财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社(shè)记(jì)者(zhě)从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是(shì)进(jìn)行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新开(kāi)发产品的(de)定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近日监管部门陆(lù)续(xù)召集钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思了(le)多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求(qiú)公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集(jí)险企进行调(diào)研会的后(hòu)续(xù)。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾报道，为引导(dǎo)人(rén)身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协会(huì)以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平(píng)等公(gōng)司负(fù)债成本情况，以及降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率对公(gōng)司和行业的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿、安联(lián)人(rén)寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达(dá)成共(gòng)识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的(de)责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具体(tǐ)的(de)调整方案还有(yǒu)待监管研(yán)究后出(chū)台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士对财(cái)联社记者表示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价利(lì)率，以往的产品不(bù)受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产配(pèi)置风(fēng)格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他(tā)资产以非标(biāo)资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例(lì)持(chí)续回落，股票(piào)和(hé)基(jī)金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近(jìn)年(nián)监管按(àn)产品类型(xíng)调整评估(gū)利率、防范(fàn)化解(jiě)利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率跟随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压(yā)力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本(běn)属性有望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多(duō)次(cì)调(diào)整评(píng)估(gū)利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利(lì)率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保单的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思(dà)量高(gāo)负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据(jù)美国审计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大(dà)量(liàng)对利率(lǜ)敏感的低(dī)利润产品；同(tóng)时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整寿险产钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思品(pǐn)结构、下调(diào)预(yù)定(dìng)利率的方式来避免利差(chà)损风险。近(jìn)年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着潜在的(de)利差损风险、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调整评估利率(lǜ)等降低(dī)负债端成本。

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