昨夜，据(jù)路(lù)透社最新报道，知情人士透露，美国总统拜登和众议院议长(zhǎng)麦卡锡接近(jìn)就(jiù)美国(guó)债务上(shàng)限达成协(xié)议，双方在可自由(yóu)支配开支方(fāng)面的分歧仅(jǐn)为700亿美(měi)元。

　　这(zhè)名消息(xī)人士和另一名(míng)了解(jiě)谈判情况(kuàng)的人(rén)士称，最(zuì)终可能(néng)达成(chéng)的不会(huì)是一份长达数百页、可能需要立法者(zhě)花几天时间撰写、阅读和投票的法(fǎ)案，而是一份包含几(jǐ)个关键数字的(de)精简协(xié)议。另一位消(xiāo)息人(rén)士称，预计谈判代表将敲定可自由支配开支的最高限额，包括(kuò)军(jūn)费开支，但让议(yì)员(yuán)们在未来几个月通过正常的拨(bō)款程序敲定住房(fáng)和教育等(děng)类别的细节(jié)。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万(wàn)亿(yì)美元，占6.27万亿美元(yuán)支出总额(é)的27％。其中(zhōng)大约一半用(yòng)于国防，一些议员表示不应该(gāi)削减这一(yī)领域的支出。

　　俄罗斯(sī)副总(zǒng)理诺瓦克(kè)周四表示，OPEC+在4月(yuè)做(zuò)出(chū)减产决定后，将于6月(yuè)4日(rì)举行的六个月来(lái)首次(cì)面对面会议不太(tài)可能采(cǎi)取新的措(cuò)施(shī)。当前的任务是监控市场形势并及时(shí)作出(chū)反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目标不是推动(dòng)油价上涨，而是平衡价(jià)格，以确保生产(chǎn)者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦特原油价格到(dào)2023年底将略(lüè)高(gāo)于80美元/桶。他认为，目前(qián)的价(jià)格(gé)反映了市场对全球(qiú)宏观经济形势的评估。美国加息(xī)阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新数(shù)据显示，交易员们完(wán)全押注(zhù)美(měi)联储会在6月或7月的(de)某次会议上再度加息25个基(jī)点(diǎn)，最早(zǎo)在6月便加息的可能(néng)性已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议(yì)挂(guà)钩的掉期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有效联邦(bāng)基金利率5.08％高出超过(guò)25个基点，这代表市(shì)场(chǎng)认(rèn)为接(jiē)下(xià)来(lái)两次会(huì)议中美联储(chǔ)肯定会加息25个(gè)基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)显示消化(huà)了约14个基点的(de)加(jiā)息预期，由(yóu)于(yú)美联储(chǔ)加息规模通常都是25个基(jī)点的倍(bèi)数，这代表6月加(jiā)息25个(gè)基点的概率高于50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)；布伦特7月(yuè)原油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油(yóu)均止步三日(rì)连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初步收(shōu)涨1.71％，标普500指(zhǐ)数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好的英(yīng)伟达早盘(pán)股价(jià)曾涨至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收(shōu)涨24.4％，收盘(pán)价略低于380美元，创(chuàng)盘中和收盘历史新高，市值曾(céng)达到(dào)9550亿美元，距1万亿美(měi)元市(shì)值大关一步(bù)之遥，有望成(chéng)为全球第九家市(shì)值突破1万(wàn)亿(yì)美元的上(shàng)市公司。盘中(zhōng)英伟达市值(zhí)曾涨将(jiāng)近2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的市值。英伟达创美股(gǔ)史上最大单日(rì)市值增长规(guī)模，一日的市值涨幅比(bǐ)标普500 472只(zhǐ)成份股(gǔ)各(gè)自的市值都高。

　　最新的财报数(shù)据(jù)显示(shì)，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿(yì)美元，同比下降13％，但(dàn)好(hǎo)于市(shì)场预期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美(měi)元，市场预期0.92美元(yuán)。按业(yè)务划分，英伟(wěi)达数(shù)据中心(xīn)业务营收(shōu)增长14％至42.8亿(yì)美元，好(hǎo)于(yú)市场预(yù)期(qī)的39亿美(měi)元。

