“一带(dài)一路”对冲欧美拖累无疑(yí)是2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月的出口增速也(yě)不赖，与韩国、越(yuè)南等邻国形成(chéng)鲜明对比；拉动方面，“一带一路(lù)”国家成为(wèi)主角，欧美发达经济体整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口的份(fèn)额约(yuē)为(wèi)36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果今年“一(yī)带(dài)一路”出口增(zēng)速保持(chí)在6％以上，那(nà)么在增量上就(jiù)可能(néng)对冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年全(quán)年的(de)出口增(zēng)速转正。

　　心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230510080905382.png">

　　从整(zhěng)体看，3、4月(yuè)份的数据再次验证，当(dāng)前观察的中国的出口“不(bù)看港口，不看韩、越”。港口数据和韩国(guó)、越南出口(kǒu)通胀(zhàng)作为传统(tǒng)观察(chá)中(zhōng)国出口(kǒu)增速的(de)重要指标，但随(suí)着中国出口结构向“一带一路”国(guó)家转移，其对中国出(chū)口的指示作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带一(yī)路”国家偏向内陆，汽车、火车(chē)等陆路运输占比(bǐ)和增速快速上升，导(dǎo)致港口数据与实际出口增速持(chí)续偏离(lí)，另一方面，以往(wǎng)韩(hán)国、越(yuè)南出口(kǒu)增速与中国(guó)出口(kǒu)基(jī)本(běn)保持统一趋势，但由于产(chǎn)品(pǐn)结构差异(yì)，2023年以来两者产生较大(dà)背离。出口结构性变化(huà)背(bèi)景下(xià)，传统观察(chá)框架适用性减(jiǎn)弱，信息的(de)噪(zào)音和(hé)预(yù)期的波动可能加大(dà)。

　　国别(bié)方面，擘画外贸蓝图的突破(pò)口仍(réng)在于“一带(dài)一路”国家。除低基数(shù)影响之外，4月对俄出口的高增反映(yìng)“一带一路”贸易持续活跃，沿(yán)路经济带仍是我(wǒ)国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对(duì)东盟出口(kǒu)增速(sù)暂时回落，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟(méng)升、欧(ōu)美降”的(de)趋势加(jiā)速，日韩份额保(bǎo)持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属(shǔ)性(xìng)。中国4月汽车(chē)及机电出(chū)口金额维持强势，增(zēng)速(sù)较3月进一(yī)步加快部分(fēn)源于去(qù)年(nián)低基数原因，不(bù)过对同比的(de)拉动仍明显好于韩国(guó)，半(bàn)导体出口(kǒu)跌幅则相(xiāng)较(jiào)韩国(guó)更加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车出口(kǒu)反映海外车(chē)市较高景(jǐng)气度与(yǔ)产业(yè)链韧性仍可在(zài)一(yī)段时间(jiān)内支撑(chēng)出口，而受全球半导体周(zhōu)期影响，集成电(diàn)路4月(yuè)出口量(liàng)与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带(dài)一路(lù)”的空间有(yǒu)多大？站(zhàn)在2022年年底，市场(chǎng)大(dà)多(duō)聚焦欧美经(jīng)济衰退(tuì)的(de)拖累，而聚光灯之外“一带(dài)一路”却(què)在稳定外贸(mào)上发挥(huī)了(le)越来(lái)越重要的(de)作用，那么如何去评估(gū)这一空间有(yǒu)多大？

