金(jīn)融体(tǐ)系和整体(tǐ)经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国国债市场有(yǒu)序运作当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛的重要(yào)性，或(huò)强调了有关(guān)当局继续解(jiě)决(jué)与市场(chǎng)韧性(xìng)相(xiāng)关(guān)问(wèn)题的重(zhòng)要性。一些与会者强(qiáng)调，美联储(chǔ)应随(suí)时准备使用其流(liú)动(dòng)性工具，以及微观审(shěn)慎(shèn)和宏观审慎监管和监(jiān)督(dū)工具，以减轻未来的(de)金(jīn)融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和(hé)国会(huì)谈判代(dài)表继续举行(xíng)债务上限谈(tán)判。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任何进展。美国财政(zhèng)部长耶伦重申她(tā)的(de)部门最早(zǎo)可能在(zài)6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联(lián)邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确(què)定性而言，美联储会(huì)议纪要只是次(cì)要的。很(hěn)难想象，在这样的背景(jǐng)下美联储会(huì)倾向(xiàng)于采取鹰(yīng)派立(lì)场，因此该行现在(zài)可(kě)能松(sōng)了一(yī)口气，因为他(tā)们有空间从现在开始慢(màn)慢采取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债“X日(rì)”继(jì)续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴(bào)力(lì)拉升(shēng) //

　　随着理论上美(měi)国(guó)违约(yuē)的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周(zhōu)三(sān)仍处(chù)于(yú)持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃(líng)声敲响后，美国众议院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡(xī)接受(shòu)采访时表示，谈判的(de)情(qíng)况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这边要求白(bái)宫接受10年(nián)的开支限制，双方正在为(wèi)这(zhè)件事进行讨论(lùn)。在(zài)被问及(jí)是(shì)否有可能在未来24-48小时内(nèi)达成协(xié)议时(shí)，麦卡锡(xī)表示，达成(chéng)协议其实可以(yǐ)非常快，但民主(zhǔ)党需(xū)要意识(shí)到他们花(huā)了(le)太多的钱(qián)。

　　根据(jù)美(měi)国当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛财(cái)政(zhèng)部周三发布的数(shù)据(jù)，截至(zhì)5月23日的(de)账上现(xiàn)金为765亿美元(yuán)，较之前一天(tiān)上升82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样(yàng)的(de)“剧本”，美股原本将(jiāng)在(zài)国会(huì)扯皮的过程中(zhōng)进入“垃(lā)圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市场(chǎng)重新(xīn)看(kàn)到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在(zài)本财年(nián)第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预(yù)期(qī)0.92美元。其中受惠于(yú)云(yún)计(jì)算平台和大型科技(jì)公司对GPU芯片(piàn)（训(xùn)练AI）的需求(qiú)，数(shù)据中心业务实现创纪录的(de)42.8亿美(měi)元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟(wěi)达对(duì)二季度的营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超(chāo)过预(yù)期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达股价在(zài)盘后涨超(chāo)20％，有望引发全(quán)球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普(pǔ)500指数11个板块依然只有(yǒu)能源板(bǎn)块收(shōu)涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重(zhòng)有(yǒu)涨有跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达(dá)克中(zhōng)国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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