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　　克里米亚突发，无人机袭(xí)击！

　　据今日俄罗斯(sī)电视台（RT）网站消息半夜被C醒是一种什么样的感受，4月29日清晨，俄罗斯海(hǎi)军黑海(hǎi)舰队所在(zài)地，克里(lǐ)米亚半岛的塞瓦斯托波尔市的一(yī)个(gè)储油设施遭到无(wú)人机袭击。从网络上曝光的照片(piàn)可以看到，袭击导致(zhì)储油设施燃起大火。

　　报道称(chēng)，俄罗斯任(rèn)命的塞瓦斯托波(bō)尔市市长(zhǎng)米哈伊(yī)尔·拉兹沃扎耶夫(fū)在社交媒体(tǐ)上称：“由无人机袭击(jī)造成的(de)火(huǒ)灾影响面(miàn)积约(yuē)为1000平方(fāng)米，所有(yǒu)安全(quán)和救(jiù)援(yuán)人员都已抵达现场。火灾所在地和民(mín)用区域间隔很远。”

　　现场目击者分享的多段(duàn)视频(pín)显示，一场(chǎng)大火(huǒ)照亮了(le)整个夜空，浓烟(yān)直冲云霄。RT称(chēng)，目前(qián)还没有任何伤亡报告，地方政府敦(dūn)促人们在(zài)消防员努力扑灭大火时保持(chí)冷(lěng)静。

　　报(bào)道称，本周(zhōu)早(zǎo)些时(shí)候，塞瓦(wǎ)斯托波尔也曾(céng)遭到两架(jià)无人机的袭击，其中一架(jià)无人机(jī)被俄军摧(cuī)毁，另一架无人机在港口外爆炸。

　　油脂(zhī)龙(lóng)头一季(jì)度业绩大反转(zhuǎn)

　　4月28日晚间(jiān)，“油茅”金(jīn)龙鱼发布2023年一季报。报告期内，公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)610亿元(yuán)，同比增长7.97％；归属(shǔ)于上市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利润8.5亿元，同比增长645.99％。

　　金龙鱼称，报告期内，随着国(guó)内(nèi)餐饮行业的逐步回暖，厨房食品(pǐn)的销量(liàng)较去年(nián)同期有所(suǒ)上涨。另外，去年一季度受南美干旱天(tiān)气等(děng)因素(sù)影响(xiǎng)，大豆、大豆油及(jí)棕榈油等公(gōng)司主要(yào)原(yuán)材料的价格快速上涨，今年一季度(dù)公司主(zhǔ)要原材料成(chéng)本低(dī)于去年同期。销量上涨和毛利率提升(shēng)共同推动了厨房食(shí)品的利(lì)润增(zēng)长。

　　截至(zhì)2022年年末，金龙鱼(yú)经销商数量合(hé)计7768家，较上年(nián)增加1647家(jiā)。金龙鱼(yú)在投资(zī)者关系(xì)活动上表示，新增渠道(dào)主要(yào)来(lái)源于网络(luò)下(xià)沉、细分(fēn)产品的专(zhuān)业经(jīng)销商，以及餐(cān)饮(yǐn)渠道的快速发展带来的经销商增长。

　　产能(néng)方面，金龙鱼(yú)目前有70多个已(yǐ)投产生产基地，央(yāng)厨杭州(zhōu)、周口、重(zhòng)庆、兴平基(jī)地已投产，沈阳和廊坊的(de)央厨项(xiàng)目(mù)也将(jiāng)于(yú)年内建成投产。目前，河南周口和陕西兴平(píng)央厨开始供应学生餐(cān)业务(wù)，多(duō)款预制菜在线(xiàn)下(xià)及电商平台(tái)开展销售。

　　不过(guò)，期(qī)货日(rì)报(bào)记者还注意到，金龙鱼归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的扣除(chú)非经常性(xìng)损益的净利(lì)润(rùn)为2.4亿(yì)元(yuán)，同比下降70.94％。这主要是公司的(de)套期保值操作未完全满足(zú)套期会计要求的衍(yǎn)生金(jīn)融工具损益的影(yǐng)响，因此将套期保值(zhí)业务划(huà)定为非经常性损益，排除(chú)在(zài)净利润外。

