总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消息，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层(céng)次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为(wèi)科创板市(shì)场(chǎng)的(de)科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的(de)交易和(hé)风险管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科(kē)创板市场投资(zī)带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会(huì)消(xiāo)息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改(gǎi)革(gé)开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置(zhì)科(kē)创板，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助(zhù)于继续(xù)发挥(huī)好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试(shì)的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创能(néng)效、支持科(kē)创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做(z压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？uò)市商(shāng)制度功(gōng)能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风(fēng)险管理需要，有助于(yú)科创板更(gèng)好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还积极(jí)关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一(yī)步(bù)完善风险防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控(kòng)安排(pái)，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股(gǔ)票涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市场监管措施(shī)的基(jī)础上(shàng)，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做(zuò)好各(gè)项业(yè)务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础性风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资(zī)有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行(xíng)方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投资(zī)等，在(zài)投(tóu)资层面的配套(tào)策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也(yě)会(huì)让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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