　　最重(zhòng)要(yào)的(de)数据在于——展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来，英(yīng)伟达预计第(dì)二财季营(yíng)收将达到110亿(yì)美元(yuán)左右(yòu)，较市场(chǎng)预期的71.8亿美元(yuán)高(gāo)53％。这一极度积极的展望表明，英伟达从全球企(qǐ)业(yè)布局AI的热潮(cháo)中(zhōng)获得的(de)利益远(yuǎn)超人(rén)们预(yù)期。英伟达生产(chǎn)极度复杂的人工(gōng)智能(néng)计算(suàn)任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球(qiú)的(de)ChatGPT所需(xū)的最(zuì)重(zhòng)要底层硬件。英(yīng)伟(wěi)达如今在AI用途的芯片领(lǐng)域(yù)占据主导(dǎo)地位，该公(gōng)司(sī)推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度(dù)适合AI训(xùn)练和运行机器(qì)学习软(ruǎn)件，这(zhè)也是(shì)支持(chí)OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的最关键底层(céng)硬件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价创近(jìn)半年以来新(xīn)低

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿石、钢材期货(huò)盘中明(míng)显下滑并创下近半年(nián)或半年多(duō)以(yǐ)来新低。截至5月25日(rì)下(xià)午收盘，铁矿(kuàng)石(shí)主力(lì)合约2309下跌(diē)2.23％至681元(yuán)/吨，盘中(zhōng)最低下探674元/吨(dūn)；螺(luó)纹(wén)钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合(hé)约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商(shāng)品(pǐn)在经历(lì)短(duǎn)暂反弹后于近期再次走(zǒu)弱。对此，大有期货投(tóu)研中心(xīn)黑色(sè)高级研究(jiū)员(yuán)黄科在接(jiē)受(shòu)期货日(rì)报记者采访时表示，近期(qī)黑色系品种大幅下跌(diē)是宏观和产业共振(zhèn)带来的(de)结果(guǒ)。

　　“其中宏观层(céng)面，目前美国两(liǎng)党对于政府债务上限(xiàn)问题(tí)仍没有达(dá)成(chéng)一致，随着截止(zhǐ)日(rì)期临近，市场各方(fāng)的避险观望(wàng)情(qíng)绪较为明显(xiǎn)；而从美联储5月会议纪要来看，不能排除接下来继续加息的可能性，当前美联储6月加(jiā)息(xī)概率上升(shēng)到40％附近，近期美元指数走强对(duì)于(yú)大宗商品价格普遍形(xíng)成一定压(yā)力。国内(nèi)方面，5月(yuè)份公布(bù)的社融和固定(dìng)资产(chǎn)投资等经济数据略低于(yú)市场，市场(chǎng)担心经济复苏的后劲不足，也导致与国内经济状况(kuàng)关(guān)联(lián)性较(jiào)强的(de)黑色系品种(zhǒng)支撑(chēng)弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并(bìng)无利多因素。黄科(kē)表示，从现货市场表现(xiàn)来(lái)看，虽(suī)然目前铁水(shuǐ)产量(liàng)已经见顶(dǐng)，但(dàn)随着成本端原料价格(gé)的大幅回落，钢厂(chǎng)方面(miàn)并没有很(hěn)强的减产动力。在行业(yè)利(lì)润尚存、部分钢厂复产的情况(kuàng)下(xià)，本周钢联(lián)螺(luó)纹、热轧产量甚至止跌回升，减产不及预期(qī)以及(jí)原料成本持续下移导(dǎo)致钢价下方(fāng)支撑走弱；而当前国内(nèi)钢材需求也已临近淡季(jì)，在需(xū)求(qiú)乏力的情(qíng)况下，钢(gāng)材(cái)价格不(bù)断下探寻底。

　　建信(xìn)期(qī)货(huò)黑色产业研究主管翟贺攀对记者(zhě)表(biǎo)示，自(zì)今年3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来，铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品市场(chǎng)整体(tǐ)陷入“供(gōng)应增、需求底部徘徊(huái)、成本塌陷”的负向循环(huán)，期(qī)现货价(jià)格呈(chéng)“螺旋式”走低趋(qū)势(shì)。

　　“具(jù)体来(lái)看，近两(liǎng)个月来钢材(cái)下游(yóu)需求恢复距离此(cǐ)前(qián)预期有较大差(chà)距，叠加今年年初以来市场对下游需求的(de)乐观(guān)预期，导致钢厂产量增幅较大。而在市场供需阶段性错配(pèi)的(de)情(qíng)况(kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心kuàng)下，钢(gāng)铁原燃料进(jìn)口规(guī)模又出现明显增长，同(tóng)时(shí)预(yù)期中的(de)下(xià)半年(nián)的(de)粗钢产量(liàng)平(píng)控政策也(yě)进一步压(yā)低了钢铁原燃料(liào)价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以(yǐ)来，钢材五大品种(zhǒng)周(zhōu)度(dù)表观消费量均值(zhí)为1000万(wàn)吨，仅比去(qù)年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统(tǒng)计局数据(jù)，1-4月份我国粗钢(gāng)产量(liàng)为(wèi)3.54亿吨(dūn)，同(tóng)比增长5.4％。据(jù)海关统计(jì)，1-4月份(fèn)我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材(cái)短(duǎn)期(qī)或(huò)延续弱势，中期有反弹(dàn)空间