　　金(jīn)龙鱼在《关(guān)于开展(zhǎn)2023年度商品期货套(tào)期保值业(yè)务的公告》中(zhōng)披露(lù)，半夜被C醒是一种什么样的感受将在2023年对在场内市场交(jiāo)易(yì)的与公司及下属子公(gōng)司(sī)的生产经营有(yǒu)直(zhí)接关系的原料、产品、油脂等期货(huò)品种，主要包括：棕(zōng)榈(lǘ)油、豆(dòu)油、菜油、菜粕、大豆、玉米、花生等品种。第(dì)一季(jì)度(dù)，饲料原(yuán)料(liào)和油脂科技产品的销量有所增长(zhǎng)，营(yíng)业收入(rù)同比(bǐ)上涨(zhǎng)，但是(shì)在行(xíng)情下跌的(de)过程(chéng)中，公(gōng)司油脂科技相关产(chǎn)品的利润受到(dào)挤压，导致利(lì)润(rùn)同比(bǐ)有所减少。从合并(bìng)资(zī)产负(fù)债表中(zhōng)可以看出，衍生金融(róng)资(zī)产从年初余额的5.8亿元(yuán)增长到了期末的8.3亿元，实现了对现货市场(chǎng)的对冲(chōng)作用，弥(mí)补了一定的(de)利润损失。

　　记者还注意到，油脂加工企业道道全(quán)一季度扭亏为盈。4月26日晚间，道道全发布2023年(nián)一季度报，公司实现(xiàn)营业收入17.48亿元，同比增长41.34％，实现扣(kòu)非后净(jìng)利润7093万元，实现经营(yíng)活动产生的现金流量净额3.31亿元，亦跟随同(tóng)步转正。由于产能释放、原料(liào)回落、消费(fèi)复苏、推出(chū)新品等利好因素影响，道道全迎(yíng)来(lái)业(yè)绩修复时刻。分析人士(shì)表示(shì)，道道全业(yè)绩修复有(yǒu)持续性，预计二(èr)季度还有增长。

　　“原材料价(jià)格下降(jiàng)”是道道全业绩出现大反(fǎn)转的主要原(yuán)因。

　　三年间，原料菜(cài)油价格从8000元/吨一(yī)线飙涨(zhǎng)至14000元/吨以上的历史高位，这(zhè)大大抬升了企业的加工成(chéng)本。然(rán)而零售终端的(de)包装油价(jià)格上涨幅(fú)度却不及(jí)成本上涨幅度，甚至出(chū)现(xiàn)卖得(dé)越多、亏得越多的情况，这导致油脂加工(gōng)企业的盈利(lì)能力大(dà)幅下降(jiàng)，道道全(quán)也不例(lì)外。自2022年下半年以来，道道全新建产能陆续释放，海外到港原料陆(lù)续增长，带动道道(dào)全的包装油毛利率逐步回升(shēng)。

　　道道全近年来主推旗下茂名工厂建(jiàn)设，并于今年(nián)一季度(dù)取得阶段(duàn)性(xìng)成绩。2022年7月(yuè)份，道(dào)道全茂名工厂(chǎng)建成投产，此后产能处于爬(pá)坡释放期。今年(nián)以来(lái)，广东(dōng)大力发展预(yù)制(zhì)菜产业，一季度广东地区餐饮消费回暖势(shì)头良好，为道道全茂名工厂的投产及产能释放(fàng)带来正面影响。

　　道道全(quán)还表示，今年一季(jì)度扭(niǔ)亏(kuī)为盈的另一(yī)主要原(yuán)因是主要原料价格出现下(xià)降趋势，缓解公(gōng)司的采购及成本压(yā)力。自(zì)2022年下半年开始(shǐ)，道道全所用主(zhǔ)要原料的国际交易价格呈现(xiàn)出(chū)回落(luò)走势(shì)，受船期(qī)和(hé)现货(huò)到(dào)厂的时间影响，道(dào)道全的主要原料综合采购成本随后于(yú)2022年(nián)年末回落，2023年(nián)一季度(dù)则进一步延(yán)续回落趋势，对其一季度实现(xiàn)扭亏(kuī)为(wèi)盈(yíng)有明显(xiǎn)正面(miàn)贡献。

　　目前，道(dào)道(dào)全旗下(xià)拥(yōng)有多个(gè)品牌，经销商(shāng)总(zǒng)数已达1308家，遍(biàn)及华中(zhōng)、西(xī)南、西(xī)北、华东、华南等菜油主要(yào)消(xiāo)费区域(yù)，并(bìng)在岳阳(yáng)、重庆、绵阳、茂名(míng)、靖江设立生产加工基(jī)地(dì)。由(yóu)于拥(yōng)有多个品牌(pái)及多地(dì)工厂，下(xià)游消(xiāo)费复苏、上游原料看跌将(jiāng)成为道道全今年业绩修复的两大驱(qū)动因子(zi)。对于今年(nián)的业(yè)绩，道道全持有谨(jǐn)慎乐观(guān)态(tài)度，认为业绩修复(fù)有一定持续性，未来不宜过度(dù)悲观。亦有多家券商对道(dào)道全今(jīn)年业绩表(biǎo)达正面预(yù)期，并预(yù)测其今年全年营业收入(rù)将突破100亿(yì)元。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，随着大豆、棕榈油(yóu)、包材等(děng)大宗原(yuán)材料(liào)价格(gé)自2022年下半年高位回落，且(qiě)叠加提价效应逐(zhú)渐显现，部(bù)分(fēn)公司(sī)毛利(lì)率迎(yíng)来较明显改善。

