自4月下旬高点回(huí)调接(jiē)近(jìn)13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市(shì)场行业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场内资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价值的认可(kě)。经(jīng)过(guò)前期调整，这两大(dà)板块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资(zī)的(de)特征(zhēng)，最(zuì)近一个(gè)月，随着(zhe)科创板的(de)回(huí)调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及(jí)其(qí)关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fā坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法ng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿(yì)元(yuán)之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内资金持续(xù)流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头(tóu)涨(zhǎng)至目(mù)前(qián)的(de)606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板(bǎn)的核心权重行业持续(xù)获得资金青睐(lài)，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入(rù)预期增速保持在较(jiào)高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同(tóng)时(shí)新能源板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净(jìng)利(lì)润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反(fǎn)映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估(gū)值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来(lái)产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与成(chéng)长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一(yī)段时(shí)间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出(chū)口管理的管制对(duì)象，上述(shù)修正案在经(jīng)过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于(yú)国产替代(dài)加速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格(gé)持(chí)续(xù)下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体产业(yè)链(liàn)环节(jié)，具备较强的(de)大(dà)宗商(shāng)品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落(luò)地(dì)时(shí)，行(xíng)业进入(rù)供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾(gù)历史上存(cún)储芯片的(de)周期走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业(yè)龙头营收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处(chù)于(yú)筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表(biǎo)的(de)人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度量价持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来(lái)反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势以及(jí)通胀带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及(jí)一些真(zhēn)正(zhèng)的(de)创新落地(dì)。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费电子大概率在二季度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技(jì)的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产业(yè)链正(zhèng)处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步(bù)压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步(bù)减轻(qīng)，行业(yè)有望迎来库存加速出清(qīng)，营(yíng)收和利润迎(yíng)来拐点。

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