4月以来，棉纺(fǎng)织市场(chǎng)延续消费旺季强(qiáng)劲(jìn)势头，下游纺企开(kāi)工负荷(hé)高位，加之(zhī)市场对新年(nián)度减产(chǎn)担忧加重，国内棉价(jià)持续上涨。而(ér)国外金融(róng)市场风险隐忧仍存，消费延续(xù)偏弱局面下，外棉(mián)价格承压运行，导致国内(nèi)外(wài)棉花价差不断(duàn)收缩，最终至(zhì)4月底5月初结束了(le)内(nèi)外棉倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月以来一直维持(chí)倒挂(guà)的格局，近期随(suí)着国内(nèi)棉价连(lián)续(xù)攀(pān)升，价差逐渐(jiàn)收窄(zhǎi)、由负转正(zhèng)。内盘表(biǎo)现相对较强的原(yuán)因在于国内供需(xū)矛盾(dùn)更为突出，春节后国内需求(qiú)持(chí)续(xù)修(xiū)复，外贸订单表现也好于预期，叠(dié)加新疆天气不(bù)利棉花播种和(hé)出(chū)苗，减产预期推(tuī)动国内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度全球(qiú)棉(mián)市供(gōng)需趋于宽松，上涨空间受(shòu)限。”申银万(wàn)国(guó)期(qī)货(huò)棉花分(fēn)析师李馨(xīn)说(shuō)。

　　卓创资讯棉花(huā)分析师高飞堂告(g悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么ào)诉记者， 4月以(y悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么ǐ)来(lái)，棉(mián)纺织市(shì)场受消费旺季(jì)拉动效果(guǒ)明(míng)显，大多纺企纱线产(chǎn)品库存低位，开工负荷保持(chí)高(gāo)位运行。据监测，山东主(zhǔ)销区4月纺企开机负荷达(dá)到75％，较上月(yuè)提(tí)高8个百分点；纺企所接(jiē)订单排单(dān)时间达到10天，较(jiào)上月增(zēng)加(jiā)2天，开工负(fù)荷及(jí)订单排单时间达(dá)到近两年来最高水平。同(tóng)时由于大部分(fēn)纺(fǎng)企纱线(xiàn)产品库存低位，产销压力较小(xiǎo)，促使部分(fēn)企业(yè)增加原棉储备库存(cún)，为(wèi)棉花市(shì)场消费提供(gōng)了坚(jiān)强支撑。

　　“尽管棉花现(xiàn)货价格(gé)持续上涨(zhǎng)，但下游纺企对高价棉花的接受程度并不高，仍以(yǐ)刚需采购为主。5月进(jìn)入淡季后，下游订单明显(xiǎn)减少(shǎo)，购(gòu)销也较为(wèi)冷(lěng)清，棉价的上涨也并未悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么有效传导到下(xià)游，棉纱(shā)、坯布价(jià)格近期均(jūn)有所走弱。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　近(jìn)期(qī)郑(zhèng)棉在供应端利(lì)多的推(tuī)动(dòng)下强(qiáng)势上涨。中棉协(xié)调查报告显示，2023年全国植棉(mián)意向面积为4155.75万亩，同(tóng)比下降7.4％，降幅(fú)较上期扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆地区(qū)陆续出(chū)现低温降雨降雪天气，给棉花播种以及出苗(miáo)带(dài)来了不利影响，进一步加剧(jù)了市场(chǎng)对于新(xīn)年度产(chǎn)量大降的担忧，也为减产炒作提(tí)供了助推剂。5月(yuè)新疆气温快速回升，郑棉一度回落，但(dàn)近日新疆地(dì)区迎来强降雨(yǔ)，部分地区伴随大风和沙尘暴，可(kě)能(néng)会(huì)对(duì)棉苗生长(zhǎng)产生(shēng)不利(lì)影响，再度引发了市场对于天气的关注，期价(jià)再创阶段性新高。