　　对(duì)于行业发展格局与趋(qū)势，道道(dào)全认为，2023年，从目前(qián)掌握的信(xìn)息来(lái)看(kàn)，原材料供(gōng)给预计将趋向于宽松(sōng)，但(dàn)天气、能(néng)源及国际政治经济(jì)形势等因素的影响，又给油脂、油料市(shì)场(chǎng)带来(lái)不(bù)确定性。包装食用植物油是(shì)生活必需消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)，市场(chǎng)空间广阔(kuò)。随着(zhe)消费者健康意识(shí)的提高，对(duì)健康、安全、营养的食(shí)用(yòng)油需求也(yě)将持续增(zēng)加，未(wèi)来(lái)品牌化(huà)、高端(duān)化将是行业发展的趋势，品(pǐn)牌差(chà)异化现象也将日(rì)益(yì)凸显(xiǎn)。

　　中信建投(tóu)油(yóu)脂分析师(shī)石丽红(hóng)告诉记(jì)者，在原(yuán)料供应(yīng)端，大宗农(nóng)产品价(jià)格(gé)已(yǐ)“退烧”，进(jìn)入(rù)下行周期，而(ér)且(qiě)我国菜油(yóu)原料供应出现了(le)从未有过的多(duō)元(yuán)及宽松(sōng)局面，包装(zhuāng)油的成本(běn)端压力(lì)缓解趋(qū)势(shì)明显。

　　今年以(yǐ)来，菜油(yóu)的(de)消费需求端则是喜忧参半。

　　“今(jīn)年1—2月油(yóu)脂(zhī)油料市场整体运行平(píng)稳，缺乏突(tū)出矛盾且供需端(duān)均有不确定性，盘面整(zhěng)体(tǐ)呈现(xiàn)振荡走势。然而，进入3月后市场(chǎng)风(fēng)云突变，硅谷银(yín)行倒闭引发市场恐慌及连锁反应，为(wèi)全球金融市场的稳定(dìng)性带(dài)来了挑战，对整个商(shāng)品乃至金(jīn)融(róng)市(shì)场造成了较大冲击(jī)。此(cǐ)外，巴(bā)西大豆及欧洲菜油供(gōng)给压力从进(jìn)口(kǒu)成本端为油脂油料市场(chǎng)形(xíng)成(chéng)了(le)较大(dà)拖累。宏观与基(jī)本面利空(kōng)出现共(gòng)振，不论是油还是粕均显著(zhù)跌(diē)破(pò)此(cǐ)前振荡区间。虽然市场(chǎng)并不(bù)看(kàn)好油粕(pò)走势，但如(rú)此(cǐ)凌厉的(de)跌势仍在(zài)节奏上超出了市场预(yù)期。”石丽红说。

　　也有行业人士认为，今年(nián)一季度油(yóu)脂的走势也受到宏观面影响。另外，在大(dà)量乌克兰及澳(ào)洲廉(lián)价菜(cài)籽的冲击下，今年(nián)欧洲菜籽进口同比(bǐ)增加200多万吨，原油(yóu)价格(gé)不景气(qì)带来生柴投(tóu)料需求减少，这(zhè)令欧洲(zhōu)菜(cài)油的出(chū)口潜力大(dà)大(dà)增加。此外，继续增(zēng)产的俄罗(luó)斯菜油大(dà)部分依赖对中国出(chū)口(kǒu)，在加拿(ná)大旧作菜籽(zǐ)采购(gòu)近500万吨的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，国(guó)内后期面临的菜油供给压(yā)力十(shí)分明显。

　　但(dàn)今年(nián)以来，行业普遍反(fǎn)映，油脂消(xiāo)费复苏不(bù)及预期(qī)，包装油需(xū)求乏(fá)力，国内(nèi)食用(yòng)油需(xū)求整体(tǐ)增量空间(jiān)不(bù)大。要想拿(ná)到更(gèng)多市场(chǎng)份额，不同油(yóu)种之(zhī)间、大小企业之间的竞争十分激烈。

　　“当前需求仍(réng)处于弱势，因提货较好(hǎo)，菜(cài)油表观库存处于低位(wèi)，终(zhōng)端(duān)库存处于高(gāo)位。随供应逐步增加，表观库存或逐步起量，二(èr)季度菜油价格与相关油脂价(jià)差(chà)缩小格局(jú)背景下，菜油需求或起(qǐ)量，但中短期仍处于(yú)累库态势(shì)。”石丽(lì)红说。

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