　　一(yī)带一(yī)路出口(kǒu)背后(hòu)存(cún)量博弈。在全(quán)球经济和(hé)贸易放(fàng)缓的背景(jǐng)下，我国出口的韧性可(kě)能主要来自于(yú)存量的竞争——我们认为很有可(kě)能是抢占欧美(měi)日韩在这些国(guó)家的进口份额(é)，2018年至(zhì)2022年(nián)，中国在(zài)一(yī)带一路(lù)沿线10国的进(jìn)口份额上(shàng)涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保(bǎo)守估计拉(lā)动2023年中国出口1个(gè)百分点(diǎn)。我(wǒ)们选取(qǔ)“一带一路”沿(yán)线65国(guó)中，中(zhōng)国出口规模最大的10个国家（约占中国对(duì)“一带一路”沿线国家总出口的(de)70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标(biāo)2023年10国在悲(bēi)观、中(zhōng)性(xìng)、乐观三(sān)种情(qíng)形下的进口(kǒu)增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的(de)年均下跌份(fèn)额，假设2023年10国对(duì)美欧日(rì)韩减少的进口份额(é)中约60％被中国取代。

　　结果显示(shì)，中性条件下，“一带一路(lù)”10国2023年(nián)拉动中国出口增(zēng)速约0.97％，此外(wài)根据占比（10国占65国(guó)的70％），大致估算“一带一路”沿(yán)线65国拉动我(wǒ)国出(chū)口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓的背景(jǐng)下，1个百分点并不少，我国全年出口增速可能(néng)略高于0％。对欧美日(rì)等发达(dá)经济体出(chū)口(kǒu)增速(sù)预测(cè)，思路为(wèi)在中国加入世界贸(mào)易组织(zhī)后(hòu)、历(lì)次全球(qiú)经(jīng)济(jì)陷入衰退(tuì)或是经济增速大幅下行（downturn）的(de)时间(jiān)段中，选出(chū)具有参考意义的三年，分(fēn)别作为中性(xìng)、乐(lè)观(guān)和悲(bēi)观情(qíng)景作为(wèi)参考。我们对(duì)于2023年的基准假设为美欧有可能在下半年(nián)陷入温和(hé)衰退，我们选择2009（全(quán)球金融(róng)危(wēi)机）、2016（美国紧缩后的全球(qiú)经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经济温和放缓）分别作为(wèi)悲观、中性和乐观情景。根(gēn)据(jù)预测(cè)，中性假设下，2023年欧美(měi)日(rì)韩拖累我(wǒ)国出口(kǒu)增速约-1.9个百分点(心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗diǎn)。

　　假(jiǎ)设(shè)对其余国家（在我国出口(kǒu)中约占26％）出口增速预(yù)测按(àn)照IMF对(duì)2023年世界(jiè)商品(pǐn)贸易数(shù)量增速预(yù)测(cè)即1.5％计算(suàn)，并考虑价格因素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指数同比预测（0.96％），计算(suàn)得出其余国家(jiā)拉动我国出口增速(sù)约(yuē)0.64个百分点。因此(cǐ)，中性(xìng)假(jiǎ)设下2023年(nián)我国出(chū)口增(zēng)速(sù)约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的(de)风险，主(zhǔ)要来自于两(liǎng)个方面：数(shù)据(jù)口径差异和欧美经济体的(de)“韧性”。数据(jù)方面，各国自中国进口的(de)数据和中(zhōng)国向各国出口的数据(jù)存在(zài)差异（无论是绝对量还是增速），有(yǒu)时(shí)这一(yī)差异还较(jiào)大，一般而言中(zhōng)国出(chū)口端(duān)的增(zēng)速会(huì)更高，这意味着我们基于“一带一路”国家进口数据的(de)测(cè)算是低估(gū)的；外需(xū)方面，欧(ōu)美经济陷入衰退的时点存在较大的不确(què)定性，可(kě)能(néng)在(zài)今年下(xià)半年、也可能在明年，若后者出现，那(nà)么2023年发达经济体对于(yú)中国出口(kǒu)的拖累可能没有那么大。

　　风险提示(shì)：东盟、俄(é)罗斯及(jí)其他新兴经济(jì)体经济增长不及预期(qī)，对外需拉(lā)动不足(zú)。疫(yì)情二(èr)次(cì)冲击风险对出(chū)口造成拖(tuō)累。欧美经济韧性超(chāo)预期，对于中(zhōng)国出口的拖累不足(zú)。

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