钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动(dòng)54亿乃至(zhì)94亿投资，传(chuán)艺科(kē)技是(shì)真跨界还是(shì)奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股价似乎已经(jīng)给(gěi)出(chū)注脚。

　　去年6月(yuè)以(yǐ)来，萦绕在键(jiàn)盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的(de)题(tí)材搭配公司释放钠电池项目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股价(jià)迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还(hái)祭出(chū)“七连板”和(hé)“五连板”妖股走势(shì)。然去年末以(yǐ)来(lái)，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的(de)套(tào)路完(wán)全失灵(lín保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次g)，股价又(yòu)在4个多月时间(jiān)极速腰斩。即(jí)便是3月末扔(rēng)出(chū)30亿元定增(zēng)预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠(nà)电池项目(mù)，传艺科(kē)技也(yě)只收获了短暂(zàn)的上涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注(zhù)意到，股价(jià)过山车式(shì)的涨跌(diē)折射的是市场对传艺(yì)科技高调跨界钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布(bù)跨界到现在，时(shí)间不过10多月(yuè)，规划产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科(kē)技如(rú)何撬动54亿元乃至94亿元的(de)投资成本？巨(jù)头环伺(cì)、落(luò)地产能骤增(zēng)、锂价持(chí)续(xù)下行，在愈(yù)加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的产能又该如何消化(huà)？过往投(tóu)资计划频频(pín)“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差地别等(děng)“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项目如(rú)何让人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山(shān)车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电池(chí)便(biàn)与锂离子电(diàn)池同时期萌芽(yá)，但由于(yú)钠电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能量密(mì)度较低(dī)，导(dǎo)致其研发进度大大落后于(yú)了锂电(diàn)池。直到2020年(nián)后，随着钠电(diàn)关键技术完(wán)成突破以及锂价不(bù)断(duàn)飙升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之一重回人们(men)重视(shì)。尤(yóu)其2021年7月，宁(níng)德时代(dài)推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口(kǒu)带到了(le)A股市(shì)场(chǎng)。

　　时值(zhí)2022年锂价暴(bào)涨，A股(gǔ)钠(nà)电炒作如(rú)日中天之际(jì)，传(chuán)艺科技于去年6月22日晚间高(gāo)调(diào)宣布入局。彼时(shí)的公告显(xiǎn)示(shì)，公(gōng)司拟投(tóu)资3000万元通过全资子(zi)公司江苏智(zhì)纬(wěi)电子科技有限公司（以下(xià)简(jiǎn)称“智纬电(diàn)子”） 同(tóng)海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和(hé)杨(yáng)崇义(yì)合作设立(lì)控(kòng)股孙公司江苏(sū)传艺钠电科技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称(chēng)“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋即涨停，当日(rì)盘后公(gōng)司迫(pò)不及待召开电(diàn)话会议，向(xiàng)合计64名分析师(shī)和个人投资者(zhě)披露跨界钠电的各种细(xì)节。根(gēn)据规划，传艺科技(jì)钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产能(néng)。

　　撂(liào)下(xià)电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科(kē)技宣布跨界后一(yī)口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快速实(shí)现(xiàn)翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺科技(jì)开始有(yǒu)意无意(yì)地“主动”披露(lù)钠(nà)电项目进展(zhǎn)，而公(gōng)司(sī)股价也往往在(zài)公告披露后录(lù)得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中(zhōng)，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池前(qián)10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间(jiān)已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉(diào)头向(xiàng)下，无论其如(rú)何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪(làng)，反(fǎn)而随着(zhe)时间的推移(yí)，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个(gè)多月时间已(yǐ)经较(jiào)高(gāo)点腰斩。