　　“2023年新疆(jiāng)地区棉花(huā)播种面积普遍(biàn)下降，根据(jù)我们的(de)调(diào)研结(jié)果推算，2023年(nián)新(xīn)疆棉花种植面积总计(jì)或(huò)下(xià)降8.16％。同时，今(jīn)年(nián)春播(bō)开启以来，南(nán)北疆气温(wēn)普(pǔ)遍(biàn)偏(piān)低，尤(yóu)其是北(běi)疆因积温不足，播种时间推迟5—7日，加之4月中下旬(xún)及5月初部分地区(qū)出现大风沙、降雪、冰雹(báo)等极端天气(qì)，导致部分棉(mián)田(tián)重播，预计新年度棉苗生(shēng)长进度(dù)较去年同(tóng)期或推迟10—15日，将影响棉铃克重，或导(dǎo)致减(jiǎn)产幅度(dù)扩(kuò)大。”高飞堂(táng)说，再者就(jiù)是行业人士(shì)对新年度供应收紧预(yù)期增(zēng)强(qiáng)，普遍提高(gāo)现货售卖价(jià)格。4月(yuè)份国内价格明显(xiǎn)上涨，月底3128B级皮棉价(jià)格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国(guó)内供(gōng)应端方(fāng)面，在意向种植面积下降和播种期低温天气的(de)双重作(zuò)用下，新年度棉花减产概率大大增加。需求端，目(mù)前下游纺(fǎng)织企业的开机率维(wéi)持高位，而成(chéng)品库(kù)存仍位(wèi)于(yú)历史(shǐ)偏(piān)低水平，整体表现尚可，需求端带来(lái)的负(fù)反(fǎn)馈并(bìng)不明显。“不(bù)过接(jiē)下(xià)来5—7月是纺织行业淡季，下游需(xū)求存在走(zǒu)弱的预期(qī)，短期对国内棉价形成一定的压力(lì)。但中长期(qī)内需(xū)持续复苏的(de)逻辑并未改变，中国(guó)已经(jīng)成为支(zhī)撑全球棉花消费复苏的主力军(jūn)。”李馨说。

　　值得注意的是(shì)，4月份欧美高通胀问题持续，使业者担忧(yōu)持(chí)续(xù)加息的(de)紧缩政(zhèng)策，或降低(dī)居民(mín)对纺织(zhī)品服(fú)装(zhuāng)的消费动力，4月初USDA公布(bù)数据显(xiǎn)示(shì)，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地区棉(mián)花消费量为1604.1万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.58％。此外，在4月(yuè)下旬公布的美(měi)棉周度(dù)净签约(yuē)量(liàng)环比下降57％，较4周均值下降72％，进一步使市(shì)场担忧国外(wài)棉花市(shì)场阶段性需求下滑，外棉价(jià)格(gé)也(yě)随之出现下(xià)探。

　　5月USDA报告(gào)首次公布了(le)对(duì)于2023/2024年度(dù)棉市(shì)的供需(xū)预测，将全球棉花产量小幅下调(diào)15万(wàn)吨至(zhì)2519万吨，同时(shí)将全球棉花消费量大幅调增144万吨至2531万吨(dūn)，最终使得(dé)期末库存较上(shàng)年度去库8万吨(dūn)。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球棉花(huā)消费将(jiāng)显著复苏，全球棉市供需(xū)有(yǒu)望转(zhuǎn)强，支撑(chēng)国际棉价重心上(shàng)移。”李馨说(shuō)。

　　事实上，在(zài)国(guó)内经(jīng)济向好预期下，棉纺织市场消费增(zēng)长(zhǎng)明显(xiǎn)，叠加极端天气(qì)对棉(mián)花正常出苗生长带来袭扰，供应预期收缩，促使(shǐ)棉企(qǐ)挺价出货意愿(yuàn)增(zēng)强，国内棉花价(jià)格(gé)随之水涨(zhǎng)船高；而国外弱预期背景下，消费(fèi)下滑(huá)，与国(guó)内形成明显反差。

　　据监测(cè)，4月初国内外棉花价差（国内棉价-国外棉价）为(wèi)-1565元(yuán)/吨，4月28日价(jià)差为18元/吨，实现(xiàn)自(zì)去年4月以来(lái)首次(cì)转正(zhèng)。截至(zhì)5月16日，国内外(wài)棉花价差延续(xù)正值。国内棉花价格回归(guī)至(zhì)外棉价(jià)格上方，或(huò)使纺企(qǐ)用棉成(chéng)本增加，后续与外棉市场的竞争压力或增加。

　　对于后(hòu)市(shì)，李(lǐ)馨认为(wèi)，下游步入(rù)淡(dàn)季后需(xū)求支撑(chēng)减弱，当前(qián)基本面缺乏实质性利好，天气对产量的影(yǐng)响仍有待观(guān)察，郑(zhèng)棉短期预计宽幅(fú)振(zhèn)荡为主。中(zhōng)长期(qī)看，国(guó)内(nèi)棉花(huā)产量下滑是大概率事件，今年已有(yǒu)许多(duō)轧(yà)花厂(chǎng)在(zài)升级改(gǎi)造加工设备，对于产能持续扩张的轧(yà)花厂来(lái)说，如果棉花(huā)产量面临(lín)减(jiǎn)少(shǎo)，新棉抢(qiǎng)收(shōu)大概率会在今年重演，中长期棉价重(zhòng)心有望(wàng)继续抬升。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么