5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连(lián)续20日保持在1万亿以上(shàng)，市(shì)场对(duì)于人工智能、消费、新能源等板35c到底有多大，35c是多少(bǎn)块看法分(fēn)歧较(jiào)大，截至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业(yè)来看(kàn)，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人(rén)气最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板块罕见出(chū)现多只金股，两者一定(dìng)程度与中特估(gū)概(gài)念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度(dù)提升最为明显，计算(suàn)机(jī)板块关注(zhù)度则快速(sù)下降，这(zhè)也与4月(yuè)份行(xíng)情(qíng)走势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板块率先(xiān)突破(pò)，可能会(huì)成(chéng)为(wèi)AI概念(niàn)笑到最(zuì)后的(de)那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游(yóu)市(shì)场(chǎng)的火爆(bào)有关。

　　从各家券商(shāng)推荐(jiàn)的(de)金股标的集中(zhōng)度来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家及以上的(de)机构(gòu)共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的(de)逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放(fàng)量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益(yì)名(míng)列(liè)前茅，精测(cè)电子贡(gòng)献其中绝大(dà)多数(shù)收益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随(suí)其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要(yào)与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现在热门(mén)金股上则表现(xiàn)为(wèi)“全(quán)军覆(fù)没”，8只同(tóng)时获得4家机构的(de)金(jīn)股中仅宁德时代(dài)涨幅(fú)为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子(zi)涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综合多家观(guān)点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多(duō)的行业是(shì)电气设备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，35c到底有多大，35c是多少对(duì)地产股的走势机构(gòu)有分歧，区域(yù)规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事(shì)件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期(qī)的(de)机(jī)会(huì)。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述了(le)美国股票投资的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年(nián)5月到(dào)10月股(gǔ)票市(shì)场的(de)相对弱势。这有悖于(yú)现代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份(fèn)均现下跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经(jīng)济的(de)微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续(xù)推(tuī)出和开工)不(bù)会(huì)停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及(jí)资产(chǎn)价格风(fēng)险的(de)容忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺(quē)口重回下行通道(dào)、通(tōng)胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊(huái)的经济周期(qī)格局下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无高度(dù)的(de)现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然(rán)维(wéi)持震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系国际化是趋(qū)势，优(yōu)质成长有望迎来(lái)深(shēn)蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反(fǎn)弹(dàn)，国企(qǐ)改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在(zài)去杠(gāng)杆的背景(jǐng)下，要么减少负债(zhài)，要么增加资本(běn)，减(jiǎn)负(fù)债会带(dài)来经济收缩压力(lì)，增资本(běn)会带来股票供给压(yā)力，市场尚(shàng)35c到底有多大，35c是多少未(wèi)走出(chū)这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下(xià)行(xíng)压力暂时有所缓和(hé)，但(dàn)尚无法期望(wàng)经济(jì)会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回落是衰(shuāi)退(tuì)性的，不(bù)意味着流动性出(chū)现主动式改善;风险偏(piān)好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍(réng)难以(yǐ)出(chū)现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期增(zēng)加股票(piào)供给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低(dī)仓(cāng)位;相对来说(shuō)，中盘(pán)股如医药、家电、汽(qì)车、食(shí)品饮料等一(yī)线白(bái)马(mǎ)等业绩增长确定性高、估(gū)值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环(huán)境(jìng)，一(yī)些积极因素正出现，将给(gěi)市场带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮(liàng)点(diǎn)望提振(zhèn)市场(chǎng)情绪(xù)。从(cóng)管(guǎn)理层的政策(cè)取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特征(zhēng)没变(biàn)。短期(qī)市场下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确立(lì)，并(bìng)将继(jì)续;其次，前期小批多(duō)次(cì)的微(wēi)刺(cì)激下，市场(chǎng)对短(duǎn)期经济预期偏(piān)乐(lè)观，而实(shí)际政策效(xiào)果难(nán)以对冲(chōng)来自(zì)房地产等领域带来的经济下行(xíng)动(dòng)能，基本面预期(qī)很有可(kě)能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳(wěn)措(cuò)施亦(yì)难(nán)以改(gǎi)变基(jī)本面弱平衡向下打破(pò)的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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