　　值(zhí)得(dé)一提的(de)是，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召开电话会并在《投资者关(guān)系活动记(jì)录(lù)表》中对外发布钠电池(chí)业务未(wèi)来规划、技术(shù)水平等涉及公司经营(yíng)的重大信息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于对(duì)深圳证券交易所关注函(hán)回(huí)复的公告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科技及公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还是其资金(jīn)有(yǒu)限与钠电产能规划“大跃(yuè)进”不匹(pǐ)配无法让市(shì)场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所(suǒ)回复(fù)函和(hé)2023年(nián)度定增(zēng)预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元(yuán)。其中(zhōng)，土地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修(xiū)及(jí)设(shè)备(bèi)成(chéng)本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规(guī)划(huà)的钠电(diàn)产能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场(chǎng)合(hé)演讲时(shí)提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间(jiān)，新上钠离子电池(chí)全(quán)供应链(liàn)项(xiàng)目，逐步形成年(nián)产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负极(jí)材(cái)料、18GWh钠离子电池(chí)、15万(wàn)吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试(shì)销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开(kāi)演讲时(shí)提到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若(ruò)按邹伟民的说(shuō)法，传艺科技(jì)在上述的54亿元资金外，还需要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿(yì)元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿(yì)元(yuán)的(de)盈利水平显然难以撬(qiào)动(dòng)动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传(chuán)艺(yì)科技主营输(shū)入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零(líng)组件(jiàn)，具体包括笔记(jì)本(běn)/台式机电脑键盘(pán)、触控模(mó)组(zǔ)和鼠(shǔ)标等(děng)输(shū)入类设(shè)备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司经营规(guī)模不断扩大，营(yíng)收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利(lì)并未(wèi)同步，上市当(dāng)年(nián)公司归母净利(lì)润就下滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式微，公司(sī)盈利水平(píng)起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长(zhǎng)了47.90％。而(ér)早(zǎo)在2016年，公司(sī)盈(yíng)利就已经达(dá)到了9000万元，净(jìng)利(lì)润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺(yì)科技(jì)业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产生的现金流量净额4.46亿(yì)元；截至去年末(mò)，公司(sī)货(huò)币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金(jīn)投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交(jiāo)所的回函中，传艺科技曾详(xiáng)细(xì)披(pī)露过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠(nà)离子电池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元(yuán)，银行(xíng)授信未(wèi)使用额度10.27亿元(yuán)，足(zú)见其在投资(zī)钠电项目时自(zì)有资(zī)金(jīn)的(de)“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的回(huí)函

　　很明显，一(yī)开始规划的一期2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺科技就是准备(bèi)靠银(yín)行贷款解决。后一期产(chǎn)能(néng)增(zēng)加到4.5GWh，投资(zī)额(é)增加10亿元左右，同样仰仗银(yín)行(xíng)贷款。今(jīn)年(nián)3月30日公司公告(gào)称，传艺(yì)科技及(jí)子公司(sī)拟向工商银行、农业银行(xíng)等组成的联合银团申请不(bù)超过(guò)20亿元的项目(mù)贷款，用于公司钠电池项目。根据(jù)最新(xīn)的调(diào)研记录，“截(jié)至(zhì)目(mù)前，牵头银行已审(shěn)批(pī)通(tōng)过，参(cān)团银行处于(yú)正(zhèng)常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期(qī)靠(kào)贷款(kuǎn)，二期(qī)谋定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度(dù)向特定(dìng)对象(xiàng)发行股票预案》，拟(nǐ)募资(zī)不超(chāo)过(guò)30亿元，其中(zhōng)的24亿(yì)元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总(zǒng)投(tóu)资额(é)为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外，还(hái)有3.47亿元(yuán)的缺(quē)口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿元变更用(yòng)于(yú)该项目。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目只能依赖融资。至(zhì)于上(shàng)述邹伟民公开演(yǎn)讲时(shí)提到的另外8GWh的(de)项目资(zī)金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司(sī)求证，但(dàn)截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整个(gè)钠电池全供应(yīng)链项目(mù)计划到2024年末全(quán)部竣工投产，达产达效后，可实(shí)现年销售(shòu)250亿元。”若(ruò)传艺科技(jì)的钠电项目(mù)真如邹伟民在近日的(de)演讲中所言(yán)照进现实，几年(nián)后公司营收将(jiāng)在当(dāng)前(qián)基(jī)础上翻十(shí)几(jǐ)倍。但(dàn)近(jìn)来腰斩的股价显示，市场对这个故事并不再买账，除了(le)资金实力(lì)有限公司(sī)外，核心还在其大干快上后产能(néng)如何消化的问(wèn)题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元年的2023年(nián)，包(bāo)括宁德(dé)时代、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在(zài)内，已纷(fēn)纷发产品、量产并大建产能(néng)，竞争者初露威胁，赛(sài)道(dào)已然(rán)开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的(de)参(cān)数和(hé)性(xìng)能来看，传艺(yì)钠(nà)电的钠(nà)电(diàn)池与(yǔ)巨(jù)头们不相上下(xià)，但(dàn)宁德(dé)时(shí)代(dài)落(luò)地奇瑞(ruì)车型、华语新(xīn)能源(yuán)配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率先在两轮(lún)电动车(chē)和(hé)低速电(diàn)动车领域(yù)实现装(zhuāng)车应用(yòng)。而传艺科技除了在岁(suì)末年初公告(gào)与中祥航业、江苏新能(néng)源、德博新(xīn)能源签订项目合作或战略合作协(xié)议外，并(bìng)未(wèi)官宣(xuān)重点客户(hù)。

