5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披(pī)露(lù)，国内千亿私募景林资产(chǎn)递交了截至2023年(nián)3月(yuè)31日的(de)第一季度持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管(guǎn)理超千(qiān)亿元人(rén)民币的对(duì)冲基金机构(gòu)，亦(yì)是(shì)内地少(shǎo)有的进行大手笔持有美股的买方机构之一，景林的动向(xiàng)受到了市(shì)场(chǎng)广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私(sī)募(mù)景林资产(chǎn)持(chí)仓曝光(guāng)

　　报(bào)告期内，景(jǐng)林资产(chǎn)整体持(chí)仓规模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折(zhé)合人民(mín)币120.2亿(yì)元，相较(jiào)于2022年四季度(dù)的16.29亿(yì)美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度(dù)末(mò)，景林(lín)资产在美股市场持有34家上市(shì)公司的股票。其中，前十(shí)大持(chí)仓标的(de)在总市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度(dù)这一数(shù)据为(wèi)82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建(jiàn)仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减(jiǎn)持方(f淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀āng)面，景林资(zī)产一季度(dù)前五大卖出标的包(bāo)括：京东(dōng)、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美(měi)股持仓(cāng)前(qián)十大重仓股分别为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依旧是拼多(duō)多，与上季(jì)度对比，景林资(zī)产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季度增持拼多(duō)多。2022年二季度增(zēng)持拼多(duō)多(duō)24.02万股，三季度(dù)增持123.39万(wàn)股，四季度则(zé)增持233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多多也不负(fù)众望(wàng)，从股价(jià)表(biǎo)现看，拼多多去年二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上(shàng)涨势头(tóu)在今(jīn)年2月初(chū)便(biàn)戛然而(ér)止了，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏(zòu)效(xiào)后，或许在(zài)股价“掉(diào)头”之际进行了止盈操作。？？？

　　淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183317672.jpg">

　　此(cǐ)外，一季度景(jǐng)林新(xīn)建仓(cāng)的英伟达，空降前(qián)十大重仓股(gǔ)第(dì)七(qī)位(wèi)，一口气(qì)买入32.53万(wàn)股，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股的操作(zuò)中，最为亮眼的当属重(zhòng)点加(jiā)仓教育(yù)股。

　　数据(jù)显示，截至今年(nián)一季度末，景林(lín)资(zī)产持有新东方430万股(gǔ)，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃(yuè)成为(wèi)景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一(yī)季度还建仓了好未来，期末持股数量达(dá)224.6万(wàn)股(gǔ)。

　　今年(nián)以来(lái)，上述(shù)两只(zhǐ)教育(yù)个股股价均(jūn)处于震荡态势，并无(wú)太多(duō)亮眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景林资(zī)产(chǎn)认为，从(cóng)全行业(yè)来(lái)看(kàn)，不同年龄层的用户对(duì)“教(jiào)育”的需求依然(rán)旺(wàng)盛，除了应(yīng)对考(kǎo)试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知识(shí)、潜(qián)力挖掘、提升综合能(néng)力等。双减(jiǎn)政策推行之后(hòu)，目前行业政策环(huán)境(jìng)趋于(yú)稳(wěn)定，但过程(chéng)中(zhōng)很多公司退出离开(kāi)，使得(dé)行(xíng)业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙头公司本身(shēn)来说，凭(píng)借多(duō)年积累的口碑和(hé)公信力，品牌的护城河依然(rán)很深。个别头部企业在K9学科之(zhī)外的教育(yù)领域业务基础扎(zhā)实，原有的(de)留学等业(yè)务恢(huī)复增长，同(tóng)时(shí)素质教育、直播电商业务等新(xīn)业务(wù)成为新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳(wěn)中转(zhuǎn)好，同(tóng)时账上资金(jīn)充足(zú)，当时的估(gū)值下(xià)有足够的安全边际。在(zài)过去几个季度的财报中，我们看到了相关的(de)积极信(xìn)号。”景林资产(chǎn)表(biǎo)示(shì)。

