为了(le)让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的(de)回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家的(de)股票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德(dé)平(píng)和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息(xī)披露违法违规(guī)，给予警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么(me)回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们(men)所掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽(zé)广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账(zhàng)户并联合(hé)其他市(shì)场资(zī)金在二(èr)级市(shì)场买入(rù)并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在(zài)后续操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈其(qí)操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他(tā)经(jīng)人(rén)介(jiè)绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个(gè)证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大(dà)量买(mǎi)入“新美星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第(dì)一，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股量为(wèi)期初(chū)持股(gǔ)量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多(duō)次(cì)实施(shī)盘中拉(lā)抬(tái)和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维(wéi)受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛(máo)明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告(gào)知(zhī)黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利(lì)益(yì)并不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资(zī)金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔录(lù)的(de)合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供款(kuǎn)项不知情、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另(lìng)一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及其代(dài)理(lǐ)人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案(àn)为多个(gè)主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其通过(guò)二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情(qíng)况；何德平(píng)知悉并参与了本(bě鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别n)案(àn)行(xíng)为；上述行为的实质(zhì)是操纵(zòng)股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响“新美星”股价(jià)的(de)意图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影(yǐng)响股价的(de)行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在(zài)此基础(chǔ)上，在(zài)认定及处(chù)罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对(duì)待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武上述行为违(wéi)反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的(de)相关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇(fù)持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案(àn)股份系海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流水及相关银行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代持资(zī)金(jīn)和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有新美星(xīng)股(gǔ)票(piào)。当事人所提(tí)相(xiāng)关(guān)理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际(jì)控制人，未如(rú)实(shí)告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关公告(gào)中均未(wèi)披露相(xiāng)关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三条规定(dìng)，何(hé)德(dé)平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就信息(xī)披(pī)露(lù)违法(fǎ)行(xíng)为，对(duì)何德(dé)平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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