大(dà)家好，简(jiǎn)单(dān)看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富(fù)通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富(fù)通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新(xīn)能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本(běn)重仓了(le)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一(yī)季度的操作(zuò)中，本基(jī)金(jīn)总体把握住了市(shì)场的节(jié)奏(zòu)变化(huà)和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组(zǔ)合调整取(qǔ)得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系所代表(biǎo)的传统实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后(hòu)续可(kě)能成为市(shì)场最有持续性(xìng)的(de)一条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示，海富(fù)通股票(piào)混(hùn)合今年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品(pǐn)今年以来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上(shàng)一次出现持续(xù)成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率为(做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类(lèi)似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次(cì)和(hé)5次(cì)单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他(tā)AI相关(guān)主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新高。如(rú)果今年在业绩披(pī)露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府支持(chí)力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等(děng)高位板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦(yì)或基本(běn)形成。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因(yīn)为在(zài)AI相关板(bǎn)块市场情绪(xù)处(chù)于极值的(de)情况下(xià)，叠加上(shàng)述基(jī)本(běn)面(miàn)风险因素逐(zhú)步(bù)发酵，市场内生调整需求出现集中释(shì)放。就(jiù)资本(běn)市场(chǎng)而言(yán)，或(huò)代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式(shì)。

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