　　值得(dé)一提的(de)是，高毅资产对于教育领域也颇(pǒ)为看(kàn)好，但是标的选择(zé)似乎与(yǔ)景林(lín)资(zī)产存(cún)在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员(yuán)会(huì)公开资料显示，截至今年一季度末，高毅资产持有新东方(fāng)24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一季度高毅资(zī)产大举买入近(jìn)156万股(gǔ)好未来(lái)，相比于(yú)去年底增持(chí)幅(fú)度达(dá)112％。

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　　但斌深(shēn)夜(yè)难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自(zì)五一节过后，传媒、游戏板块成为资金(jīn)炒作(zuò)AI的重点方向，中特(tè)估支线也由暗转明(míng)，晋升(shēng)市(shì)场第二大主线。

　　可好景不(bù)长，本周(zhōu)中特估仅热闹了一两(liǎng)天，随后便开始持续(xù)下跌，传媒、游戏板块更(gèng)是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息(xī)罗列，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此前连续(xù)24个(gè)交(jiāo)易日成交额超万亿元阶(jiē)段纪录，在(zài)本周(zhōu)遭遇终结。周三(sān)时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日(rì)和5月(yuè)12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别(bié)为(wèi)8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的(de)急剧降温，市场(chǎng)观点认为，主要原因是5月(yuè)11日晚间发布(bù)的金(jīn)融数(shù)据(jù)大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基(jī)数(shù)的(de)异常，因而与(yǔ)往年相比(bǐ)，今(jīn)年(nián)4月信贷则是明显跌落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款(kuǎn)回落(luò)再(zài)度(dù)成为信贷(dài)回落的主要原因。而企业中长期贷款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融(róng)增速回(huí)落(luò)，4月新增社融1.22万亿(yì)，与(yǔ)2021年(nián)4月相比，今(jīn)年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署(shǔ)名光(guāng)大(dà)证券(quàn)的(de)点评(píng)称，4月下旬票据(jù)利率先下后(hòu)上(shàng)，并(bìng)不(bù)意味着贷(dài)款好转了，主要因为今年(nián)国股(gǔ)行NIM和营收压力(lì)很大，一直(zhí)在压降票据等低效(xiào)资产，对分行收票(piào)额(é)度控制很严。4月前(qián)两(liǎng)旬已经收了很(hěn)多(duō)票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬票据已经(jīng)快要(yào)接近零利率了(le)，信贷(dài)再度出现(xiàn)深度(dù)负增(zēng)长，这是(shì)4月信(xìn)贷斜(xié)率过于(yú)陡峭化产生的后果，5月(yuè)份的(de)贷款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市(shì)场要(yào)想好起来，必然(rán)要让大家(jiā)看到宽信用的信号出(chū)现，而这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前市(shì)场(chǎng)存(cún)量(liàng)资(zī)金博弈的背景不改(gǎi)，而两大主线人工智(zhì)能(néng)和中(zhōng)特估，今(jīn)年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中(zhōng)特估这边(biān)，本月还有(yǒu)多只央企(qǐ)ETF等待(dài)进场，而人工智能这边，在(zài)未有增量资金进场的情(qíng淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀)况之下，再想继续向(xiàng)上(shàng)，压(yā)力不小。

　　本周大跌(diē)之后，但(dàn)斌更是罕见的在深(shēn)夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处(chù)，在业绩和(hé)投(tóu)资信仰之间无法两全(quán)。紧接着，炮(pào)轰当下市场投机之风大(dà)盛，认(rèn)为当(dāng)下市场交易(yì)机制应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅(jǐn)仅只是但(dàn)总一个人的心(xīn)声。

　　今年以来，市场看(kàn)着红红火火，但很多投资者(zhě)都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上(shàng)大热(rè)的人(rén)工智能，游资炒作的(de)“星(xīng)辰大海(hǎi)”，根本不符合他们(men)的机(jī)构(gòu)审美。直白点说，市场根本就是(shì)绕着公募持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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