　　从当前(qián)钢材市场面(miàn)临(lín)的问题来看(kàn)，方正中期期(qī)货研(yán)究院黑色组长(zhǎng)汤冰华告诉记(jì)者，主要有以下(xià)三个方面的问题：一(yī)是高(gāo)炉减产不充(chōng)分(fēn)；二是外需可能会大幅下滑；三(sān)是国内政策刺激还比较有(yǒu)限，当(dāng)前(qián)内需虽然未见好转(zhuǎn)，但今年(nián)以(yǐ)来表现一直(zhí)低于预(yù)期(qī)。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种价格底(dǐ)部是否已现，汤冰(bīng)华表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)二季度以来国内(nèi)政策利多有限，导致“买(mǎi)预(yù)期”交(jiāo)易未能如期出现(xiàn)，但(dàn)国内市场利空在价(jià)格中已有体(tǐ)现，从后(hòu)期市场表现来看，钢(gāng)材需(xū)求端利空(kōng)可能来自海外(wài)，6月出口(kǒu)一旦转差，则板材供应压力会(huì)明显增(zēng)加，产量也面临继续压减。因此，在(zài)经(jīng)历4-5月份的(de)政策不(bù)及预期后，国内下一个相对重要的政(zhèng)策时点可能在7月(yuè)的半年度(dù)经(jīng)济数据公布后，在(zài)此之前，钢(gāng)矿品(pǐn)种价(jià)格底部的确立需要黑色商(shāng)品整体供应(yīng)回落(luò)，即铁(tiě)水(shuǐ)产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石非(fēi)主流矿发货均出现下降。不(bù)过目前焦煤进口(kǒu)通关及铁矿石非澳巴(bā)发货已(yǐ)开始减少，但铁水下降并不(bù)明(míng)显，负反馈还在持续(xù)，价格还未(wèi)真正见(jiàn)底。

　　在(zài)黄科看来，后续钢(gāng)矿品(pǐn)种止(zhǐ)跌需(xū)要具备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本(běn)端对钢价形成一(yī)定支撑；二(èr)是钢(gāng)厂方(fāng)面有(yǒu)实(shí)质(zhì)性的减产(chǎn)行动，从而(ér)改(gǎi)善(shàn)市场对于后期供需平衡的(de)预期。不过(guò)，从目前情况来(lái)看，在进口(kǒu)煤冲击之下，近期(qī)国内煤炭市场(chǎng)情绪较(jiào)为(wèi)悲(bēi)观，动力煤价(jià)格有加(jiā)速下跌(diē)迹象；此外国内粗钢(gāng)产量平控政(zhèng)策尚未执行(xíng)，钢厂主(zhǔ)动减(jiǎn)产意愿不(bù)强。因此(cǐ)，预计短期内黑色系品(pǐn)种或延续弱势(shì)，整体易跌难kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心涨。

　　“积(jī)重难返的市场供需格局，与成本塌(tā)陷叠加(jiā)造成的负向循环，或将令铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材等(děng)黑色系商品价(jià)格惯性下跌趋势短暂(zàn)延续(xù)，难(nán)有像样的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外(wài)值得注(zhù)意的(de)是，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢(gāng)现货价格已(yǐ)跌(diē)回至2020年5月(yuè)之(zhī)前的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现(xiàn)货目前回(huí)归2020年疫情初期的价格区间有(yǒu)利于行业供需加(jiā)快调(diào)整，且目前距离2020年(nián)底部不(bù)远。

　　“因此，基于(yú)钢(gāng)厂铁(tiě)矿石库存和(hé)钢材社会库存较近年同期偏低、6月份之后来自政策面和市场(chǎng)力量的供应压减(jiǎn)速(sù)度加快、稳经济政策(cè)效(xiào)果或将在下半(bàn)年显现(xiàn)、国际局势缓和以及(jí)国内(nèi)外价(jià)差有利于(yú)钢材出(chū)口再(zài)上台阶等因素(sù)，未(wèi)来2-4个月，我(wǒ)们(men)对(duì)黑色系商品价格(gé)保持谨慎乐观(guān)，尽管难以恢复至(zhì)今年4月中旬之前(qián)的偏高(gāo)水平(píng)，但中期反弹依然(rán)有空间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前钢铁产业链库存整(zhěng)体较低，因此(cǐ)在(zài)后续(xù)进入减产期间后，钢材价格下跌一旦出现企稳(wěn)，那么(me)低价可能(néng)会(huì)刺激(jī)补库，并带动(dòng)行情出现阶段反弹。

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