30年(nián)“不(bù)败”的(de)可转债信仰，突然(rán)之间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转(zhuǎn)债今天(tiān)又是(shì)暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可(kě)转债历(lì)史上(shàng西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学)从(cóng)未有过如此低价可转债，与此同时，各类低价(jià)转债接连(lián)雪崩。分析认(rèn)为，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股(gǔ)市场今天也继续(xù)不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之(zhī)后，市场持(chí)续(xù)回落，上(shàng)证指数今天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失(shī)守3300点。主(zhǔ)要指数和多数板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指(zhǐ)数和(hé)科创(chuàng)50指数也(yě)跌超1％。个股3790只下(xià)跌(diē)，1209只上涨(zhǎng)，成(chéng)交额8481亿元，与前(qián)一(yī)日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也跌(diē)超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却(què)是逆势抄(chāo)底，全天净(jìng)买入13亿(yì)元(yuán)。

　　两(liǎng)只转债(zhài)面临退市

　　带崩整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没(méi)有过的可(kě)转债退(tuì)市历(lì)史，在今年5月一下被打(dǎ)破(pò)，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债被告知要退市(shì)，打破了30年来的(de)可转债(zhài)没有出(chū)现正(zhèng)股和转债退市(shì)的(de)历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特转债持续暴跌，第(dì)2只打破历史来得(dé)西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学太快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机(jī)之下，搜特转(zhuǎn)债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转(zhuǎn)债已(yǐ)经暴跌19.75％。持(chí)续(xù)上(shàng)演断崖(yá)式(shì)暴跌(diē)，面值100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的(de)正股*ST搜(sōu)特还在一字跌(diē)停，最新(xīn)收盘价0.56元，触(chù)发(fā)面(miàn)值退市已没什么悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可能(néng)面临的(de)违约。彻底带崩(bēng)了整个低价转债，过(guò)去的(de)双低(dī)策略似乎也不再奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而正股思(sī)创(chuàng)医惠(huì)只(zhǐ)跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而(ér)正股(gǔ)塞力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永(yǒng)吉转债(zhài)等跌(diē)超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格跌破100元的低价转债，而一(yī)年前市场还在关(guān)注“消灭”100元以下可(kě)转债，一(yī)度(dù)没有转债价(jià)格低于(yú)100元(yuán)。如今(jīn)是多只接连闪崩(bēng)断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上证指数(shù)周二在券商(shāng)、银行等(děng)金融股带动(dòng)之(zhī)下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然(rán)后持(chí)续下(xià)行，今(jīn)日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市(shì)场持续(xù)走低(dī)。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波动加剧(jù)，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证券近日策略点评表示，4月新增社(shè)融、新增(zēng)信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预期(qī)，一季(jì)度冲量明显(xiǎn)+票据利(lì)率下行，数据(jù)走弱在方向上不(bù)超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉(mài)冲(chōng)式修复过(guò)后(hòu)明显走弱，单月新增创(chuàng)历史(shǐ)新低，与地产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比(bǐ)剪刀(dāo)差微(wēi)升，基数效应(yīng)外，主因C端新增存(cún)款转负；3）私(sī)人部(bù)门中长贷仍在修复→全A非(fēi)金融企业盈利全年或拾(shí)级而(ér)上(shàng)，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制(zhì)造(zào)业库存及产能周(zhōu)期位置看，弹性或有限。金融数据(jù)再次印证复(fù)苏成色需巩固(gù)，或提升政策加(jiā)码“恢复和扩大(dà)需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基(jī)金近日(rì)也(yě)表示，后续来看市场回(huí)落(luò)空间有(yǒu)限：

　　第(dì)一、4月出口(kǒu)仍超预期(qī)，外需(xū)仍有韧性。4月出(chū)口同比(bǐ)增长8.5％，好于(yú)市场预期(qī)，除基数效(xiào)应外(wài)，欧美的(de)韧性与(yǔ)东盟相对强劲(jìn)的(de)需求均(jūn)支撑(chēng)了(le)外需(xū)，内需同(tóng)样(yàng)在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国(guó)内外流动性仍(réng)然偏(piān)好。国内看，4月政治局会议仍(réng)然强(qiáng)调稳增长，应对弱复(fù)苏下流动性大概率仍然维持宽松，同(tóng)样仍可能有增量政策出台，对市场(chǎng)均是呵护而非压力(lì)；海外(wài)看，5月FOMC会(huì)议后市场基本已定价美联(lián)储本轮加息已至顶点，仍然(rán)存在(zài)区(qū)域银(yín)行风险隐患同时通(tōng)胀仍在(zài)下行(xíng)下，后续海外流动性难更紧(jǐn)，外资对国内市场的流出压(yā)力(lì)不大。

　　总体来看，权重板块(kuài)内部的分化，热门板(bǎn)块交易性(xìng)的波(bō)动(dòng)是指数调(diào)整主因，但(dàn)在内需修(xiū)复、外需韧性(xìng)，且国(guó)内政策(cè)呵护(hù)延续、外资流出压力不大(dà)下市场无大风险，震荡修(xiū)复延续。

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