　　每(měi)每有投资者问及客户情况时，公司(sī)都以“目前订单(dān)保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次下(xià)游(yóu)运(yùn)用(yòng)覆盖储(chǔ)能、低速电(diàn)动车及(jí)电动工具等多个领域”“公司钠(nà)离(lí)子电池送样(yàng)后客户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多(duō)名客户签(qiān)订(dìng)了(le)销售订单”“公司(sī)已(yǐ)与多家(jiā)知名两轮电(diàn)动车品牌(pái)开展送样(yàng)和(hé)合作意(yì)向洽谈等工作”等进行回复。至于(yú)具体的(de)客户名称和订(dìng)单金(jīn)额，一直语焉不(bù)详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次落地正数(shù)倍级增长(zhǎng)。上海钢联新(xīn)能源事业部钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年(nián)落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠(nà)电池产能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能(néng)利用率(lǜ)，钠电池落地的产能(néng)中(zhōng)可以实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而(ér)铅(qiān)酸电池的(de)市场(chǎng)规(guī)模接近(jìn)40GWh。前期用于(yú)两(liǎng)轮车(chē)的钠电(diàn)池(chí)不到5％，后面(miàn)成(chéng)本降下来(lái)才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今(jīn)年钠电池只会(huì)小批量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科(kē)技却(què)十分(fēn)自信，其在调研记录中预测(cè)，预(yù)计2023年公司实(shí)际(jì)出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市(shì)场的绝(jué)大部分份额(é)。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技2023年1月(yuè)9日投资者关系(xì)活(huó)动记录表(biǎo)

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年的钠电池(chí)是在此前(qián)锂(lǐ)价飙涨的背(bèi)景下作为“替代(dài)”而被推到台前(qián)的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月20日电碳(tàn)价格均价(jià)已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下(xià)跌(diē)会否影响钠(nà)电池商业化(huà)进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧(ōu)阳明(míng)高近日就表(biǎo)示(shì)：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂资源的供应(yīng)安全，不太可(kě)能成为主流。锂价一便宜，就(jiù)会让(ràng)钠离子的发(fā)展陷(xiàn)入被(bèi)动。”但他也强调(diào)，“钠离子技术一定要发(fā)展，因为它(tā)是锂离子电池的一个有益的(de)补(bǔ)充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设成本接(jiē)近(jìn)，目前三元(yuán)钠电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分(fēn)析(xī)，“钠离(lí)子(zi)电池性能比(bǐ)较接(jiē)近磷酸(suān)铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目(mù)前电(diàn)碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以上，所以目前(qián)已经和钠(nà)电池成本基(jī)本(běn)相当；而由于(yú)锂原料价(jià)格大(dà)幅下降(jiàng)，目(mù)前铁锂(lǐ)和锰酸锂(lǐ)等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在20万以下(xià)时，锂电池对(duì)钠电(diàn)池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠电(diàn)池(chí)还有降本的(de)空间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后，规模(mó)量产后钠离(lí)子电池正、负(fù)极材料价格可(kě)降(jiàng)至5万元/吨甚(shèn)至以下(xià)，钠(nà)离(lí)子电池的(de)理论BOM成(chéng)本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在降价可(kě)能，但只(zhǐ)要(yào)碳酸锂(lǐ)价格(gé)高于15万元/吨，钠离(lí)子电(diàn)池的成(chéng)本优势就依然存在(zài)，并(bìng)且随着技术(shù)不断发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步打开，该成本临界点仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能(néng)和(hé)锂离子电池(chí)的成本拉开差距，接近铅(qiān)酸(suān)电池的(de)成本。但能(néng)量密度(dù)的限(xiàn)制，使得(dé)碳酸锂(lǐ)价格在15万以上时，成(chéng)熟后(hòu)的钠离子电池有一定(dìng)优势；碳酸锂价格(gé)在10万(wàn)左右及(jí)以下时，钠离子电池在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技在内，诸多入局(jú)钠电池的企业都言锂价(jià)下跌无碍钠电池商业(yè)化进程。但随着(zhe)锂价持(chí)续下降(jiàng)，钠电池利润率下降或也是(shì)必(bì)然的。

　　以(yǐ)传艺科技(jì)为例，其(qí)在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要(yào)根(gēn)据碳(tàn)酸锂的(de)价格，一般给到客户的价格比磷酸铁(tiě)锂便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定价(jià)会随碳酸锂价(jià)格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力(lì) 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产能(néng)消化(huà)之外(wài)，市场还担(dān)忧传艺科技(jì)项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履(lǚ)历发现(xiàn)，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投(tóu)向薄膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并(bìng)扩(kuò)产项目(mù)。然2018年4月公司(sī)就变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金1.20亿(yì)元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生(shēng)产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的(de)FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路(lù)板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目(mù)的(de)实施地(dì)点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年(nián)6月，再将(jiāng)该项目的(de)实施地点变更为(wèi)重庆市合川区工(gōng)业园区核心(xīn)区(qū)高阳路(lù)30号，实施(shī)主体则(zé)从传(chuán)艺科技变为全资子(zi)公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则(zé)再生变(biàn)。公司终止(zhǐ)实施(shī)3D玻(bō)璃(lí)面板生产项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项(xiàng)目剩(shèng)余资(zī)金全部投入轻(qīng)薄型键盘生产项(xiàng)目的建设，并(bìng)将后者的(de)产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再(zài)融资，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万(wàn)平方米中高端印制(zhì)电路板建设项目。但次年6月(yuè)，公司将该(gāi)项目中的SMT工序实(shí)施地点由江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波(bō)路33号改建至江苏(sū)省高(gāo)邮市经开区凌波路(lù)49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项(xiàng)目(mù)剩余募资(zī)（已投(tóu)入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于(yú)投入(rù)“钠离子电池(chí)制(zhì)造(zào)二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地(dì)点、资金乃至项目，直(zhí)接的后果就是原有的投入打水飘(piāo)、投资效率(lǜ)低下(xià)以及建成项目(mù)实际(jì)效(xiào)益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜(mó)线(xiàn)路(lù)板生(shēng)产线(xiàn)技改并(bìng)扩产(chǎn)项目建设期仅12个月，达(dá)产年可实现销(xiāo)售收(shōu)入(rù)2.24亿元(yuán)。定期报告显(xiǎn)示，2018年(nián)6月(yuè)30日(rì)，该项目就已(yǐ)经(jīng)建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分别(bié)仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年(nián)产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高端印制电路板建设项目建设期也仅12个(gè)月(yuè)，预计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然(rán)两年多时间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与当初(chū)的(de)预(yù)期相去甚远。

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